宋志平：激活微觀經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)

　　2019春季莫干山會議

　　由莫干山研究院主辦的“2019春季莫干山會議”于4月12日在京召開。主題為“財(cái)政與金融：趨勢、挑戰(zhàn)和選擇”。中國建材集團(tuán)董事長、中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會會長宋志平出席并致辭。宋志平認(rèn)為，現(xiàn)在應(yīng)該更加關(guān)注微觀經(jīng)濟(jì)層面。他表示，宏觀歸根結(jié)底是微觀的結(jié)果，如果企業(yè)在正循環(huán)，企業(yè)在變好，宏觀就能穩(wěn)住，就不怕。如果企業(yè)大面積地出問題，宏觀想穩(wěn)住也穩(wěn)不住，包括銀行，如果企業(yè)都不能正向循環(huán)，最后銀行也會遇到非常大的問題。

　　致辭文字實(shí)錄

　　激活微觀經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)

中國建材集團(tuán)董事長、中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會會長  宋志平

　　首先我代表中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會祝賀春季莫干山會議的召開，給我10分鐘的時(shí)間，我想就我們今天會議的主題，結(jié)合我們企業(yè)這方面的情況，談一點(diǎn)意見。

　　最近這幾年經(jīng)濟(jì)下行，包括我們的結(jié)構(gòu)調(diào)整，還有過去一年的中美貿(mào)易摩擦，實(shí)際上給我們企業(yè)帶來了非常大的壓力。中央圍繞著如何激活微觀經(jīng)濟(jì)，如何搞好微觀經(jīng)濟(jì)，激發(fā)微觀經(jīng)濟(jì)的活力，也采取一系列的措施。大家知道保護(hù)和激發(fā)企業(yè)家精神，支持民營企業(yè)的發(fā)展，加快國企的改革，還有最近減稅降費(fèi)，所有的這些政策都是圍繞著如何把我們的企業(yè)能夠搞好。因?yàn)橹挥衅髽I(yè)搞好了，微觀搞活了，我們宏觀才能夠穩(wěn)定，只有企業(yè)正循環(huán)，我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)才能夠發(fā)展。我覺得這是一個(gè)大家已經(jīng)形成的共識。

　　因?yàn)槲覀兘裉靵砹瞬簧俑憬鹑诤拓?cái)政的領(lǐng)導(dǎo)，我們今天主要討論的是財(cái)政和金融，我想從企業(yè)角度上給大家介紹一些情況。

　　其實(shí)說到我們的企業(yè)，有時(shí)候經(jīng)常講我們的企業(yè)和美國企業(yè)相比，我們大而不強(qiáng)，我們的凈資產(chǎn)回報(bào)率比美國低，其實(shí)我也跟大家說過，中國的企業(yè)也挺會賺錢的，你去類比一下中國企業(yè)的息稅前利潤并不低，但是中國的企業(yè)遇到了兩個(gè)問題。一個(gè)問題就是我們的財(cái)務(wù)費(fèi)用相對高一些，另一個(gè)問題是我們各種稅費(fèi)相對高一些。所以由于這兩個(gè)東西放在這，使得企業(yè)留利比較小，企業(yè)投資只能加大貸款，加大貸款就會加大企業(yè)杠桿。十八大以后，當(dāng)時(shí)發(fā)改委的領(lǐng)導(dǎo)帶隊(duì)到國資委，請了幾位企業(yè)家征求意見，我當(dāng)時(shí)就提出，實(shí)際上中國企業(yè)目前遇到的主要問題一個(gè)是財(cái)務(wù)費(fèi)用比較高，另一個(gè)就是稅費(fèi)比較高。我當(dāng)時(shí)舉了一個(gè)例子，中國建材2012年大概財(cái)務(wù)費(fèi)用是120億元，稅收是120億元，利潤總額是120億元，真正留在企業(yè)的利潤是不多的。如果我們的財(cái)務(wù)費(fèi)用降一點(diǎn)，稅費(fèi)降一點(diǎn)，我們多留一點(diǎn)給企業(yè)，企業(yè)的投資意愿就會大一些，同時(shí)企業(yè)的股價(jià)也會高一些，也有利于在市場上融資。我們這樣就可以正向循環(huán)，不然的話，會反復(fù)推高企業(yè)杠桿，時(shí)間久了，企業(yè)就受不了了。

　　現(xiàn)在說這個(gè)話也有六年過去了，我們今天企業(yè)的杠桿就推到了這么高，其實(shí)是和我們財(cái)政政策、金融政策，和這些東西是分不開的。所以我們要回到中央的精神上來：

　　第一，希望企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用能夠有適當(dāng)?shù)亟档?。我昨天遇到臺灣亞東集團(tuán)董事長，他們發(fā)債的利息是0.88%，我聽了這個(gè)就覺得確實(shí)我們的融資成本太高了，因?yàn)槠髽I(yè)賺錢比較難，這么高的財(cái)務(wù)費(fèi)用怎么受得了，所以我們的銀行應(yīng)該適當(dāng)?shù)亟档屠省?/p>

　　第二，減稅降費(fèi)要落到實(shí)處。其實(shí)減稅降費(fèi)也喊了好多年，但企業(yè)老覺得沒有落到實(shí)處，這也是中央比較擔(dān)心的事情。所以要克服一些部門利益，要痛下決心，才能培養(yǎng)稅源稅基，應(yīng)該統(tǒng)一思想，堅(jiān)定地去做。

　　第三，國有企業(yè)降低杠桿。因?yàn)槲沂茄肫?，大家對央企普遍覺得央企杠桿高，今年我們有一個(gè)任務(wù)就是重點(diǎn)降低國有企業(yè)的杠桿，大家一說降杠桿無非幾種方法，一種方法是增加資本金，第二種方法不要擴(kuò)張，第三種當(dāng)然最好是增加積累，多創(chuàng)利潤，就這幾種辦法，沒有其他辦法?，F(xiàn)在在國企和央企里面，大家也希望能夠多分一些利益給政府，這也是對的，但是大家知道央企和國企這些年很少資本金注入，其實(shí)沒有資本金注入，基本上靠自己滾雪球。在這樣一個(gè)利率、稅收的情況下，央企的利潤也不是很厚。同時(shí)，還要增加投資，拉動經(jīng)濟(jì)，還要保證充分就業(yè)等等多項(xiàng)目標(biāo)。所以對央企對國企壓力也是很大的。我在這里也想說應(yīng)該分開，該交的利潤交，該增加資本金的國家適當(dāng)增加資本金，不然的話企業(yè)的杠桿會越來越高，因?yàn)槟銢]有資本金，如果你靠我們現(xiàn)在搞混合所有制，我們搞增發(fā)股票，現(xiàn)在股市也不好，就是說好的話，你不停地去增發(fā)，國有股這一塊會越來越少，越來越少的話你將來分紅的能力就越來越低。

　　所以上述事項(xiàng)都是一體性的。因?yàn)榻裉齑蠹沂怯懻摃?，我覺得在財(cái)政和金融這方面，主要考慮是如何給企業(yè)“放水養(yǎng)魚”，怎么能夠壯大企業(yè)，壯大企業(yè)了我們宏觀經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)定，才能搞好，我想不光是民企，包括國企，現(xiàn)在大家應(yīng)該更加關(guān)注微觀搞活的層面。講來講去，我們都關(guān)心宏觀經(jīng)濟(jì)，但是宏觀歸根結(jié)底是微觀的一個(gè)結(jié)果，如果企業(yè)在正循環(huán)，企業(yè)在變好，我們宏觀就能穩(wěn)住，就不怕。如果企業(yè)大面積地出問題，我們的宏觀想穩(wěn)住也穩(wěn)不住，包括銀行，如果企業(yè)都不能正向循環(huán)的話，最后銀行也會遇到非常大的問題。

　　所以我想今天這個(gè)會，我想從企業(yè)方面給大家講這么一點(diǎn)意見，不對的請大家批評指正，謝謝大家。