需求提升 水泥股將待華麗轉(zhuǎn)身

　　盡管水泥價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下跌，但考慮到管理層或出臺(tái)激勵(lì)政策防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，昨日水泥建材股強(qiáng)勢(shì)反彈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基建投資將拉動(dòng)水泥需求提升，進(jìn)而帶動(dòng)水泥價(jià)格反彈，而水泥股正在等待政策預(yù)期帶來的“華麗轉(zhuǎn)身”。

　　截至昨日收盤，水泥建材板塊整體上漲3.46%，板塊54只股票中有50只個(gè)股飄紅，23只股票漲幅超過3%。其中，同力水泥（000885）上漲7.70%，祁連山（600720）上漲7.68%，柘中建設(shè)（002346）上漲7.43%。資金方面，昨日共有2.74億元主力資金凈流入水泥建材板塊。

　　盡管水泥股昨日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但水泥行業(yè)基本面卻不容樂觀。從水泥價(jià)格來看，7月華東地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)下跌，主要城市跌幅在25元/噸－70元/噸。東方證券分析師羅果認(rèn)為，今年?yáng)|北市場(chǎng)“旺季不旺”幾成定局，下游建設(shè)工程的資金緊張是今年?yáng)|北市場(chǎng)需求不振的主要原因。

　　獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)莫尼塔在最新的調(diào)研報(bào)告中指出，水泥價(jià)格仍然呈現(xiàn)趨勢(shì)性下行，一些地區(qū)的水泥價(jià)格，特別是中小企業(yè)的水泥價(jià)格已經(jīng)跌破成本線。部分中小企業(yè)已經(jīng)開始虧損，但短期內(nèi)還沒有出現(xiàn)裁員問題。同時(shí)，企業(yè)產(chǎn)能利用率仍然處于下降狀態(tài)，接受調(diào)研的水泥廠產(chǎn)能平均利用率在五六成左右。

　　在行業(yè)整體面臨業(yè)績(jī)下滑的背景下，市場(chǎng)對(duì)政策利好的預(yù)期也就更為強(qiáng)烈。瑞銀證券發(fā)布研究報(bào)告指出，預(yù)期管理層會(huì)推出實(shí)際措施以防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，基建投資將可帶動(dòng)水泥消耗，政策支持有助行業(yè)復(fù)蘇。瑞銀預(yù)期，水泥消耗將于8月末重拾增長(zhǎng)，并可帶動(dòng)水泥價(jià)格于9月份反彈。

　　羅果也表示，雖然行業(yè)盈利能力短期內(nèi)難以提升，但水泥股目前仍具有配置的價(jià)值。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)水泥行業(yè)的悲觀預(yù)期已經(jīng)得到較充分的反映，近日長(zhǎng)沙、貴州紛紛推出天量投資計(jì)劃，從政策博弈的角度，水泥股有望取得相對(duì)收益。

　　在品種配置方面，業(yè)內(nèi)人士建議，可以考慮受益于下半年地產(chǎn)新開工回暖并且盈利能力優(yōu)于同業(yè)的品種，例如海螺水泥（600585）等，也可以關(guān)注有望受益于甘肅鐵路建設(shè)提速的祁連山。