中國碳市場建設(shè)剛起步 企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變賣方思維

　　中國責(zé)任投資論壇日前邀請了英國氣候變化集團(tuán)中國區(qū)總裁唐偉珉，中創(chuàng)碳投科技有限公司總經(jīng)理唐人虎和興業(yè)銀行可持續(xù)金融部碳金融處負(fù)責(zé)人陳亞芹等業(yè)內(nèi)專家，共同探討中國資本市場低碳創(chuàng)新。

　　“跟多數(shù)企業(yè)相關(guān)的是，隨著碳市場的發(fā)展會給企業(yè)帶來約束，也就是不考慮這塊就要增加成本?！?

　　“對于國內(nèi)企業(yè)而言，如何做好資產(chǎn)管理是應(yīng)對市場沖擊的關(guān)鍵。在碳市場中資產(chǎn)管理的重要體現(xiàn)就是交易能力，因此培養(yǎng)企業(yè)自己的交易能力應(yīng)該是挑戰(zhàn)之一?！?

　　2012年，京都議定書第一階段即將到期，第二期框架不確定。而此前的德班會議談判結(jié)果也不盡如人意，加之全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，中國碳市場發(fā)展前景如何？其面臨的挑戰(zhàn)在哪兒？2011年底，國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，確定了七省市開展碳排放權(quán)的交易試點(diǎn)工作。中國企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇又是什么？

　　帶著這些問題，中國責(zé)任投資論壇日前邀請了英國氣候變化集團(tuán)中國區(qū)總裁唐偉珉，中創(chuàng)碳投科技有限公司總經(jīng)理唐人虎和興業(yè)銀行可持續(xù)金融部碳金融處負(fù)責(zé)人陳亞芹等業(yè)內(nèi)專家，共同探討中國資本市場低碳創(chuàng)新。

　　將建真正意義上的碳市場

　　主持人：我們注意到一個(gè)現(xiàn)象，就是國外碳市場比較低迷，而國內(nèi)盡管交易量不大，看起來卻很熱鬧。我們比較關(guān)心國內(nèi)碳交易的整體狀況如何？聽說明年要推出試點(diǎn)，那么我們面臨什么挑戰(zhàn)？

　　唐人虎：我認(rèn)為中國從2005年到現(xiàn)在應(yīng)該說沒有什么經(jīng)驗(yàn)。我們原來一直只做賣方?，F(xiàn)在試點(diǎn)的碳市場才是真正的碳市場，即以配額的方式，在不同參與方中進(jìn)行一系列的交易。目前，國內(nèi)試點(diǎn)幾個(gè)區(qū)域都有自己的特色，比如北京、上海，本身也不涉及能源，而是在既定的能源總量框架下，讓自己的產(chǎn)業(yè)調(diào)整。以一個(gè)更好的方式，成本更低的方式進(jìn)行下去。像湖北、重慶也是一樣，他們的立足點(diǎn)在于怎么能夠在未來發(fā)展中改變以能源消耗為基礎(chǔ)的方式，使當(dāng)?shù)谿DP更綠色、更健康。再比如說深圳，也在試點(diǎn)里面，它的關(guān)鍵在于能夠進(jìn)行金融創(chuàng)新?？傮w而言，這些地方試點(diǎn)不是每個(gè)地方大而全，可能每個(gè)有一兩個(gè)亮點(diǎn)。最后國家把它整合起來，才能推廣到全國去，應(yīng)該是一個(gè)相對平衡和妥協(xié)的機(jī)制。

　　唐偉珉：作為一個(gè)投資方，我們希望國內(nèi)碳市場的政府部門、專家等設(shè)計(jì)方能夠提供給碳投資方一個(gè)穩(wěn)定的碳價(jià)來支持技術(shù)引進(jìn)。舉個(gè)例子，在國內(nèi)，我們曾經(jīng)試圖推一個(gè)大型的水電優(yōu)化軟件，這個(gè)軟件比較貴。軟件首次購買就要兩百萬歐元，而每年維護(hù)、升級還需要三四十萬美元。但是，通過技術(shù)優(yōu)化能夠讓幾百兆、上千兆的大型水電站增發(fā)2%，這個(gè)效率提高是很大的。然而，這么高成本的技術(shù)引進(jìn)，就需要穩(wěn)定的碳價(jià)來支持。

　　陳亞芹：作為國內(nèi)商業(yè)銀行，我們一直在摸索參與和支持碳市場建設(shè)和發(fā)展的方式，但在這個(gè)過程中，我們也看到，目前的試點(diǎn)方案留給投資機(jī)構(gòu)或金融機(jī)構(gòu)參與的空間并不大。我認(rèn)為無論在什么市場，金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移支付、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和促進(jìn)市場流動性的功能是不可替代的。因此在碳市場建設(shè)初期的方案設(shè)計(jì)中，建議并行研究金融和投資機(jī)構(gòu)的參與方式。特別是對于這樣一個(gè)全新的市場，如何引進(jìn)投資者，如何引進(jìn)金融機(jī)構(gòu)，怎樣給各參與方定位，怎么樣讓他們參與其中，這些都是應(yīng)該考慮的問題，并且金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該獲得一些發(fā)聲的機(jī)會。[Page]

　　國內(nèi)企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變賣方思維

　　主持人：中國企業(yè)參與碳市場又有一些什么風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇呢？各位所在機(jī)構(gòu)在低碳當(dāng)中有一些什么樣的創(chuàng)新？

　　唐人虎：我覺得對于國內(nèi)企業(yè)來說應(yīng)轉(zhuǎn)變賣方思維。中國這幾年參與碳市場，充當(dāng)?shù)氖琴u方角色，企業(yè)更關(guān)注我能掙多少錢。但事實(shí)上，跟多數(shù)企業(yè)相關(guān)的是，隨著碳市場的發(fā)展會給企業(yè)帶來約束，也就是不考慮這塊就要增加成本。碳在中國就相當(dāng)于能源，與能源相關(guān)的企業(yè)都會面臨約束，比如說汽車、制造業(yè)都需要用能源，中國這些行業(yè)產(chǎn)品的碳含量可能都比其他國家高?？梢灶A(yù)見，未來二三十年，碳這塊對于中國來說就是短處。因?yàn)閲鴥?nèi)能源就是煤，對應(yīng)產(chǎn)品相對來說就是高碳的，像歐盟、美國這些地區(qū)和國家就會通過提高碳排放標(biāo)準(zhǔn)來制造技術(shù)壁壘。中國很多國際化的公司，比如說中國石油，就因?yàn)樗M(jìn)行的海外投資已經(jīng)被動納入到碳交易市場中。最后，因?yàn)樘荚趪鴥?nèi)是新興的市場，就跟以前的網(wǎng)絡(luò)、股票一樣，很多都是空白，市場正處在規(guī)則制定過程中。這個(gè)市場的發(fā)展從小到大，都會出現(xiàn)相應(yīng)的高回報(bào)機(jī)會。

　　唐偉珉：作為投資人，我們做的碳金融在不同程度上有一些創(chuàng)新的地方。一種是能夠給項(xiàng)目帶來國外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，舉個(gè)例子就是垃圾填埋氣的收集和利用這一塊。我們在深圳投資了一個(gè)垃圾填埋氣收集利用項(xiàng)目。根據(jù)國內(nèi)開發(fā)方的項(xiàng)目設(shè)計(jì)，預(yù)備收集沼氣發(fā)電裝機(jī)規(guī)模是8兆，但項(xiàng)目從開始?xì)饬烤瓦_(dá)不到設(shè)計(jì)規(guī)模。我們通過自己的渠道幫它引進(jìn)了先進(jìn)的填埋器、滲濾液和一些垃圾管理的經(jīng)驗(yàn)和知識，提高了沼氣的收集量。到目前為止，發(fā)電量已經(jīng)超過預(yù)期。其次，就是可以把一些將來的收益，通過質(zhì)押、保理提前變現(xiàn)，此前我們也做過。最后一種，我們也進(jìn)行一些減排項(xiàng)目的股權(quán)投資。

　　陳亞芹：作為商業(yè)銀行，我們已經(jīng)針對清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目設(shè)計(jì)了一些金融產(chǎn)品，比如CDM項(xiàng)目融資、CDM交易撮合和碳資產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)等，這些產(chǎn)品既發(fā)揮和整合了銀行的項(xiàng)目和平臺資源，幫助實(shí)現(xiàn)了交易雙方的雙贏，也通過創(chuàng)新的融資方式，解決了企業(yè)資金壓力，加強(qiáng)了企業(yè)參與碳交易的積極性。在國內(nèi)碳市場建設(shè)中，我們也在積極參與，并且已經(jīng)與上海、廣東和天津等試點(diǎn)地區(qū)建立了合作關(guān)系，比如與上海的合作，包括交易清算、交易系統(tǒng)的開發(fā)等。

　　挑戰(zhàn)方面，對于國內(nèi)企業(yè)而言，如何做好資產(chǎn)管理是應(yīng)對市場沖擊的關(guān)鍵。在碳市場中資產(chǎn)管理的重要體現(xiàn)就是交易能力，因此培養(yǎng)企業(yè)自己的交易能力應(yīng)該是挑戰(zhàn)之一。商機(jī)方面，我們相信要真正起到碳金融市場杠桿作用，對于碳金融衍生產(chǎn)品的開發(fā)，以及碳交易引起的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和技術(shù)的升級，都是商業(yè)銀行未來的商機(jī)所在。

　　中國碳市場發(fā)展的關(guān)鍵在國內(nèi)

　　主持人：目前全球經(jīng)濟(jì)走勢有很大不確定性，京都議定書要到期，德班會議也沒有什么持續(xù)性的產(chǎn)出。這些會不會對未來碳市場產(chǎn)生什么樣的影響？從你們的角度來說，預(yù)期是樂觀還是謹(jǐn)慎？

　　唐偉珉：從歐洲的碳市場來講，目前受到歐洲經(jīng)濟(jì)影響，歐盟也是在考慮制定各種措施保護(hù)投資者。他們采取的措施包括兩方面，比如削減供給，像氫氟碳化合物（HFC）或其他工業(yè)氣體所產(chǎn)生的減排量第二年就不容許進(jìn)入碳市場，從而大幅削減了核證減排量（CER）的供應(yīng)量。此外，從需求量試圖制造一些需求，比如一直考慮制定一個(gè)計(jì)劃把本來要拍賣的指標(biāo)，縮減量甚至回撤出去，期望這樣能夠刺激歐盟碳市場需求。而對于國內(nèi)，歐盟也希望中國能采取更多措施來開展減排。另一方面，中國也并不是出于要像出口創(chuàng)匯一樣向歐洲出售減排量，而更多是出于自己能源安全需求，所以我想今后我們碳市場更多的希望還是在國內(nèi)。

　　唐人虎：在歐洲經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)如此低迷的情況下，歐盟還在力推航空碳稅，說明碳在未來一定是其國家戰(zhàn)略形勢的一個(gè)方面。此外，美國環(huán)境保護(hù)局（EPA）對于燃煤電廠的監(jiān)測和美國2015~2016年要逐步關(guān)閉系列燃煤電廠計(jì)劃的這兩個(gè)行動，說明美國整個(gè)能源結(jié)構(gòu)將要發(fā)生大的變化。我相信，一旦人均碳排量降下來，美國和歐洲一定會聯(lián)合起來制造技術(shù)壁壘。

　　從企業(yè)層面來看，現(xiàn)在很多國際大公司也都將碳納入核心戰(zhàn)略，像通用、殼牌、BP。它們認(rèn)為碳必須要有一定價(jià)格，碳市場到一定高度才能促進(jìn)相關(guān)的一系列技術(shù)創(chuàng)新。我們知道，一般認(rèn)為，大公司才是推動西方經(jīng)濟(jì)的推手。

　　陳亞芹：目前國內(nèi)的碳市場建設(shè)，從氣候變化立法，到監(jiān)測認(rèn)證，到溫室氣體排放標(biāo)準(zhǔn)的研究，包括溫室氣體清單等相關(guān)配套工作全都開展得很快，而且每步都做得很實(shí)在。銀行作為商業(yè)機(jī)構(gòu)，盡管目前在純粹的碳市場中能夠可持續(xù)盈利的模式還沒有被完全發(fā)現(xiàn)出來，但我們認(rèn)為面對的是一個(gè)低碳領(lǐng)域，我們希望通過產(chǎn)品的開發(fā)不斷積累經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌驅(qū)ξ磥硖际袌龅男纬珊蜑樗幕钴S奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，我們也希望金融機(jī)構(gòu)能夠在低碳市場這樣一個(gè)細(xì)分市場的研究，為未來碳金融發(fā)展起到很好的促進(jìn)作用。