7月多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳 穩(wěn)增長政策待加碼

　　7月部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)已于上周陸續(xù)公布，多項數(shù)據(jù)遠遜于市場預期，CPI、PPI、工業(yè)增加值、出口、新增貸款等多項數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下近期新低。多位專家預計，7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳可能會倒逼“穩(wěn)增長”提速，刺激政策或加快出臺。

　　7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半 多項指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新低

　　相關(guān)部門上周相繼公布了多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中，PPI連續(xù)五個月負增長，工業(yè)增速也再次回落，顯示經(jīng)濟仍在底部徘徊。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月PPI同比降低2.9%，環(huán)比降低0.8%，反映了企業(yè)去庫存壓力高企。7月份工業(yè)增加值較去年同期上漲9.2%，與6月份的9.5%的增速放緩，創(chuàng)下2009年5月以來的最低記錄，也是中國工業(yè)增加值連續(xù)第三個月放緩。

　　此外，“三駕馬車”的表現(xiàn)也不佳。前7月固定資產(chǎn)投資比去年同期上漲20.4%，與1-6月的增速持平，但遜于市場預期。零售額增速也有所放緩，7月零售額同比增長13.1%，創(chuàng)下2011年3月以來的17個月新低。海關(guān)總署公布的7月份外貿(mào)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)低迷，7月份當月，我國進出口總值為3287.3億美元，同比增長2.7%。其中出口僅增1%，為6個月來的新低，進口增長4.7%，凸顯實現(xiàn)年度進出口贈送10%的目標難度增大。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣新增貸款為5401億元，創(chuàng)下2011年10月以來新低，低于市場的普遍預期。分析稱這顯示出當前信貸需求不足、經(jīng)濟增速底部徘徊的現(xiàn)實。

　　此外， CPI以1.8%的月度同比增速創(chuàng)下2010年2月以來的30個月新低。CPI的進一步回落為政府進一步放送貨幣政策預留了操作空間。央行此前公布的《二季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)經(jīng)濟增速有所放緩、通脹水平有所降低等形勢變化，適時適度加大預調(diào)微調(diào)力度。

　　市場期待出臺刺激政策提振經(jīng)濟 貨幣政策寬松力度或加大

　　近期公布的一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲軟，分析人士普遍預計政府可能出臺新的刺激性措施來提振經(jīng)濟。據(jù)《新京報》11日報道，高盛中國宏觀經(jīng)濟學家宋宇認為，鑒于目前經(jīng)濟處于通縮邊緣且外需在短期內(nèi)難以顯著改善，預計今后幾個月決策層會保持寬松立場。但鑒于種種政策限制，2008年底和2009年初的大規(guī)模刺激政策不太可能重現(xiàn)，而且即使是像2010年下半年的較大的放松政策也未必會出現(xiàn)。他表示，預計政策將維持5月份以來的放松力度，這應會推動經(jīng)濟增長重回到趨勢線水平附近。

　　金融機構(gòu)經(jīng)濟學家預計，政策將進一步向“穩(wěn)增長”傾斜，維持一定的放松力度。他認為，以政府為主導的基礎(chǔ)設(shè)施投資仍將在三季度維持較高增速。

　　新增貸款增長乏力，加之CPI增速回落、PPI連續(xù)五個月負增長，市場對降息的呼聲再起。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌10日對中國廣播網(wǎng)采訪時稱，一方面是需求比較疲軟，另一方面通脹又下降的比較快，下一步政策寬松很可能會加大力度。他指出，三季度有一次降息的機會，會有兩次下調(diào)存準率的舉措。