險資加速涌入廣東高速公路

  入粵的保險資金，近期集中瞄準廣東的高速公路項目。

   記者9月28日獲悉，太平人壽于2014年8月11日認購廣東公路建債權計劃5 .5億元，累計認購總額為7 .5億元。而在7月18日，人保資本投資管理有限公司募集的首筆保險資金70億元如期到賬，“人保-廣東高速公路項目債權投資計劃”項目成功落地。短短兩個月內(nèi)，這兩項的整體投入資金達170億元。

  而此前，公開資料顯示，太平洋資產(chǎn)管理有限責任公司2012年設立“太平洋———粵高速債權投資計劃”，募集資金不超過15億元。除了上述三項，廣東保監(jiān)局昨日未透露，是否有新的資金投入廣東高速公路有關項目。

  多個廣東公路建設債權計劃啟動

  保險資金在廣東的最新操作，是多項廣東公路建設債權計劃。

  8月11日，太平人壽斥資5 .5億元認購“太平-廣東公路建設項目債權投資計劃”，累計認購金額為7.5億元。該計劃由太平資產(chǎn)管理有限公司發(fā)起設立，備案金額總共20億元，投資期限為10年。募集資金以債權方式用于虎門二橋項目投資建設。

  無獨有偶，7月18日，“人保-廣東高速公路項目債權投資計劃”(以下簡稱“人保債權計劃”)募集的首筆保險資金70億元于7月18日如期到賬。該計劃由人保資本發(fā)起設擬募集額度為人民幣150元，期限12年。其中，人保財險資金認購其中的60億元。該投資計劃募集資金投向潮惠高速、廣佛肇高速和揭博高速等七條高速公路。

  而早在兩年前，粵高速發(fā)布公告，由太平洋資產(chǎn)管理有限責任公司設立的保險債權投資計劃，募集資金不超過15億元，廣東省交通集團有限公司提供了本息全額無條件不可撤銷的連帶責任信用擔保，而粵高速將所持有的廣東省佛開高速公路有限公司75%股權向交通集團提供反擔保。

  盡管上述三筆債權計劃的償債主體不同，但均由廣東交通集團承擔的是擔保人主體、回購主體以及最終資產(chǎn)持有人的角色。據(jù)業(yè)界分析的操作方式，增資擴股方式將募集資金分批投入到廣東交通集團下屬子企業(yè)，并對廣東高速的相關項目進行投資。

  廣東公路建設對保險資金的需求增大。據(jù)廣東保監(jiān)局在報告中稱，以高速公路建設為例，據(jù)省發(fā)改委測算，2013年至2017年省級高速公路資本金需求約547.3億元，資金缺口達259.3億元。

  年化利率在6 .55%左右

  從目前已發(fā)行的保險資金基礎設施債權投資計劃的利率來看，定價政策由投資方和融資方共同商定，主要的計算參考因子是5年期以上人民幣貸款利率作為基準利率，并有兩種設定利率類型。

  記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，關系到高額資金的計劃以固定利率方式設定回報。以人保計劃為例，以固定利率定價，每年固定利率高于5年期以上貸款利率，且受托管理費率定價公允。而設置浮動利率的保險債權計劃居多，但約定方式各異。南都記者看到，太平人壽亦選擇以浮動利率定價，浮動的依據(jù)為5年期以上貸款利率，目前，該利率為6.55%。

  人保和太平均稱，對市場同類型債權計劃定價進行參考，目前廣東僅有的參考標本為太保債權計劃。南都記者從粵高速公告獲悉，太保兩年前的債權計劃對利率規(guī)定為“浮動利率加保底利率形式，浮動利率不超過保險公司投資資金劃入公司賬戶當日以及以后年份對應日適用的5年期以上人民幣貸款基準利率，每年調(diào)整一次，保底年利率為5.6%。當5年期以上人民幣貸款基準利率高于5.6%時，利率按5年期以上人民幣貸款基準利率計算?！币簿褪钦f，目前太保投資廣東高速公路的年化收益率為6.55%。

  早前已有不少業(yè)界人士稱，基建類保險債權計劃的收益大多在6%，且風險較低，成為保險公司積極參與的領域。而廣東保監(jiān)局今年4月在保監(jiān)會刊登的報告稱，“深化與中國保監(jiān)會及中國人保、中國人壽的戰(zhàn)略合作，并爭取與中國平安、太平洋保險、泰康人壽、太平保險等大型保險集團公司新簽訂總體戰(zhàn)略合作協(xié)議?！?