冀東水泥：京津冀水泥龍頭 經營不斷向好

　　冀東水泥發(fā)布2019年業(yè)績預告，公司預計2019實現(xiàn)歸母凈利潤26.8-27.8億元，較去年同期(重組后)增長41.03%-46.29%。

　　公司全年業(yè)績較上年明顯改善，主要受益于：1、水泥行業(yè)供給側改革的深入推進及公司所在核心區(qū)域華北市場需求改善，市場秩序持續(xù)好轉，水泥價格提升顯著;2、公司與金隅集團重大資產重組事項順利完成，重組效應持續(xù)顯現(xiàn)。供需格局改善，區(qū)域運行優(yōu)于全國。公司所在的核心區(qū)域2019年供需格局良好，行業(yè)運行優(yōu)于全國水平。

　　穩(wěn)投資政策持續(xù)加碼，華北地區(qū)基建表現(xiàn)突出。一方面，政府加大逆周期調節(jié)力度，區(qū)域基建投資保持較高增速;另一方面，以雄安新區(qū)為代表的京津冀一體化建設進程持續(xù)推進，未來發(fā)展有望進一步加快。

　　京津冀水泥龍頭改善空間大。重組完成后公司經營持續(xù)改善，業(yè)績不斷向好，盈利能力、資債結構、現(xiàn)金流水平等各項財務指標逐步修復，我們預計公司資債結構和現(xiàn)金流水平有望得到進一步改善，費用端有望繼續(xù)優(yōu)化，成本端仍有一定改善空間