三季度地方可能再次扎堆上項(xiàng)目 警惕微刺激變成強(qiáng)刺激

  據(jù)記者梳理，截至7月上旬，共有11個(gè)省（區(qū)、市）明文出臺(tái)了穩(wěn)增長(zhǎng)措施，最近一個(gè)月內(nèi)就有7個(gè)。追加投資成為各地穩(wěn)增長(zhǎng)的重要手段，多省推出了規(guī)模龐大的計(jì)劃，從而導(dǎo)致地方扎堆上項(xiàng)目的情況可能于三季度再次出現(xiàn)。

  專家提醒，投資項(xiàng)目上得過多，既可能增加地方政府債務(wù)，加劇金融風(fēng)險(xiǎn)，又會(huì)擠占其它行業(yè)資金，抬高市場(chǎng)利率。政策措施的實(shí)施有必要兼顧當(dāng)前和長(zhǎng)期，要警惕當(dāng)前的微刺激政策走樣，最終變成強(qiáng)刺激。

  出手 多地集中發(fā)文穩(wěn)增長(zhǎng)

  趙乃育 繪從已經(jīng)公布的一季度各地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，一個(gè)顯著的特征是，區(qū)域增長(zhǎng)問題凸顯。共有11個(gè)省份GDP同比增速低于全國(guó)，為歷年最多。31個(gè)省市同比增速無一超過去年第四季度，即使與年初普遍下調(diào)的年度增長(zhǎng)目標(biāo)相比，除安徽外，其余30個(gè)省份也均未達(dá)標(biāo)。

  為此，二季度以來，共有福建省、云南省、廣東省、四川省、江蘇省、河北省、甘肅省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、黑龍江省、山西省、貴州省共11個(gè)?。ㄊ小^(qū)）發(fā)文件明確出臺(tái)了穩(wěn)增長(zhǎng)政策。

  其中，四川省于6月3日、6月30日和7月2日先后發(fā)了《促進(jìn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的十六條措施》、《支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)十二條措施》和《關(guān)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十條財(cái)稅政策措施的通知》；河北省于6月19日和6月26日下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策措施的通知》、《河北省人民政府關(guān)于加大重點(diǎn)領(lǐng)域投資力度的意見》。

  從時(shí)間上看，更多的穩(wěn)增長(zhǎng)文件是在近一個(gè)月內(nèi)集中出臺(tái)的。其中，6月下旬發(fā)布的有5份，7月上旬發(fā)布的有3份。從內(nèi)容上看，有3份文件明確提出要促進(jìn)或者加大投資力度，最早的一份是6月25日甘肅省出臺(tái)的《關(guān)于發(fā)布首批基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域鼓勵(lì)社會(huì)資本投資項(xiàng)目的通知》。

  在中央政府不愿大力刺激經(jīng)濟(jì)的情況下，地方政府開始推出自己的刺激措施，主要手段就是上重點(diǎn)項(xiàng)目，這在近來各?。▍^(qū)、市）的常務(wù)會(huì)議上也經(jīng)常被重點(diǎn)提及。

  6月18日，廣東省常務(wù)副省長(zhǎng)徐少華主持召開全省經(jīng)濟(jì)工作座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)各地、各部門要顧全大局、算好大賬，緊緊抓住固定資產(chǎn)投資和重大項(xiàng)目建設(shè)的"牛鼻子".6月12日，海南省省長(zhǎng)蔣定之主持召開六屆省政府第21次常務(wù)會(huì)議，強(qiáng)調(diào)發(fā)展始終是解決所有問題的關(guān)鍵，當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵是穩(wěn)投資，要繼續(xù)緊緊抓住項(xiàng)目建設(shè)特別是重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)這個(gè)牛鼻子不放。6月10日，河北省省長(zhǎng)張慶偉主持召開省政府常務(wù)會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要毫不放松抓好投資和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)；要著眼質(zhì)量效益，按照"能上則上、能快則快"的思路，把項(xiàng)目和投資作為核心內(nèi)容，加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，加大投資力度，盡快促進(jìn)項(xiàng)目投產(chǎn)達(dá)效，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供有力支撐。

  各省常務(wù)會(huì)議還頻頻提到"主動(dòng)作為"一詞。6月18日，遼寧省政府第24次常務(wù)會(huì)議認(rèn)為，做好下一步經(jīng)濟(jì)工作，要堅(jiān)定信心，保持定力，主動(dòng)作為，解決矛盾。6月13日，吉林省政府2014年第7次常務(wù)會(huì)議指出，要主動(dòng)作為，振作精神，自我加壓，攻堅(jiān)克難，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

  加碼 增長(zhǎng)壓力倒逼大舉投資

  近期地方紛紛推出投資計(jì)劃，與這些地區(qū)面臨的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大密切相關(guān)。從《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近期了解到的情況看，二季度一些省份的情況可能繼續(xù)差于全國(guó)，甚至有所惡化。

  國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)7月14日在主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，但仍面臨很多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，下行壓力和困難在一段時(shí)期內(nèi)會(huì)持續(xù)存在，要有清醒認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

  中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，盡管當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)底部回升的跡象，但是復(fù)蘇勢(shì)頭并不穩(wěn)固。鑒于經(jīng)濟(jì)對(duì)微刺激的反應(yīng)程度正在不斷減弱，政府為穩(wěn)增長(zhǎng)有必要政策加碼。

  6月23日，黑龍江出臺(tái)《黑龍江省促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的若干措施》，計(jì)劃投資3000余億元穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。其中涵蓋了深化資源配置、市場(chǎng)化改革、確保農(nóng)業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)等多個(gè)方面，但僅僅基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一項(xiàng)就包攬了2300多億元。

  黑龍江省社科院研究員笪志剛表示，保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下限的壓力促使黑龍江再次舞動(dòng)起投資大棒。一季度，黑龍江省GDP同比增長(zhǎng)4.1%，增速不足年度目標(biāo)8.5%的一半，位居全國(guó)倒數(shù)第一；固定資產(chǎn)投資171.9億元，負(fù)增長(zhǎng)25.9%。

  從目前看，各地出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策尚能兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生，投資計(jì)劃也主要集中在基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域。

  海通證券宏觀債券首席分析師姜超說，6月6日李克強(qiáng)總理主持召開部分省市經(jīng)濟(jì)工作座談會(huì)后，出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)措施的省份明顯增加。從政策落腳點(diǎn)看，地方穩(wěn)增長(zhǎng)措施主要集中在推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保持工業(yè)平穩(wěn)和促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)等幾個(gè)方面。其中，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以中西部省份為代表。黑龍江、山西、內(nèi)蒙等一季度GDP增速低于6%的省份明確提出要加大重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)力度，保持工業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)。而四川、甘肅、貴州等西部省份同樣強(qiáng)調(diào)加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。而東部沿海省市則主推促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)相關(guān)的政策。

  建言 警惕微刺激變強(qiáng)刺激

  有分析認(rèn)為，隨著近期各地強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大投資的文件密集出臺(tái)，三季度可能再次出現(xiàn)地方扎堆上項(xiàng)目的情況。

  瑞穗證券首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，地方政府穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)機(jī)確實(shí)存在，因?yàn)镚DP當(dāng)前仍是地方官員的關(guān)鍵政績(jī)指標(biāo)。地方政府面臨的挑戰(zhàn)就是在銀行貸款和影子銀行活動(dòng)受到控制的情況下找到融資支持。

  中國(guó)改革基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)王小魯也說，目前，在轉(zhuǎn)變政府職能的大形勢(shì)下，各級(jí)政府在政績(jī)考核方面做了很多改變，很多地方政府新增了諸如投資、城市化率和就業(yè)情況等考核指標(biāo)，但這些新增指標(biāo)很多還是和GDP有關(guān)。在這種情況下，地方政府的激勵(lì)機(jī)制仍然沒有根本改變。

  在這種背景下，"跑部錢進(jìn)"有可能死灰復(fù)燃，因?yàn)橐恍┦〉挠?jì)劃很可能超出了自身的體量。

  比如，河北省出臺(tái)的《關(guān)于加大重點(diǎn)領(lǐng)域投資力度的意見》提出，今年該省將在交通設(shè)施建設(shè)、能源項(xiàng)目、城市基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)修復(fù)工程、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)支撐項(xiàng)目、保障性住房建設(shè)和棚戶區(qū)改造等六個(gè)領(lǐng)域計(jì)劃投資12135億元，努力遏制投資增速回落狀況，促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。河北省今年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.2%，不到上年同期的一半，而上述投資規(guī)模相當(dāng)于河北省2013年GDP的42%。該文件還表示，今年河北將加強(qiáng)城市特別是縣城基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，全省城市基礎(chǔ)設(shè)施投資力爭(zhēng)完成4500億元。然而數(shù)據(jù)顯示，河北2012年全部的固定資產(chǎn)投資規(guī)模也僅有2720億元，其中包括交通和公共設(shè)施等領(lǐng)域。

  有統(tǒng)計(jì)顯示，目前各省市的計(jì)劃投資總額已經(jīng)高達(dá)10萬億元。北京大學(xué)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究中心副主任蔡志洲提醒，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的突出問題，政策措施的實(shí)施必須兼顧當(dāng)前和長(zhǎng)期，要警惕當(dāng)前的微刺激政策走樣，最終變成強(qiáng)刺激。

  地方扎堆上項(xiàng)目，一個(gè)顯著的危害是可能增加地方政府債務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)加劇。截至2013年6月份，中國(guó)地方政府債務(wù)已增至10.89萬億元。其次，增加其它行業(yè)融資難度。姜超說，在信貸總量穩(wěn)定和影子銀行收縮的背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)領(lǐng)域資金占用越多，意味著對(duì)房地產(chǎn)、傳統(tǒng)制造業(yè)和一些服務(wù)業(yè)將產(chǎn)生擠出效應(yīng)，它們?nèi)谫Y將更加困難，融資成本居高不下。