起底紅獅集團：水泥巨頭多路出擊謀跨界

　　“380小時的課時數(shù)，全程無休假。早晚各一小時的體能鍛煉，深蹲、長跑、俯臥撐……，循序漸進，以確保在結訓驗收時調整到個人最佳狀態(tài)……”

　　這一幕不是發(fā)生在部隊營地，而是一家水泥企業(yè)的培訓班上。10月3日，紅獅集團海外安全與風險應急訓練班進入第二階段，由30名學員組成，他們要去的地方，是幾千公里外的海外，這正是這家水泥企業(yè)新近擴張的重點地帶。

　　近期以來，紅獅集團的擴張舉動橫跨海內外，觸及水泥建材、金融、房地產、物流園等眾多方向，投資額超百億之巨，尤以超30億元入股杭州銀行最為市場所矚目。而在此次投資之前，紅獅已在杭州銀行取得了授信。

　　紅獅是誰？據(jù)記者了解，紅獅集團由浙江人章小華創(chuàng)立，通過水泥發(fā)家，成長為中國最大民營建材企業(yè)，資產超400億，并在過去幾年的水泥行業(yè)高景氣時代取得了巨額盈利。

　　伴隨著持續(xù)擴張之后，紅獅集團的負債水漲船高，截至2019年上半年總負債達到197.98億元。今年上半年，紅獅集團凈利潤不僅告別了高增長，反而出現(xiàn)了小幅下滑。目前，紅獅集團的這一財務數(shù)據(jù)尚未見諸公司官網或公開報道。

　　記者發(fā)現(xiàn)，紅獅集團董事長章小華今年曾在一次內部會議上表示，集團要把防范資金鏈風險放在首位，控制投資節(jié)奏，負債率控制在48%以下、逐年降低。

　　擴張動作不斷

　　10月22日，記者從工商信息獲悉，紅獅控股集團有限公司的注冊資本已從71828.58萬元增至80000萬元。目前，該次增資已經完成工商變更。

　　企查查顯示，紅獅集團對外投資企業(yè)有22家，包括義烏紅獅物流有限公司、浙江紅獅水泥銷售有限公司、浙江城建融資租賃有限公司、中國民生投資股份有限公司。此外，紅獅集團控股企業(yè)多達123家，包括景谷紅獅水泥有限公司、浙江紅獅水泥股份有限公司等。

　　紅獅集團近期擴張不斷。

　　今年4月，云南省工信廳印發(fā)《關于景谷紅獅水泥有限公司日產3000噸熟料生產線項目節(jié)能審查的意見》，批準通過了日產3000噸熟料生產線項目的節(jié)能審查，預計項目建成后，年綜合能源消耗量為10.98萬噸標準煤。

　　工商資料顯示，景谷紅獅水泥有限公司的母公司是宜良紅獅水泥有限公司。

　　立足水泥主業(yè)發(fā)展的同時，紅獅今年還在杭州拿下了一片地塊。

　　中國水泥網報道，2019年2月前后，紅獅集團在杭州以總價14.38億元競得杭州市江干區(qū)錢江新城的一宗商業(yè)商務用地，樓面價27329元/㎡，計劃2019年12月底主體工程開工建設，2024年12月底前投入使用。

　　今年5月，紅獅集團官網稱，蘭溪市委書記陳峰齊來紅獅集團調研。他表示，希望企業(yè)高標準建設，將紅獅大廈打造成為杭州地標性建筑，成為蘭溪企業(yè)在杭州的基地，為蘭溪企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供支持。

　　官網顯示，2018年8月，義烏紅獅智慧物流園舉行二期項目開工儀式。義烏紅獅智慧物流園由紅獅集團投資建設，位于義烏市四海大道，占地435畝、建筑面積60余萬平方米，總投資20億元，分二期建設，其中一期投資約8億元、占地187畝，2018年5月試運營；二期投資12億元、占地248畝，計劃2019年底前運營。二期正常運營后，集聚300余家中小型物流企業(yè)，50萬輛車，預計年交易額50億元以上、利稅2億元以上，成為義烏新的經濟增長點。

　　除了在國內擴張之外，紅獅還在持續(xù)加碼海外市場。

　　紅獅集團官網顯示，2013年以來，集團在印尼、老撾、尼泊爾、緬甸等“一路”沿線國家建設5個大型水泥項目，老撾萬象紅獅位于萬象省橫河縣，占地約3000畝，總投資3億美元，年產高標號水泥200萬噸，2018年2月投產；尼泊爾項目位于加德滿都以西的帕爾帕縣，占地約2500畝，總投資3.5億美元，年產高標號水泥230萬噸，2018年5月投產。

　　官網顯示，2017年，紅獅集團在印尼投資的第一個項目——印尼任抹紅獅水泥項目簽約項目，該項目建設1條日產8000噸新型干法生產線及配套12MW純低溫余熱發(fā)電系統(tǒng)，總投資3億美元，年產高標號水泥300萬噸，主體工程已開工建設，計劃2019年底前建成投產。

　　紅獅集團官網顯示，2019年6月，紅獅集團、印尼庫伯新都水泥公司成功簽署印尼紅獅年產1000萬噸水泥項目合作協(xié)議。

　　該項目總投資約10億美元，位于印尼加里曼丹島，廠區(qū)占地面積1800畝，礦區(qū)及碼頭占地面積1萬余畝，一期規(guī)劃建設2條日產10000噸新型干法生產線及配套24MW純低溫余熱發(fā)電系統(tǒng)。

　　紅獅集團表示，公司將東南亞作為海外發(fā)展重要區(qū)域，計劃在緬甸、尼泊爾、印尼和老撾四個國家投資5個水泥項目，目前尼泊爾、老撾項目已投產，印尼任抹項目主體工程已開工，于2020年投產。

　　記者發(fā)現(xiàn)，紅獅集團參與投資成立的中民投也在加碼海外水泥項目。

　　2014年，紅獅集團就曾宣布，與多家公司共同發(fā)起設立中國民生投資股份有限公司（以下簡稱“中民投”），這是我國首家“中字頭”民營大型投資公司。

　　紅獅集團官網顯示，在2014年成立后的一年內，中民投就曾投資50億元建設印尼產業(yè)園，準備向東南亞投資100億元，上述投資都包括水泥項目。

　　中誠信國際在近期跟蹤評級報告中稱，紅獅集團海外項目投資運營面臨一定不確定性。2018年公司在老撾和尼泊爾投資建設的熟料生產線正式投產，同時印尼項目開始建設，后續(xù)產能釋放、市場銷售等仍面臨一定不確定性，且公司未來或將繼續(xù)開拓海外市場，面臨跨區(qū)域政治、匯率及經濟波動等風險。

　　超30億入股杭州銀行

　　此前已獲杭州銀行授信

　　相比于在海內外擴張主業(yè)的動作，紅獅更引人注目的擴張發(fā)生在金融業(yè)。

　　今年7月29日，杭州銀行披露，公司擬定向增發(fā)不超過8億股股份，募資總額不超過72億元，擬全部用于補充公司核心一級資本。

　　記者注意到，在此次的4名認購對象中，紅獅集團是唯一一家民資企業(yè)。

　　公告顯示，紅獅集團本次擬認購不超過3.88億股，5年內不得轉讓，約占此次定增的48.50%。以募資72億增發(fā)8億股計算，紅獅集團認購3.88億股或需掏出資金超30億元。

　　紅獅集團對此表示，公司參與杭州銀行本次非公開發(fā)行，主要是為實現(xiàn)自身戰(zhàn)略布局，提升資產收益水平，并進一步形成與杭州銀行之間的良好戰(zhàn)略合作關系，簽訂《股份認購合同》及后續(xù)股份認購交易預計不會對公司的生產經營、財務狀況及償債能力產生重大影響。

　　紅獅集團官網介紹，紅獅集團已經是杭州銀行等四家銀行主要股東。

　　記者發(fā)現(xiàn)，紅獅集團早前已獲得杭州銀行的授信。

　　據(jù)杭州銀行7月30日公告顯示，截至2019年6月，紅獅集團在杭州銀行的授信額度為8億元，無貸款余額，存款余額為119.68萬元。

　　除了杭州銀行外，紅獅集團亦獲得了其他金融機構的支持。

　　紅獅集團公司債券2019年半年度報告顯示，2018年末銀行授信總額度192.19億元，本報告期末銀行授信總額度202.07億元，本報告期銀行授信額度增加9.88億元。

　　在上述銀行授信額度之中，建設銀行綜合授信額度30.56億元，剩余額度21.33億元，中國銀行綜合授信額度25.1億元，剩余額度15.4億元。

　　記者注意到，紅獅官網顯示，今年6月21日，浦發(fā)銀行杭州分行與紅獅集團簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，浦發(fā)銀行向紅獅集團授信100億元，浦發(fā)銀行杭州分行為紅獅集團“量身定做”金融服務方案，參與紅獅“一帶一路”項目和水泥“生態(tài)圈”建設。

　　相比于銀行渠道，為了給擴張?zhí)峁椝?，紅獅集團還通過發(fā)行債券募資。

　　前述文章稱，今年2月由浦發(fā)銀行獨立主承銷發(fā)行的紅獅5億元超短期融資券，年3.62%利率，創(chuàng)2017年以來浙江省民營企業(yè)債務融資工具最低發(fā)行利率。

　　10月22日，記者自上海清算所獲悉，紅獅集團擬發(fā)行超短期融資券3億元，期限162天，計息年度天數(shù)365天，面值100元，募集資金用于償還債務融資工具，承銷銀行為民生銀行，債券簡稱為19紅獅SCP001。

　　上述說明書顯示，截至募集說明書出具日10月10日，紅獅集團待償還債券存續(xù)余額合計75億元，其中超短期融資券23億元，短期融資券10億元，中期票據(jù)31億元，公司債11億元。

　　金融市場頗為看好紅獅集團的資質。

　　今年4月，中誠信在出具的紅獅集團2019年第一期中期票據(jù)信用評級中，給予了紅獅集團主體信用等級AA+級，評級展望穩(wěn)定。

　　今年7月，紅獅集團主體信用等級由AA+調升至AAA，集團發(fā)行的17紅獅MTN003、19紅獅MTN001等債券信用等級也由AA+調升至AAA。

　　紅獅集團在官網不無自豪的宣稱，集團是浙江省第一家獲得中誠信國際AAA主體信用等級的民營企業(yè)。

　　中誠信稱 ，本次評級調整主要基于紅獅集團產能規(guī)模不斷擴大，區(qū)域競爭實力穩(wěn)步增強，收入盈利水平逐年提升以及經營獲現(xiàn)能力較強，投資金融機構能獲得一定收益等對其信用水平起的支撐作用。

　　同時，中誠信國際也關注到，水泥價格易受行業(yè)景氣度波動影響、債務規(guī)模持續(xù)增長，短期債務占比較高及海外項目投資運營面臨一定不確定性等因素對其經營及整體信用狀況的影響。

　　評級報告顯示，截至2019年3月末，紅獅集團總債務達到156.38億元，且短期債務占比為72.30%，存在一定的短期償債壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，近年來，紅獅集團總負債整體已經顯著增長，2015-2018年9月末分別為153.27億元、181.26億元、181.81億元和188.94億元。

　　記者獲悉，2019年上半年，紅獅集團總負債為197.98億元，按照總資產430.24億元計算，紅獅集團負債率在46%左右。

　　記者注意到，紅獅集團今年1月召開2019年經營工作會議，集團董事長、總經理章小華表示，集團要把防范資金鏈風險放在首位，控制投資節(jié)奏，負債率控制在48%以下、逐年降低；發(fā)債規(guī)模和庫存資金基本持平；銀行融資不超過授信總額的50%。

　　業(yè)績方面，紅獅集團的增速也出現(xiàn)大幅下滑。

　　2018年，紅獅集團實現(xiàn)營收277.01億元，同比增長53.14%；歸母凈利潤39.20億元，同比增長134.87%。

　　2019年上半年，集團實現(xiàn)營業(yè)收入135.33億元，同比增長12.10%，實現(xiàn)歸母凈利潤17.10億元，同比減少3.67%。

　　紅獅集團募集說明書顯示，近兩年煤炭價格波動幅度較大，給公司的成本控制帶來一定挑戰(zhàn)。此外，公司所處水泥行業(yè)的行業(yè)集中度低，中低端市場存在無序競爭狀況，全國性競爭環(huán)境將使得水泥行業(yè)競爭加劇，可能會導致水泥行業(yè)毛利率下滑，進而影響公司未來的經營業(yè)績。

　　紅獅集團稱，未來，公司要立足水泥主業(yè)不動搖，傳統(tǒng)產業(yè)互聯(lián)網化項目，同時實施國際化。公司計劃2019年銷售水泥和商品熟料合計9065萬噸，平均售價340元/噸(含稅)，預計全年可實現(xiàn)銷售收入308億元(含稅)。