多地水泥再添新增產能 過?；蛑嘛L險加劇

　　近日，廣西壯族自治區(qū)工業(yè)和信息化廳發(fā)布的公告顯示，中國國際工程咨詢有限公司將在7月4日和5日，連續(xù)召開三個水泥產能置換方案聽證會，分別是廣西合山虎鷹建材有限公司（尖峰）5500t/d項目、廣西魚峰水泥股份有限公司日產5500t/d項目、南寧紅獅5000t/d項目。

　　業(yè)內人士表示，繼貴州、云南之后，廣西也加入新增水泥產能項目行列，且實施跨省產能置換，或將導致該區(qū)域產能過剩進一步加劇，企業(yè)和行業(yè)效益面臨下降風險。

　　廣西新增產能大增

　　根據(jù)公告的內容，廣西合山虎鷹建材有限公司和南寧紅獅水泥有限公司均為跨五省置換。其中，南寧紅獅水泥有限公司跨浙江、內蒙古、山西、哈爾濱、安徽五省置換；廣西合山虎鷹建材有限公司跨甘肅、寧夏、內蒙古、山西、新疆五省置換；廣西魚峰水泥股份有限公司跨山西晉城和運城兩市置換，其余為省內置換。

　　根據(jù)中國水泥網(wǎng)統(tǒng)計，截至2018年底廣西熟料設計產能7837萬噸，廣西前三家主導企業(yè)熟料集中度在64%，處于全國較好水平。

　　根據(jù)在建的水泥項目情況，2019年廣西將有包括融安縣萬德七星水泥、北流市路寶水泥、中國鋁業(yè)(港股02600)赤泥三個項目逐步建成，新增熟料年設計產能378萬噸。

　　中國水泥網(wǎng)統(tǒng)計顯示，如果聽證會的三個項目全部建成，廣西熟料設計能力將從7837萬噸增加至8550萬噸，而實際熟料能力接近1億噸。同時，前三家企業(yè)集中度也從64%下降至53%，大幅下降11個百分點。

　　需求方面，根據(jù)對廣西水泥需求的預測，隨著廣東在建熟料生產線投產釋放，廣西向廣東的水泥輸出將大幅減少。廣西每年維持在0.9-1.2億噸的水泥產銷規(guī)模已經(jīng)相當樂觀，水泥產銷量已經(jīng)進入高位，未來增長空間十分有限。隨著供給端產能的增加，需求下行，水泥產能過剩矛盾必將更加突出，將加劇廣西水泥行業(yè)效益大幅下降的風險。

　　從上述三個項目置換方案分析，合山虎鷹建材有限公司（尖峰）5500t/d項目、南寧紅獅5000t/d項目兩個項目橫跨5個以上省份置換，置換的產能大都是至少2年以上已經(jīng)不生產的“僵尸產能”，且規(guī)模以1000t/d為主。

　　云貴不容樂觀

　　這種現(xiàn)象同樣也出現(xiàn)在云南和貴州。

　　根據(jù)近日河北省工業(yè)和信息化廳公示的唐山弘也水泥有限公司部分熟料向省外轉移產能出讓方案顯示，唐山弘也水泥有限公司出讓一條日產1500噸水泥熟料生產線，受讓方為云南尖峰大展水泥有限公司，擬建設項目名稱為1條日產4000噸熟料生產線。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月，云南省擬在熟料生產線共計16條，總產能1807萬噸，占全國擬在建產能總量的30%，位居榜首。其中，已公示的16條生產線中，一條已于5月初投產；另一條因部分置換指標剛公示，具體投放進度尚不明確；其余14條生產線均處在建狀態(tài)。此外，據(jù)業(yè)內相關人士介紹，除已建成、已置換項目外，目前尚有9個項目沒有開展產能置換，涉及水泥熟料產能705萬噸。

　　中國水泥網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，云南省現(xiàn)有水泥熟料產能9294萬噸，上述在建置換產能全部投產、并剔除少部分被置換的在產產能后，云南省熟料設計總產能將達1.1億噸，實際產能1.2億噸左右。

　　近幾年，云南省水泥需求呈持續(xù)上升態(tài)勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年云南省水泥需求量突破1億噸；其后兩年則以3%-4%的增速繼續(xù)保持增長，截至2018年，云南省水泥年需求總量接近1.2億噸，占全國排名第七位。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，云南省水泥累計產量為3900萬噸，同比增長5.98%，全國排名進一步躍升到第四位。

　　但業(yè)內人士表示，當前所呈現(xiàn)出的這種較好供需關系，可持續(xù)性并不強。一個重要原因，是云南省依然屬于產能過剩區(qū)域。

　　數(shù)據(jù)顯示，近五年云南省熟料產能利用率平均在67%，2018年最高，為73%；預計2019年產能利用率將與2018年持平。全年行業(yè)過剩產能仍在30%左右。

　　此外，云南省的水泥人均消費量已處于較高水平，大幅提升空間有限。2018年，云南省水泥人均消費量達到2.4噸，高于全國平均水平0.8噸；在整個西南地區(qū)僅次于貴州省，排第二位。以貴州峰值人均3噸的消費量為對標，對云南人均消費量做樂觀假設的話，可以推算出其需求量峰值為1.4億噸左右，較當前約有16%的增長空間。

　　貴州方面，根據(jù)近日甘肅省工信委公示，貴州東立水泥有限公司受讓甘肅年產21萬噸熟料產能，擬建5000t/d熟料新型干法水泥生產線技改項目，該項目熟料設計產能為年產155萬噸，為跨省產能置換項目。

　　業(yè)內人士認為，貴州一直存在著產能過剩問題。2014年至2016年。貴州熟料產能利用率均為70%以下，最低時只有60%，由于2016年和2017年只有1條年設計能力78萬噸的熟料生產線投產，2017年和2018年產能利用率提高至75%和77%，但從全省來看，依然過剩較為嚴重。

　　根據(jù)中國水泥網(wǎng)監(jiān)測，近5年貴州省主流市場水泥價格（含稅到位價）基本處于全國平均線下運行，與其他各省主流市場相比屬于價格偏低水平，尤其是去年第四季度以來，由于需求下滑，新增產能釋放，水泥價格持續(xù)走低，成為西南四省市（云南、貴州、四川和重慶）主流市場價格最低區(qū)域，與周邊的湖南、廣東和廣西相比也是價格最低的地區(qū)，自去年下半年以來，價差持續(xù)拉大。

　　產能置換需因地制宜

　　當前，國內水泥產能過剩問題尤為嚴峻，產能置換新規(guī)加大置換比例，并允許異地產能置換，對于逐步化解產能過剩提供了一條科學且可行的思路。產能置換應有利于推動產業(yè)結構調整和布局優(yōu)化。

　　但隨著行業(yè)供給側改革的進一步深入，水泥價格不斷提升，行業(yè)效益明顯增長。受當前市場需求旺盛、噸毛利豐厚等驅使，不少地方和企業(yè)仍希望不斷新增產能帶動經(jīng)濟增長，導致水泥產能不降反增。

　　對此，業(yè)內人士對中國證券報記者表示，應對置換政策，尤其是跨省置換政策應該進一步完善。

　　他認為，水泥不同于其他大宗物資，存在特殊的市場區(qū)域性特點，跨省置換本身帶來的問題是，雖然全國產能沒有增加，但對于特定的市場區(qū)域實際就是增加產能。此外，應謹防置換中的“假”去產能和置換后的“真”增產能。

　　陳柏林認為，在水泥行業(yè)的產能布局中，應發(fā)揮大企業(yè)的引領作用，鼓勵有條件的主導企業(yè)發(fā)揮資金和資源優(yōu)勢，推動落后和低效產能通過減量置換退出市場，優(yōu)化市場布局，實現(xiàn)真正去產能的目的。