PPI持續(xù)走低預警制造業(yè)困局加深

  國家統(tǒng)計局9日公布，2014年12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降3.3%，環(huán)比下降0.6%，環(huán)比、同比降幅均較上月有所擴大。自此，PPI不僅已經(jīng)連續(xù)同比負增長34個月，同時也連續(xù)環(huán)比負增長了12個月。多方分析認為，PPI的持續(xù)走低說明，制造業(yè)困局在2015年仍將延續(xù)，甚至進一步惡化。

  據(jù)國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀，12月PPI環(huán)比降幅比11月份擴大0.1個百分點，同比降幅比11月份擴大0.6個百分點。環(huán)比下降主要是受國際油價連續(xù)大幅度下跌的影響。從影響程度看，成品油、石油和天然氣、化學原料和制品分別影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.2、0.1、0.1個百分點，三者合計影響約0.4個百分點，占總降幅的67%左右。在30個主要工業(yè)行業(yè)中，7個行業(yè)產(chǎn)品價格環(huán)比上漲，4個行業(yè)持平，19個行業(yè)下降。電力、熱力生產(chǎn)和供應、水的生產(chǎn)和供應、煙草制品等行業(yè)出廠價格環(huán)比上漲；石油和天然氣開采、石油加工、化學原料和化學制品等行業(yè)出廠價格環(huán)比下降。

  PPI環(huán)比、同比持續(xù)走低首先會影響到工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營利潤。2014年11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6761.2億元，同比下降4.2%，降幅比10月份擴大2.1個百分點。據(jù)國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士解讀，11月份工業(yè)利潤降幅有所擴大的主要原因之一是價格降幅擴大使盈利空間進一步縮小。他說，工業(yè)品出廠價格、原材料購進價格雙雙持續(xù)走低，特別是煤炭、原油等上游基礎產(chǎn)品價格回落到近年來低位，對工業(yè)利潤下滑的影響十分顯著。主要采礦和原材料行業(yè)利潤下降明顯。11月份，煤炭開采和洗選業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)五個行業(yè)合計減少利潤402.3億元，而全部規(guī)模以上工業(yè)利潤減少額為293億元。

  今年8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增速2年來首次出現(xiàn)負增長，9月勉強轉(zhuǎn)正，但是到了10月再次收縮，11月降幅進一步擴大。中國社會科學院工業(yè)經(jīng)濟所副研究員原磊認為，未來一段時間內(nèi)，工業(yè)企業(yè)的利潤增長都將面臨壓力。據(jù)他分析，原因有四：一是勞動力成本、資金成本繼續(xù)上升不可避免；二是未體現(xiàn)在國家統(tǒng)計局統(tǒng)計范圍之內(nèi)的中小企業(yè)經(jīng)營狀況比規(guī)模以上企業(yè)更為困難；三是現(xiàn)在部分工業(yè)行業(yè)庫存很高，尤其是在商業(yè)流通環(huán)節(jié)，消化這些庫存需要時間，會對企業(yè)經(jīng)營造成壓力；四是房地產(chǎn)行業(yè)投資將繼續(xù)低迷，與房地產(chǎn)相關的產(chǎn)業(yè)在短期之內(nèi)難以回升。

  工業(yè)生產(chǎn)情況同樣不好。2014年11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.2%，比10月份回落0.5個百分點，為年內(nèi)僅高于8月份的次低點。中國宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)研究部研究員楊才勇對《經(jīng)濟參考報》記者表示，工業(yè)增長率不斷走低的原因，是由于生產(chǎn)過剩在不斷壓低市場價格，從而吞噬了企業(yè)利潤，使企業(yè)沒有增產(chǎn)積極性。產(chǎn)能利用率低，是產(chǎn)能過剩的直接體現(xiàn)。歐美國家一般認為，產(chǎn)能利用率在79%至83%區(qū)間屬于產(chǎn)需合理配比。在此前全國政協(xié)經(jīng)濟委員會舉行的座談會上，國家統(tǒng)計局副局長謝鴻光介紹說，2014年三季度，我國產(chǎn)能利用率為78.7%，與上季度持平，同比下降0.9個百分點，處于近4年來的較低水平。而據(jù)國研中心下屬機構(gòu)2013年的調(diào)查，全國的工業(yè)設備平均利用率已連續(xù)三年低于75%?；猱a(chǎn)能過剩將是中國經(jīng)濟未來面臨的重要問題。

  實際上，工業(yè)面臨的困局已經(jīng)成為2015年經(jīng)濟的主要下行壓力之一。中國社會科學院工業(yè)經(jīng)濟研究所所長黃群慧表示，目前，工業(yè)經(jīng)濟正處于經(jīng)濟增速換檔期、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的“三期疊加”影響之下。進入2015年以后，這些影響會更加集中的表現(xiàn)出來，一是工業(yè)經(jīng)濟將加速換擋，2015年工業(yè)經(jīng)濟增長將面臨著傳統(tǒng)動力減弱的壓力，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等高技術產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的支持能力還有待進一步提升。二是“以改革促調(diào)整”將進入關鍵期，價格改革、混合所有制改革、金融改革、財稅體制改革等各方面改革措施可能會密集推出和實施三是前期刺激政策有待進一步消化，地方債風險、房地產(chǎn)風險、金融風險等需要高度戒備。

  中國金融四十人論壇內(nèi)部課題評審認為，金融危機后形成的產(chǎn)能過剩，帶有突出的“中國式”特征，其風險也在逐漸顯現(xiàn)。產(chǎn)能過剩的局面不利于我國經(jīng)濟增速的回升，產(chǎn)能過剩行業(yè)資金鏈斷裂也可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友甚至認為，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去杠桿之下的經(jīng)濟下行風險已經(jīng)成為2015年中國經(jīng)濟面臨的三重險灘之一。