要降準(zhǔn)？！國(guó)常會(huì)釋放這些重磅信號(hào)

　　剛剛召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議釋放一系列加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的信號(hào)，力保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　降準(zhǔn)：落實(shí)降低實(shí)際利率水平措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將資金更多用于普惠金融。

　　加快專項(xiàng)債發(fā)行使用：今年限額內(nèi)地方政府專項(xiàng)債要確保9月底前發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項(xiàng)目。按規(guī)定提前下達(dá)明年部分專項(xiàng)債額度，確保明年初即可使用見(jiàn)效，并擴(kuò)大使用范圍。明確了將專項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金的投向領(lǐng)域。以省為單位，專項(xiàng)債資金用于項(xiàng)目資本金的規(guī)模占該省份專項(xiàng)債規(guī)模的比例可為20%左右。

　　穩(wěn)就業(yè)：抓緊推進(jìn)高職院校擴(kuò)招100萬(wàn)人和運(yùn)用1000億元失業(yè)保險(xiǎn)基金結(jié)余開(kāi)展職業(yè)技能培訓(xùn)，研究進(jìn)一步增加高職、技校招生規(guī)模和技能培訓(xùn)資金規(guī)模。

　　穩(wěn)物價(jià)：落實(shí)豬肉保供穩(wěn)價(jià)措施，適時(shí)啟動(dòng)社會(huì)救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價(jià)上漲掛鉤聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

　　降稅降費(fèi)：要落實(shí)簡(jiǎn)政減稅降費(fèi)措施，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。

　　會(huì)議指出，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，各地區(qū)各部門要按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，把做好“六穩(wěn)”工作放在更加突出位置，圍繞辦好自己的事，在落實(shí)好已出臺(tái)政策基礎(chǔ)上，梳理重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵問(wèn)題，精準(zhǔn)施策。

　　重點(diǎn)一：加大逆周期調(diào)節(jié)

　　此次國(guó)常會(huì)的主要內(nèi)容是部署精準(zhǔn)施策，加大力度做好“六穩(wěn)”工作。

　　會(huì)議提出，把做好“六穩(wěn)”工作放在更加突出位置，圍繞辦好自己的事，用好逆周期調(diào)節(jié)政策工具。

　　從“加大力度”和“用好逆周期調(diào)節(jié)政策工具”等措辭來(lái)看，宏觀逆周期調(diào)節(jié)將在今后一段時(shí)期重新發(fā)力。

　　事實(shí)上，日前召開(kāi)的金融委第七次會(huì)議已埋下伏筆。此次金融委會(huì)議提出，加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)力度。上一次會(huì)議的措辭則是“適時(shí)適度進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)”。兩相對(duì)比，已經(jīng)釋放出明確信號(hào)：近期逆周期調(diào)節(jié)力度將加大。

　　至于理由，本次國(guó)常會(huì)說(shuō)得很明白——當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，要壓實(shí)責(zé)任，增強(qiáng)做好“六穩(wěn)”工作的合力，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　當(dāng)前宏觀政策主要著力點(diǎn)在財(cái)政、貨幣和就業(yè)上，這三方面在本次國(guó)常會(huì)上均有提及，可以說(shuō)是全面發(fā)力。

　　重點(diǎn)二：新一次降準(zhǔn)即將到來(lái)

　　會(huì)議指出，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，落實(shí)降低實(shí)際利率水平措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將資金更多用于普惠金融，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。

　　近期央行改革L(fēng)PR機(jī)制，試圖通過(guò)改革的辦法，疏通貨幣政策傳導(dǎo)，降低實(shí)際利率水平。

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示，完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的改革，是“修水渠”，讓利率傳導(dǎo)更加暢通，并不能替代貨幣政策，也不能替代其他的政策。

　　這意味著，改革L(fēng)PR與預(yù)調(diào)微調(diào)貨幣政策并不沖突。

　　正如劉國(guó)強(qiáng)所說(shuō)，(對(duì)于未來(lái)會(huì)不會(huì)降準(zhǔn)降息)短期主要看改革，改革以后看情況，降準(zhǔn)、降息都有空間，但是降不降還要根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)形勢(shì)。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，目前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩已成定局，同時(shí)全球央行的貨幣政策也開(kāi)始重啟寬松。當(dāng)前國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)仍然面臨下行壓力，因此，要發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持作用，仍然需要進(jìn)行普遍降準(zhǔn)。

　　對(duì)于為何選擇普降，溫彬表示，降準(zhǔn)釋放的資金更便宜。此外，只有部分金融機(jī)構(gòu)能夠獲得MLF的支持。

　　天風(fēng)證券孫彬彬表示，隨著我國(guó)外儲(chǔ)告別高增長(zhǎng)階段，法定準(zhǔn)備金“長(zhǎng)期深度凍結(jié)流動(dòng)性利器”的作用不斷弱化，準(zhǔn)備金率的下降是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　就降準(zhǔn)時(shí)間來(lái)看，溫彬預(yù)計(jì)會(huì)在9月份實(shí)行普降和定向降準(zhǔn)相結(jié)合的舉措。

　　重點(diǎn)三：提前下達(dá)專項(xiàng)債限額

　　會(huì)議指出，要著眼補(bǔ)短板、惠民生、增后勁，擴(kuò)大有效投資，今年限額內(nèi)地方政府專項(xiàng)債要確保9月底前發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項(xiàng)目，盡快形成實(shí)物工作量。

　　為加快發(fā)行使用地方政府專項(xiàng)債，會(huì)議還確定：

　　按規(guī)定提前下達(dá)明年部分專項(xiàng)債額度，確保明年初即可使用見(jiàn)效。

　　擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍，明確重點(diǎn)領(lǐng)域和禁止領(lǐng)域。重點(diǎn)用于交通、能源、農(nóng)林水利、污水垃圾處理、冷鏈物流、水電氣熱等基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目，職業(yè)教育和托幼、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生服務(wù)。不得用于土地儲(chǔ)備、房地產(chǎn)、置換債務(wù)及可完全商業(yè)化運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

　　明確了專項(xiàng)債可用作項(xiàng)目資本金的范圍，即符合上述重點(diǎn)投向的重大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　要求加強(qiáng)項(xiàng)目管理，防止“半拉子”工程。按照“資金跟項(xiàng)目走”，專項(xiàng)債額度向前期準(zhǔn)備充分的項(xiàng)目和今冬明春具備施工條件的地區(qū)傾斜。

　　值得注意的是，本次國(guó)常會(huì)仍強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。當(dāng)前貨幣寬松仍面臨穩(wěn)定宏觀杠桿率、穩(wěn)定人民幣匯率、防控通脹風(fēng)險(xiǎn)及堅(jiān)持“房住不炒”等諸多掣肘因素，財(cái)政工具和基建仍是逆周期調(diào)節(jié)的重要抓手，這決定了地方專項(xiàng)債需要保持連續(xù)性和力度。

　　事實(shí)上，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用的相關(guān)舉措也是本次國(guó)常會(huì)著墨最多的內(nèi)容，在相當(dāng)程度上確認(rèn)了財(cái)政作為穩(wěn)增長(zhǎng)重要抓手的地位。

　　重點(diǎn)四：穩(wěn)物價(jià)

　　會(huì)議提出，保持物價(jià)總體穩(wěn)定，落實(shí)豬肉保供穩(wěn)價(jià)措施，適時(shí)啟動(dòng)社會(huì)救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價(jià)上漲掛鉤聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

　　當(dāng)前，豬肉保供穩(wěn)價(jià)措施頻出。今日，財(cái)政部辦公廳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳發(fā)布《關(guān)于支持做好穩(wěn)定生豬生產(chǎn)保障市場(chǎng)供應(yīng)有關(guān)工作的通知》指出，切實(shí)落實(shí)好非洲豬瘟強(qiáng)制撲殺補(bǔ)助政策；完善種豬場(chǎng)、規(guī)模豬場(chǎng)臨時(shí)貸款貼息政策；加大生豬調(diào)出大縣獎(jiǎng)勵(lì)力度；提高生豬保險(xiǎn)保額；支持實(shí)施生豬良種補(bǔ)貼等政策；強(qiáng)化省級(jí)財(cái)政統(tǒng)籌力度。

　　此前，多地區(qū)也已經(jīng)出臺(tái)了各項(xiàng)機(jī)制保障豬肉穩(wěn)定供應(yīng)。如7月25日，廣東省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)我省促進(jìn)生豬生產(chǎn)保障市場(chǎng)供應(yīng)十條措施的通知》；四川省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳7月25日公布《四川省2019年種豬場(chǎng)和規(guī)模豬場(chǎng)流動(dòng)資金貸款貼息方案》；浙江省則在6月26日發(fā)布《浙江省人民政府辦公廳關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)生豬生產(chǎn)保障市場(chǎng)供應(yīng)的通知》。

　　中信證券固定收益首席分析師明明認(rèn)為，目前來(lái)看，要全面考察CPI還需關(guān)注幾個(gè)因素，豬肉替代品、果蔬價(jià)格、油價(jià)等。此外，豬價(jià)的基數(shù)效應(yīng)還是會(huì)壓制CPI同比的向上動(dòng)力，年內(nèi)CPI不會(huì)破3。

　　重點(diǎn)五：穩(wěn)就業(yè)

　　會(huì)議指出，要多措并舉穩(wěn)就業(yè)，抓緊推進(jìn)高職院校擴(kuò)招100萬(wàn)人和運(yùn)用1000億元失業(yè)保險(xiǎn)基金結(jié)余開(kāi)展職業(yè)技能培訓(xùn)，研究進(jìn)一步增加高職、技校招生規(guī)模和技能培訓(xùn)資金規(guī)模。

　　全國(guó)政協(xié)委員、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴表示，通過(guò)促進(jìn)創(chuàng)新帶動(dòng)就業(yè)、專項(xiàng)技能培訓(xùn)引導(dǎo)職工轉(zhuǎn)崗就業(yè)、鼓勵(lì)新業(yè)態(tài)發(fā)展吸納就業(yè)等舉措，可以緩解就業(yè)壓力。擴(kuò)大高職院校招生規(guī)模，有利于創(chuàng)造公平就業(yè)環(huán)境，合理引導(dǎo)預(yù)期，提高大學(xué)畢業(yè)生的就業(yè)率和就業(yè)質(zhì)量。

　　對(duì)于穩(wěn)就業(yè)，溫彬建議，一要進(jìn)一步持續(xù)擴(kuò)大和穩(wěn)定內(nèi)需，這是帶動(dòng)就業(yè)的根本和基礎(chǔ)。二要大力發(fā)展服務(wù)業(yè)。服務(wù)業(yè)對(duì)于就業(yè)具有很大的吸納作用。三要進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)，使我國(guó)出口更加多元化，確?？傮w貿(mào)易保持相對(duì)平穩(wěn)。四要高度重視小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。小微企業(yè)對(duì)于就業(yè)的貢獻(xiàn)較大，要進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)的支持，降低融資成本，再疊加其他配套政策，如產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策等，從而最大限度增加就業(yè)。

　　重點(diǎn)六：落實(shí)減稅降費(fèi)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境

　　會(huì)議提出，要落實(shí)簡(jiǎn)政減稅降費(fèi)措施，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。