2015年銀行資產質量形勢嚴峻

  從民生銀行股東大會傳出的消息，明年商業(yè)銀行資產質量不容樂觀，但是直到今天大盤弱勢盤整的情況下，商業(yè)銀行還是以強勢上攻苦苦支撐著大盤?？梢哉f，沒有商業(yè)銀行的強勢，就不可能有一個像樣的大盤上漲，商業(yè)銀行在這輪行情中始終起到了中流砥柱的作用。

  但是現(xiàn)實情況卻是商業(yè)銀行明年的資產質量形勢嚴峻，作為上市的股份制商業(yè)銀行，民生銀行是普遍公認的佼佼者，他們都承認明年資產質量的情況，則其他如四大行、城商行則問題就很嚴峻，必須引起決策層高度關注。

  網上傳出的消息是，民生銀行在股東大會上表示，明年的資產質量情況不會太樂觀。宏觀經濟的原因是，經濟在新常態(tài)下行，實體經濟沒有根本向好的跡象，產能過剩、大氣污染等產業(yè)的低迷情況仍將延續(xù)。明年風險管理形勢比較嚴峻。民生承認明年的不良率和不良額還會微微上升，不會有好轉。

  去年和今年最容易引發(fā)不良的是民營企業(yè)、小微企業(yè)，尤其是鋼貿貸和互保聯(lián)保，最容易發(fā)生的地區(qū)是浙江、江蘇、廣東和山東等經濟發(fā)達地區(qū)，不過這種性質的不良高峰已經過去，民生銀行今年早些時候對鋼貿貸做過處理，為鼓勵某些客戶還貸，還出臺了優(yōu)惠措施，到如今，民生的鋼貿貸款表內外一共還有300億，表內130多億，今年加大處理鋼貿不良，處理忘了上海的鋼貿貸款。

  商業(yè)銀行的貸款在明后年必然體現(xiàn)在過剩產能和地方政府貸款方面。地方政府貸款方面，從今年10月份國務院發(fā)布43號文開始，政府開始真正動刀地方債，這個總體大約在20萬億的債務其實是中國宏觀經濟最大的風險之一，也是扭曲金融結構的主要元兇，是最大的期限錯配和剛性兌付，也是中國經濟結構轉型最后的遺產，處理這個東西，需要高超的技術活。

  最終方案是各省市政府負總責，把地方債進行分解，一部分轉為地方正常發(fā)債解決，一部分轉為引入社會資本，但是地方政府是要承擔債務的，還有一部分則徹底要推向市場，這后一部分才是問題所在?，F(xiàn)在地方政府正在甄別，哪些債務屬于地方政府應該負責的，哪些要推向市場的，有關命運，因此推向市場的就很麻煩了，最近剛剛發(fā)生的烏魯木齊和常州兩地地方政府變臉的事件，其實恰好說明，地方政府還像打馬虎眼，把一些本該屬于市場的債務推給政府，很明顯是受到了省級政府的叫停。

  民生銀行對地方債甄別的情況，可以做為整個銀行業(yè)的參考，民生銀行表示，由于各地方政府的態(tài)度不同，甄別進度也不同。今天為止，已經完成了大概80-90%的甄別工作。民生銀行大約有60-70%是納入政府預算的，剩下的還在與政府積極溝通?！凹幢悴患{入預算，也沒有什么可怕的?！?

  看來在商業(yè)銀行中，不納入預算的債務大約有30%到40%，這個量還是比較大的，而且股份制銀行當時貸款時更加注重政府信用和資產質量，尤其是對政府的公益項目更加注重，不納入預算的應該是最小的，那么我們可以推知城市商業(yè)銀行和國有大行不納入預算的貸款應該比這個數(shù)據(jù)應該更高。

  由于這部分貸款推向市場，政府不做兜底，則在宏觀經濟嚴峻的形勢下，這部分資產質量是很難保證的。因為這部分貸款的抵押品大多是土地，土地在房地產市場萎靡的情況下，價格正在持續(xù)下跌，需求非常弱，尤其是三思線城市房地產價格已經進入冰凍期，地方一旦撤出，這部分資產質量很難保障。

  當然，關于產能過剩的問題，其實風險還沒有真正凸顯，這是由于產能過剩解決起來影響社會穩(wěn)定，非常棘手，尤其是國有企業(yè)職工的社會保障問題，在煤炭和鋼鐵等大型企業(yè)這些現(xiàn)象存在非常普遍。今年高層提出了“一帶一路”戰(zhàn)略，主旨就是把過剩產能轉移出去，在筆者看來這從長期來看當然是很好方法，而且中國有龐大的外匯儲備做后盾，但是這是一個長期的過程，而且還要看瞬息萬變的地緣政治格局，以及國際金融發(fā)展情況。而我們的過剩產能是過去的不合理的生產方式形成的，尤其是四萬億刺激更是雪上加霜，這部分量太大，總體上一帶一路遠水解不了近渴，或者杯水救不了車薪。解決過剩產能必然產生不良資產，就看哪個銀行多，哪個較少而已。

  其實，隨著新興國家經濟尤其是中國經濟需求的進一步疲軟，貫穿今年市場一大現(xiàn)象是基礎大宗原材料商品的大幅下跌，到目前這個行業(yè)的價格尚未見上漲的跡象，而石油價格更是還在尋底，這讓中國采掘業(yè)雪上加霜。更隨著經濟的進一步下探，中國房地產市場中三思線城市的價格明年將更加探底，這對銀行的資產質量會造成重大影響。

  因此，此輪行情中，中國A股是在與基本面背離的情況下上漲，在沒有明顯的資金面支持的情況下就難以為繼了，在坐穩(wěn)3000點后，中國A股基本結束了價值修復的過程，而進一步的上漲，必須有政府的政策刺激，尤其是央行的降準降息等全面的政策刺激，否則上漲缺乏后勁。