專項(xiàng)債、地方債爆發(fā)增長(zhǎng) 水泥需求穩(wěn)定

　　近期市場(chǎng)對(duì)增發(fā)專項(xiàng)債頗有期待。此間觀察家認(rèn)為，財(cái)政資金更重要的是發(fā)揮“四兩撥千斤”的作用，提高額度固然是一項(xiàng)考慮，但提升資金使用效率，撬動(dòng)更多社會(huì)資本更為重要。

　　財(cái)政部公布的前7個(gè)月地方政府債券發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，專項(xiàng)債發(fā)行額度占比近6成。與去年同期相比，今年地方債發(fā)行量約為去年1.56倍，專項(xiàng)債發(fā)行更達(dá)3.45倍。專項(xiàng)債發(fā)行大幅提量增速，成為穩(wěn)投資的重要支柱。從投向來看，專項(xiàng)債券資金用于棚改、交運(yùn)、市政建設(shè)、鄉(xiāng)村振興、科教文衛(wèi)、水利設(shè)施等補(bǔ)短板、惠民生領(lǐng)域約占65%，同時(shí)多投向有現(xiàn)金流的公益性項(xiàng)目。

　　不過，基建投資仍不及預(yù)期。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月基建投資累計(jì)增速較6月有所回落，固定資產(chǎn)投資增速也小幅回落。因此，專項(xiàng)債作為后續(xù)月份財(cái)政重要發(fā)力點(diǎn)，仍有一定提升空間。目前來看，一是通過提量，增加專項(xiàng)債發(fā)行額度，滿足更多地方投資資金需要；二是增效，合理運(yùn)用專項(xiàng)債募集的資金，進(jìn)一步撬動(dòng)社會(huì)投資。

　　城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施仍有較大提升空間，提升專項(xiàng)債額度可作為積極財(cái)政發(fā)力的一個(gè)選項(xiàng)。從形式來看，目前上年剩余限額較多，四季度專項(xiàng)債擴(kuò)容大可在限額內(nèi)進(jìn)行，申請(qǐng)?zhí)岣哳~度需要兩至三個(gè)月的程序，可能性較低。不過，今年提前發(fā)放額度有利于減少項(xiàng)目建設(shè)和資金到位的錯(cuò)配，明年根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也有可能采取提前發(fā)放額度的方式。

　　更重要的是在擴(kuò)容之外，確實(shí)做到增效。一是杜絕資金閑置。近期各地出爐的審計(jì)報(bào)告顯示，部分地區(qū)由于項(xiàng)目規(guī)劃不合理、儲(chǔ)備不足、進(jìn)展緩慢等原因，出現(xiàn)地方債資金閑置問題，有些甚至閑置一年以上。減少地方搶跑行為，健全專項(xiàng)債項(xiàng)目的安排協(xié)調(diào)，應(yīng)成為下階段提升專項(xiàng)債資金使用效率的一項(xiàng)重點(diǎn)。

　　二是專項(xiàng)債、專項(xiàng)用。在減稅降費(fèi)落地、部分地方財(cái)政壓力有所加大的情況下，利用專項(xiàng)債占用資金的思維絕不可取，對(duì)違規(guī)舉債問題更要發(fā)現(xiàn)一起、查處一起，確保專項(xiàng)債資金用在“刀刃”上。

　　三是專項(xiàng)債不應(yīng)是唱“獨(dú)角戲”，更應(yīng)起到拉動(dòng)社會(huì)投資的作用。提振社會(huì)投資需要社會(huì)有穩(wěn)定的預(yù)期，在這方面，包括專項(xiàng)債在內(nèi)的各項(xiàng)財(cái)政工具應(yīng)落腳在穩(wěn)就業(yè)上，在投向上更嚴(yán)格聚焦于國(guó)家重大戰(zhàn)略和重大項(xiàng)目上。