水泥價(jià)格漲幅超預(yù)期 行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整或加速

  國(guó)慶節(jié)后，江西、湖南水泥價(jià)格再度領(lǐng)漲，全國(guó)水泥價(jià)格漲幅略有擴(kuò)大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)部調(diào)整步伐加快及企業(yè)自律意識(shí)增強(qiáng)，使旺季水泥價(jià)格漲幅略超市場(chǎng)預(yù)期。

  上周全國(guó)水泥均價(jià)環(huán)比大幅上漲1.37%。價(jià)格上漲區(qū)域集中在江西、湖南、廣東和重慶等地，上調(diào)幅度20至30元/噸。貴州遵義、安順因新增產(chǎn)能投放，價(jià)格出現(xiàn)20元/噸下調(diào)。

  上周全國(guó)水泥庫(kù)存69.9%，環(huán)比上升0.06個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)熟料庫(kù)存66.9%，環(huán)比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，華東、中南等大部分地區(qū)熟料庫(kù)存均出現(xiàn)明顯下降。據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，熟料庫(kù)存保持合理水平，將有利于未來(lái)水泥價(jià)格延續(xù)上升走勢(shì)。

  各區(qū)域中，華東、中南水泥價(jià)格持續(xù)攀升，西南漲跌互現(xiàn)，“三北”地區(qū)因溫度下降，已逐步進(jìn)入淡季。華東價(jià)格領(lǐng)頭羊?yàn)榻鞯貐^(qū)，自8月底以來(lái)，江西三次上調(diào)水泥價(jià)格，累計(jì)上漲70至80元/噸，由于當(dāng)?shù)鼗ㄐ枨笤鲩L(zhǎng)較好，月中價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)第四次上行。中南領(lǐng)漲地區(qū)為湖南。國(guó)慶節(jié)期間，湖南長(zhǎng)株潭地區(qū)水泥價(jià)格迎來(lái)第三次調(diào)漲，幅度20元/噸。目前三次已累計(jì)上漲70元/噸，下游民用和基建需求明顯增加。另外，湖北武漢及鄂東地區(qū)高標(biāo)水泥價(jià)格也普遍上調(diào)20至30元/噸。

  今年以來(lái)，由于水泥需求一直保持3%至4%的低速增長(zhǎng)，水泥價(jià)格也從年初高位持續(xù)回落，市場(chǎng)之前認(rèn)為四季度水泥價(jià)格將缺乏彈性。不過(guò)從目前情況看，由于行業(yè)淘汰產(chǎn)能執(zhí)行較好，企業(yè)轉(zhuǎn)型、自律意識(shí)增強(qiáng)，旺季水泥價(jià)格還是出現(xiàn)了較好回升。以華東、中南高標(biāo)水泥均價(jià)為例，目前已從淡季低點(diǎn)分別上漲9%和6%，基本與去年同期漲幅持平。均價(jià)華東低于去年同期約5%，中南則略高于同期1%。

  近期，多地出臺(tái)政策加快當(dāng)?shù)厮嘈袠I(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。江西省日前出臺(tái)《江西省水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案（2013-2017年）》，鼓勵(lì)支持兼并重組，推動(dòng)水泥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。提出到2017年，全部淘汰機(jī)立窯等落后水泥產(chǎn)能，水泥產(chǎn)量控制在1.1億噸至1.2億噸，基本形成圍繞贛南、贛北（含贛東北）發(fā)展水泥工業(yè)的啞鈴狀水泥產(chǎn)業(yè)布局。新疆有關(guān)部門下發(fā)通知要求水泥行業(yè)執(zhí)行“錯(cuò)峰生產(chǎn)”，即水泥熟料生產(chǎn)和采暖期錯(cuò)峰進(jìn)行。所有生產(chǎn)水泥熟料企業(yè)（用電石渣生產(chǎn)水泥熟料企業(yè)除外），2014年11月1日至2015年3月1日全部停窯，停止熟料煅燒。另外，工信部“十三五”淘汰落后和過(guò)剩產(chǎn)能計(jì)劃制定工作也已經(jīng)啟動(dòng)。

  公司方面，江西水泥、華新水泥兩公司主要市場(chǎng)處在目前價(jià)格漲勢(shì)最好的江西、湖南等地，將對(duì)兩公司四季度盈利帶來(lái)積極影響。塔牌集團(tuán)作為粵東龍頭企業(yè)（市占率超過(guò)45%），將持續(xù)受益粵東新一輪城鎮(zhèn)化帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇。