高盛：關(guān)閉鉆井平臺(tái)不等于減產(chǎn) 油價(jià)還要降

  油價(jià)低迷讓許多利潤(rùn)不高的鉆井平臺(tái)被迫關(guān)閉，但原油的實(shí)際產(chǎn)量并未減少，因?yàn)閷?duì)于仍在運(yùn)行的鉆井平臺(tái)而言，成本效益反而更高。

  這讓高盛的分析師們相信，油價(jià)將繼續(xù)大幅走低，直到油產(chǎn)量真正降低。

  盡管美國(guó)開(kāi)采公司和煉油公司集中精力減少開(kāi)支，平衡現(xiàn)金流，但我們?nèi)灶A(yù)計(jì)油價(jià)會(huì)繼續(xù)下降，使得成本降低和鉆井平臺(tái)關(guān)閉后，美國(guó)原油產(chǎn)量實(shí)質(zhì)性降低。

  我們的理由是：1.高品質(zhì)的油會(huì)更多，鉆井平臺(tái)的平均產(chǎn)量會(huì)更高；2.一些未承包的鉆井平臺(tái)重啟很方便，當(dāng)前的鉆井平臺(tái)數(shù)量下降會(huì)得到恢復(fù)；3.未開(kāi)采油井?dāng)?shù)量增加，會(huì)讓已經(jīng)觸底的油產(chǎn)量增速直到2016年才會(huì)再次回升，油價(jià)屆時(shí)會(huì)更高。

  換句話說(shuō)，高盛認(rèn)為，油產(chǎn)量沒(méi)有實(shí)際降低的原因是，原油生產(chǎn)效率更高，美國(guó)原油生產(chǎn)商隨時(shí)準(zhǔn)備重返市場(chǎng)，加大對(duì)石油生產(chǎn)的投資。

  高盛表示，鉆井平臺(tái)數(shù)量應(yīng)該降低至2009年水平，但恐怕這不會(huì)發(fā)生。

  有關(guān)石油生產(chǎn)商的提高盈利能力的評(píng)論不絕于耳，同時(shí)他們還在設(shè)立未開(kāi)采油井的“戰(zhàn)爭(zhēng)基金（war chest）”，而且過(guò)去幾個(gè)月，他們還發(fā)行了股票。投資者對(duì)這類股票表現(xiàn)出濃厚興趣，石油生產(chǎn)商在年底至2016年會(huì)繼續(xù)提高產(chǎn)量。

  今年2月，高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group）商品研究主管柯里（Jeff Currie）表示，原油市場(chǎng)近期的確回暖，但恐怕仍然難改美國(guó)NYMEX原油價(jià)格低至39.00美元每桶的厄運(yùn)。