水泥企業(yè)業(yè)績“如期”大幅下滑 四季度將迎來拐點

　　停窯限產(chǎn)難解供求之困 四季度或成市場需求拐點

　　連日來水泥企業(yè)中期業(yè)績“如期”下滑。昨日江西水泥半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)凈利5788.02萬元， 同比下降80.49%；冀東水泥上半年實現(xiàn)凈利潤1.12億元，同比減少85%；海螺水泥上半年凈利潤29.17億元，同比下降51.33%。

　　在陸續(xù)發(fā)布盈利預(yù)警之后，連日來水泥企業(yè)公布的中期業(yè)績“如期”大幅下滑。昨日，江西水泥、冀東水泥公布了半年報，兩家公司的凈利潤同比大幅下滑80.49%和85.05%，而此前海螺水泥、華新水泥等公司業(yè)績下滑也超過50%。兩家公司同時指出，受到全國固定資產(chǎn)投資增速放緩、局部水泥市場供需失衡、需求疲弱、價格大幅下降的影響，公司產(chǎn)能擴(kuò)大未完全釋放，成本上漲影響業(yè)績。

　　業(yè)績不振也令今年的水泥板塊個股走勢持續(xù)低迷，數(shù)次走強皆是因鐵路基建、地產(chǎn)等相關(guān)政策或行業(yè)表現(xiàn)刺激，但缺乏持續(xù)利好消息支撐，水泥股也是表現(xiàn)疲軟。

　　水泥企業(yè)中報業(yè)績普降

　　作為周期性行業(yè)，今年來水泥行業(yè)受經(jīng)濟(jì)疲軟的影響進(jìn)入下行周期，一方面市場需求持續(xù)低迷，水泥企業(yè)高庫存、高產(chǎn)能的現(xiàn)狀也導(dǎo)致其成本、費用大幅上漲，另一方面水泥價格也是“跌跌不休”，水泥企業(yè)業(yè)績大幅下滑早在市場預(yù)期之中。 數(shù)據(jù)顯示，上半年水泥制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額222.8億元，同比下降51.4%，重點建材企業(yè)水泥庫存1970萬噸，同比增長15.1%。

　　進(jìn)入8月份以來，多地高溫臺風(fēng)等惡劣天氣進(jìn)一步影響市場需求。江西水泥昨日公告稱，上半年公司水泥窯運轉(zhuǎn)率低，產(chǎn)能發(fā)揮嚴(yán)重不足，前期積累的產(chǎn)能可能會集中釋放，超出市場消化能力，區(qū)域水泥市場供過于求的局面沒有改變。

　　四季度或出現(xiàn)較大需求

　　據(jù)了解，由于需求疲軟，上半年全國多個地區(qū)是通過階段性停窯來調(diào)節(jié)市場供給，但頻繁限產(chǎn)并未改善公司業(yè)績，一些地區(qū)水泥企業(yè)的價格同盟反而被打破。對于未來市場情況，多數(shù)水泥企業(yè)均表示不容樂觀，因政策效果顯現(xiàn)有一定時滯性，且企業(yè)信心指數(shù)仍然不高，項目投資較往年更為審慎。冀東水泥預(yù)計2012年1~9月業(yè)績將同比下降50%以上。

　　有分析認(rèn)為，目前水泥價格已經(jīng)下跌至成本線，部分中小企業(yè)已經(jīng)虧損，水泥價格繼續(xù)下跌空間不大。而經(jīng)歷了前三季度低迷的市場后，隨著政府在“穩(wěn)增長”背景下出臺的各項刺激政策落地，或會令市場需求逐漸改善。

　　昨日江西水泥也預(yù)計民用市場需求量將在8月底開始釋放，預(yù)計三季度市場需求略有增長，四季度開始出現(xiàn)較大需求。證券分析人士密葉舟預(yù)計9月份市場需求將回暖，并認(rèn)為目前正接近水泥行業(yè)反轉(zhuǎn)的拐點。