雖有政策護(hù)航 煤炭恐難逃長期熊市

  過去數(shù)年，煤炭在國內(nèi)被稱為“黑金”，市場上充斥著因 為煤炭而一夜暴富的神話。時(shí)隔幾年后，怎料煤炭與其他 大宗商品一樣，難逃價(jià)格節(jié)節(jié)下挫的命運(yùn)。

  與鐵礦石、原油等大宗商品相比，近期煤炭行情似乎還好 ，甚至穩(wěn)中有升。但是煤炭行業(yè)分析師認(rèn)為，煤炭價(jià)格企 穩(wěn)與國內(nèi)脫困政策護(hù)航有直接的關(guān)系。對(duì)于煤炭年度合同 簽訂高峰結(jié)束后的市場并不看好，認(rèn)為煤炭仍然難以逃離長期熊市的命運(yùn)。

  從國際煤炭價(jià)格來看，近期煤炭價(jià)格與其他大宗商品的走 勢基本保持一致。都處于震蕩下調(diào)的狀態(tài)。最大的煤炭出 口商嘉能可甚至于上周宣布，將史無前例地暫停其在澳洲 的煤炭業(yè)務(wù)三個(gè)星期，以避免在價(jià)格受挫的情況下繼續(xù)向 已經(jīng)嚴(yán)重供過于求的市場傾瀉產(chǎn)品。此次減產(chǎn)數(shù)量預(yù)計(jì)將 在500萬噸。目前，動(dòng)力煤價(jià)格已跌至五年來的低位，動(dòng) 力煤價(jià)格約為65美元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于三年前的120美元/噸 。

  事實(shí)上，澳洲的煤炭主要用于出口。作為全球最大的煤炭 消費(fèi)國，相當(dāng)一部分澳洲煤最終將流入中國市場。海關(guān)總 署數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，中國進(jìn)口澳洲動(dòng)力煤 4557.2萬噸，占到中國進(jìn)口動(dòng)力煤總量的43.6%。；而同 時(shí)期中國進(jìn)口澳洲焦煤2094.5萬噸，占到中國進(jìn)口焦 煤總量的47.2%。

  而今年9月以前，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)與國際動(dòng)力煤價(jià)一度關(guān)聯(lián)緊密。神華、中煤等國內(nèi)排名前列的煤炭企業(yè)短期內(nèi)曾連續(xù)6、7次緊急下調(diào)旗下動(dòng)力煤價(jià)格，主要原因就包括避免進(jìn)口煤搶占市場份額。

  此時(shí)，國內(nèi)煤炭行業(yè)的虧損面已超過70%，立刻引起了國 家相關(guān)部門高度重視，并建立了煤炭行業(yè)脫困聯(lián)席會(huì)議制 度。及時(shí)出臺(tái)了一系列包括限產(chǎn)保價(jià)、嚴(yán)厲打擊非法違規(guī) 生產(chǎn)行為、控制進(jìn)口煤數(shù)量在內(nèi)的政策，以幫助國內(nèi)煤炭 企業(yè)渡過難關(guān)。

  從9月以來的煤價(jià)來看，幫助煤炭行業(yè)脫困政策的效果 開始顯現(xiàn)，大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)按照承諾進(jìn)行了減產(chǎn)，同時(shí)不斷調(diào)高旗下動(dòng)力煤價(jià)格，為煤炭市場平穩(wěn)作出了貢獻(xiàn)。

  與此同時(shí)，財(cái)政部門發(fā)出通知恢復(fù)進(jìn)口煤最惠國稅率，短期內(nèi)提高來自澳大利亞等國的進(jìn)口煤的成本，以保護(hù)價(jià) 格逐漸回暖的國內(nèi)煤炭。

  本月下旬，2015年度全國煤炭交易會(huì)將在陜西西安拉開帷幕。煤炭行業(yè)分析師普遍預(yù)計(jì)，在年度合同簽約高峰結(jié)束前，國內(nèi)煤價(jià)仍將保持穩(wěn)定。

  但從基礎(chǔ)的供應(yīng)需求關(guān)系來看，國內(nèi)煤炭長期形勢顯然并不樂觀。首先我國為了應(yīng)對(duì)和治理大氣污染，早已提出要控制煤炭消費(fèi)總量，意味著未來數(shù)年煤炭消費(fèi)增速將放緩。而國內(nèi)煤炭的供應(yīng)量卻在不斷增長。由于煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展剛走過“黃金十年”，此前曾吸引了大量資金投入該領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去8年里，煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)就達(dá)3.1萬億之巨。相對(duì)應(yīng)的是，近2年煤炭產(chǎn)能還將大量集中釋放。煤炭供大于求將是長期內(nèi)難以解決的問題。從需求端來看，近期下游主要電廠存煤數(shù)量仍處于高位，拉煤需求并不旺盛。另一方面，從近3個(gè)月，全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)來看，用電量增速明顯低于去年同期，對(duì)于煤炭需求也難形成支撐。

  安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜認(rèn)為，供過于求的基本矛盾難得到有效緩解，加上脫困政策有退出的可能性，中長期來看煤炭價(jià)格走勢將令人擔(dān)憂。汾渭能源動(dòng)力煤分析師王旭峰認(rèn)為，不排除明年煤價(jià)再創(chuàng)新低。