全國水泥價格逐步回升 市場回暖尚早

　　全國高標水泥價格同比依然在下跌，但是環(huán)比已經(jīng)連續(xù)第二周出現(xiàn)上漲，且漲幅在擴大。上周全國高標水泥均價為332元/噸，環(huán)比上漲0.5%，較前一周的環(huán)比漲幅0.1%明顯擴大。

　　除華東、西北地區(qū)開工率略有上升外，其余地區(qū)開工率均有所下降，全國磨機開工率下降2.7%至59%，水泥庫容比上升0.2%至72.4%。

　　業(yè)內分析認為，由于下游市場資金鏈仍較緊張，加之自身產(chǎn)能過剩較大，水泥市場整體回升條件尚不具備。

　　連續(xù)第二周上漲

　　整體來看，上周全國高標水泥價格小幅上漲0.5%至332元/噸。

　　分地區(qū)來看，中南地區(qū)廣東英德水泥和熟料價格繼續(xù)上漲，幅度20-30元/噸。廣州、云浮、惠州等地也上調20元/噸，價格能夠持續(xù)上漲主要還是由于熟料基地生產(chǎn)受限，若9月底之前限令不能解除，估計后市價格還將繼續(xù)上漲。

　　西南地區(qū)貴陽市價格上調10-20元/噸。價格上漲一是近期下游需求逐漸回升，企業(yè)發(fā)貨量增加；二是前期價格一直較低，大部分企業(yè)虧損。進入四季度隨著需求增加，價格將會繼續(xù)走高，估計為20-30元/噸。

　　其他地區(qū)，華東地區(qū)江蘇熟料價格小幅上調，華北、西南和西北地區(qū)價格保持平穩(wěn)。河北原停產(chǎn)生產(chǎn)線多數(shù)恢復生產(chǎn)，少數(shù)處于間歇停產(chǎn)；西南地區(qū)價格繼續(xù)在低位徘徊，四川企業(yè)有意再次協(xié)同停產(chǎn)，如能成功，價格有望在10月份走高。

　　短期壓力猶存

　　申銀萬國研究報告指出，隨著華東熟料價格上調，停窯計劃逐步確定，月底水泥價格有望上漲。由于各地水泥企業(yè)盈利空間已非常有限，價格處于底部區(qū)域，企業(yè)對價格上調意愿增強，預計在企業(yè)協(xié)同和盈利壓力雙重作用下，集中度較高，同時前期處于盈利洼地的區(qū)域，四季度價格將逐步企穩(wěn)。未來由于下游市場資金鏈仍然比較緊張，加之自身產(chǎn)能過剩壓力較大，短期市場行情整體回升條件尚不具備，價格較低和相對獨立的區(qū)域仍將會有一定回升。

　　不過東北證券提示風險稱，固定資產(chǎn)投資和宏觀經(jīng)濟下滑、房地產(chǎn)調控和水泥新增產(chǎn)能投放均超預期。

　　1-8月，固定資產(chǎn)投資（不含農戶）217958億元，同比名義增速20.2%，增速較1-7月份回落0.2個百分點。從環(huán)比看，8月份固定資產(chǎn)投資（不含農戶）增長1.33%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資43688億元，同比名義增長15.6%，增速比1-7月份提高0.2個百分點。其中，住宅投資29990億元，增長10.6%，增速回落0.1個百分點，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.6%。

　　國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)還顯示，8月全國水泥產(chǎn)量19555萬噸，同比增長8.7%，1-8月份累計水泥產(chǎn)量達138146萬噸，同比增長5.9%。