海螺創(chuàng)業(yè)：固廢危廢處置快速發(fā)展，垃圾處置超預(yù)期

　　固廢危廢處置如期快速發(fā)展

　　2019年上半年，公司簽約5個水泥窯協(xié)同處置固廢危廢項(xiàng)目。公司目前重點(diǎn)推進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不斷提升產(chǎn)能，且儲備項(xiàng)目較多，未來將逐步得到盈利釋放。因此上調(diào)了盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司固廢危廢產(chǎn)能2019-2021年末分別能達(dá)到245/385/505萬噸/年，收入為人民幣11.93/23.56/36.72億元，同比增速為202%/97%/56%。垃圾處置上半年簽約超預(yù)期，毛利率略有下降2019年上半年公司垃圾處置簽約項(xiàng)目超出預(yù)期，新簽約13個爐排爐項(xiàng)目，超過2018年全年簽約數(shù)。但由于公司建設(shè)成本上漲，建設(shè)期毛利率略有下降。根據(jù)公司上半年發(fā)展情況，我們輕微上調(diào)預(yù)測，并預(yù)計(jì)公司2019-2021年末垃圾處置產(chǎn)能分別為243/405/883萬噸/年，收入為人民幣23.4/34.7/48.4億元，同比增速為36%/48%/39%。

　　海螺水泥一季度超預(yù)期，奠定全年盈利基礎(chǔ)

　　海螺水泥2019年一季度主營業(yè)務(wù)營收人民幣305.01億元，同比增長63%；歸母凈利潤60.81億元，同比增長27%。行業(yè)需求景氣，海螺水泥一季度銷量超預(yù)期，為全年盈利奠定基礎(chǔ)。根據(jù)廣發(fā)建材團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2019-2021年海螺水泥對公司利潤貢獻(xiàn)分別為人民幣50.40/48.82/54.77億元。