年內(nèi)再現(xiàn)CPI、PPI漲幅雙回落

  國家統(tǒng)計局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月全國居民消費(fèi)價格總水平(CPI)同比上漲2.0%，全國生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)同比下降1.2%，增速分別較7月回落0.3個百分點(diǎn)。這是繼3月以后，年內(nèi)第二次出現(xiàn)CPI、PPI同比增速同時回落的現(xiàn)象，市場上也再次出現(xiàn)了關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)會否面臨通貨緊縮威脅的討論。然而多位專家表示，盡管工業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)了連續(xù)30個月的價格負(fù)增長，但是至少從目前來看，這種通貨緊縮壓力并不會蔓延至消費(fèi)領(lǐng)域。

  澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛分析稱：“由于中國的通脹率持續(xù)下降，我們認(rèn)為通縮的風(fēng)險進(jìn)一步上升。更重要的是，PPI持續(xù)走軟意味著，盡管經(jīng)濟(jì)增長放緩，企業(yè)所面臨的實(shí)際融資利率卻在上升，企業(yè)的利潤率也將受到侵蝕。因此需要更積極地調(diào)整貨幣政策?！彼硎?，8月PPI錄得第30個月的負(fù)增長，環(huán)比而言，PPI今年初以來也持續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長。這反映出中國的內(nèi)需持續(xù)疲軟，重工業(yè)正在經(jīng)歷較痛苦的去庫存。此外，早前公布的8月貿(mào)易數(shù)據(jù)也顯示，大宗商品進(jìn)口在過去幾個月持續(xù)走軟，給境內(nèi)大宗商品的價格造成下行壓力。

  也有分析者認(rèn)為，現(xiàn)在說通貨緊縮為時尚早。國資委研究中心研究員胡遲表示，8月物價水平大致延續(xù)了之前一個時期以來的“低通脹”平穩(wěn)態(tài)勢，與目前的經(jīng)濟(jì)走勢基本吻合。從結(jié)構(gòu)上看，食品類價格仍然是物價水平變動的重要因素，8月鮮果價格與蛋價同比上漲幅度最大。非食品中，家庭服務(wù)、旅行社收費(fèi)和學(xué)前教育價格上漲比較顯著，同比分別上漲8.8%、8.1%和5.8%。這在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)從投資向消費(fèi)轉(zhuǎn)型的趨勢，所以服務(wù)產(chǎn)品價格的漲幅值得關(guān)注。從這樣的數(shù)據(jù)很難得出通縮壓力加大的結(jié)論。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長仍然保持在7%以上，說明總需求并未出現(xiàn)明顯收縮，CPI增長速度比較適宜，溫和的物價水平為宏觀調(diào)控的運(yùn)用提供了空間。

  國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱：雖然CPI同比漲幅有所回落，但部分品種價格漲幅依然較高。食品中鮮果價格和蛋價仍處于高位，同比漲幅均在20%左右。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，8月份食品價格上漲0.7%，非食品價格下降0.1%，CPI環(huán)比上漲0.2%。

  中國宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究部研究員趙曉玲認(rèn)為，總體來看，后期通貨膨脹的壓力會有所加大。首先，從歷史數(shù)據(jù)來看，下半年的新漲價因素一般都高于上半年。其次，7月以來，河南、陜西、內(nèi)蒙古等10多個地方遭遇嚴(yán)重干旱，目前正值秋糧形成的關(guān)鍵時期，蔓延于中西部廣闊地區(qū)的“干旱地圖”，對秋糧收成以及未來糧價走勢都造成壓力。同時，7月生豬出廠價格上漲，豬糧價比回升至5.6附近，生豬養(yǎng)殖盈利好轉(zhuǎn)，但由于養(yǎng)殖戶長期虧損，能繁母豬和仔豬補(bǔ)欄積極性仍不高，6月母豬存欄已降至4593萬頭，已經(jīng)接近2007年以來的最低點(diǎn)。隨著供給壓力加大，豬肉價格上行將加快。

  經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)表示，PPI跌幅加大意味著經(jīng)濟(jì)本身仍然處于疲態(tài)。對于PPI跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，農(nóng)銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林樵基認(rèn)為其表現(xiàn)反復(fù)，但與年初下跌2%-3%的情況相比已經(jīng)有很大改善。加上最新的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不差,內(nèi)需也在趨升,預(yù)料PPI會逐步改善,明年年初甚至有望看到正增長。