經(jīng)濟(jì)軟著陸又近一步 水泥業(yè)小幅回暖

　　進(jìn)入9月，海螺水泥迎來(lái)了久違的好消息：其在長(zhǎng)江流域的熟料售價(jià)已上調(diào)2次，每噸增加30元至250元；與此同時(shí)，其庫(kù)存水平從7月份的67%下降至58%。

　　“全國(guó)平均水泥價(jià)格在下滑21周之后已連續(xù)4周回升。季節(jié)性因素復(fù)蘇，有助主要水泥生產(chǎn)商降低存貨水平，相信需求復(fù)蘇正是水泥價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。中國(guó)水泥市場(chǎng)已觸底水泥需求已觸底反彈。”瑞銀證券分析師密葉舟表示。

　　旺季似乎才剛剛開(kāi)始，隨著上萬(wàn)億的基建投資項(xiàng)目的陸續(xù)展開(kāi)，水泥行業(yè)的春天似乎也正越來(lái)越近。

　　“9月份中國(guó)工業(yè)活動(dòng)依然低迷，但顯露出低位企穩(wěn)跡象?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示。

　　中金公司最新預(yù)測(cè)，9月官方PMI或?qū)⑦_(dá)到51%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，帶動(dòng)PMI總指數(shù)回升的主要力量應(yīng)為新訂單指數(shù)，預(yù)計(jì)該指數(shù)有望上升2.5個(gè)百分點(diǎn)至51.2%。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析稱，9月PMI或?qū)⑦M(jìn)入上升通道，四季度經(jīng)濟(jì)回暖可期。

　　小幅回暖

　　產(chǎn)銷兩旺，廬山海螺9月的日子過(guò)得非常充實(shí)。截至9月26日，公司生產(chǎn)水泥環(huán)比增加22.9%，銷售水泥環(huán)比增加20.55%，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)銷將雙雙突破計(jì)劃。

　　而九江繞城高速、昌九高速（通遠(yuǎn)段）拓寬工程、八里湖大橋等重點(diǎn)工程的建設(shè)，則或?qū)⒔o廬山海螺帶來(lái)第四季度乃至明年全年的高增長(zhǎng)。

　　暖意不光體現(xiàn)在水泥行業(yè)。

　　“現(xiàn)在需求不佳，生產(chǎn)量相對(duì)減少，但庫(kù)存降得比較快。如果需求回暖，很快可以恢復(fù)生產(chǎn)?！闭褙S鋼鐵集團(tuán)經(jīng)理周小龍對(duì)記者表示。據(jù)了解，截止到9月21日，全國(guó)26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1306.5萬(wàn)噸，較前一周減少66.4萬(wàn)噸，連續(xù)第九周回落，庫(kù)存減少量再創(chuàng)年內(nèi)最大水平，總庫(kù)存也創(chuàng)年內(nèi)新低水平。

　　9月份屬于制造業(yè)旺季，9月PMI季節(jié)性回升動(dòng)力較大。此前匯豐公布的中國(guó)9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值小幅上升至47.8，但仍處于50榮枯生死線下方，同時(shí)產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)10個(gè)月來(lái)最低水平。但由于匯豐PMI季調(diào)相對(duì)充分，因此其新訂單回升顯示9月制造業(yè)的最終需求有所好轉(zhuǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受日前國(guó)家發(fā)改委批復(fù)萬(wàn)億基建項(xiàng)目影響，政府采購(gòu)和招投標(biāo)的優(yōu)先權(quán)將為相關(guān)上市公司帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

　　經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底了嗎？

　　PMI的小幅回暖增大了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于四季度經(jīng)濟(jì)的信心。

　　“底部在哪里？大家從年初到現(xiàn)在都在問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，從短周期角度來(lái)說(shuō)，大家認(rèn)為底部在二季度，結(jié)果三季度還在下行，政策的猶豫徘徊或者是力度不夠，可能是導(dǎo)致這一輪短期底部后移的一個(gè)主要的因素。”民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華在由《證券市場(chǎng)周刊》主辦、中國(guó)銀行首席合作的2012“遠(yuǎn)見(jiàn)杯”全球宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)秋季年會(huì)上表示。

　　今年以來(lái)，穩(wěn)增長(zhǎng)策略不斷。央行多次出手調(diào)整市場(chǎng)流動(dòng)性，以及發(fā)改委大規(guī)模批復(fù)基礎(chǔ)建設(shè)，都為穩(wěn)增長(zhǎng)提振了信心。

　　“底部可能近在眼前，就在第三季度，經(jīng)濟(jì)在比較弱的狀態(tài)停留比較長(zhǎng)的時(shí)間，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)雄起也應(yīng)該有更充分的信心?！卑残抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示。

　　“從短期來(lái)看，今年經(jīng)濟(jì)三季度可能會(huì)是比二季度略低的一種狀態(tài)，四季度我們覺(jué)得有條件比二、三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略高。從政策力度等方面看，還是有所加強(qiáng)，短期來(lái)看經(jīng)濟(jì)有輕度的回升?！敝T建芳表示。

　　據(jù)國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良預(yù)測(cè)，三季度GDP增幅或?yàn)?.7%，四季度8%，2013年則為8%左右。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東預(yù)測(cè)，三季度GDP增幅為7.8%，四季度7.9%，2013年則為7.5%左右。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士周景彤稱：“從我們的調(diào)查可以看到，三季度或?yàn)槿曜畹忘c(diǎn)，四季度經(jīng)濟(jì)會(huì)略微反彈。由于外需增長(zhǎng)疲軟，投資增長(zhǎng)力度有限，經(jīng)濟(jì)或?qū)⒕徛龔?fù)蘇。政策進(jìn)一步放松顯得尤為重要，大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年央行還會(huì)降準(zhǔn)降息?！?

　　事實(shí)上，上周二央行進(jìn)行天量逆回購(gòu)以后，銀行間市場(chǎng)利率明顯下降，資金緊張情況有所緩解。銀河證券稱，如果“兩節(jié)”前后，房?jī)r(jià)與食品價(jià)格能夠保持相對(duì)穩(wěn)定，則央行降低存款準(zhǔn)備金率的可能性將明顯增加。

　　中小企業(yè)依舊困難

　　不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的樂(lè)觀似乎并沒(méi)有傳達(dá)到中小企業(yè)中。

　　近日發(fā)布的2012年第三季度“中國(guó)中小企業(yè)信心指數(shù)”為46.71，較上一季度回落7.44個(gè)百分點(diǎn)，其中以“宏觀信心指數(shù)”為最高，“投資信心指數(shù)”為最低。指數(shù)顯示，2012年第三季度“運(yùn)營(yíng)信心指數(shù)”和“投資信心指數(shù)”較第二季度大幅回落，這已經(jīng)是兩個(gè)季度以來(lái)的持續(xù)下降，其中“投資信心指數(shù)”驟降22個(gè)百分點(diǎn)。

　　“現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)的日子都非常難過(guò)，就是人、財(cái)、物三個(gè)要素成本都非常高?！毙氯A基金副總經(jīng)理王衛(wèi)東表示。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路漫漫，政策抉擇則任重道遠(yuǎn)。盡管貨幣政策和投資政策大規(guī)模使用，但大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為本次政策刺激帶來(lái)的沖動(dòng)投資效果，對(duì)提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用有限。

　　“從長(zhǎng)周期的角度來(lái)說(shuō)，今年的底部遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到來(lái)，未來(lái)發(fā)展動(dòng)力確實(shí)需要一個(gè)積蓄培養(yǎng)的過(guò)程，短周期的底部，在今年三季度是一個(gè)階段性的底部，四季度會(huì)出現(xiàn)平穩(wěn)，說(shuō)不定明年一季度又可能走低，這個(gè)可能性也存在。用我個(gè)人的話來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得是政府過(guò)分干預(yù)市場(chǎng)而引發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在投資與消費(fèi)需求短期的波動(dòng)，從而帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。我想這是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困難的又一個(gè)問(wèn)題。”邱曉華表示。