中國建筑業(yè)2012一季度分析簡報

　　延續(xù)2011年的經濟頹勢，2012年一季度宏觀經濟局勢依舊低迷。美元走勢的不明朗、歐元區(qū)債務危機愈演愈烈、利比亞戰(zhàn)后重建尚無定期、亞太環(huán)島又添緊張氣氛。宏觀經濟持續(xù)下行，對嚴重依賴經濟周期循環(huán)的建筑業(yè)來說，前景不甚樂觀。

　　一季度建筑業(yè)發(fā)展情況

　　2012年一季度，GDP增速僅為8.1%，創(chuàng)兩年多來的新低，經濟低迷傳導至建筑業(yè)的影響逐步顯現。一季度建筑業(yè)完成產值18831億元，同比增長18.1%，較同期增幅回落8個百分點。自2011年一季度開始，季度建筑業(yè)總產值增速持續(xù)下滑，至2012年一季度增幅已接近7年間的歷史最低點。

　　對外承包工程營業(yè)額累計完成209億美元，同比增長23%，新簽合同額297.6億元，同比下降3.8%。由于新簽合同額將直接影響后續(xù)的建筑業(yè)產值，結合2011年對外承包工程新簽合同額增幅先高后低的趨勢，預計2012年二季度建筑業(yè)海外承包產值將繼續(xù)維持高增長，而后三季度預計出現一定幅度的下滑。

　　魯班咨詢重點監(jiān)測的51家上市建企中，經營指標均呈現一定幅度的下降，期內上市建筑企業(yè)完成營業(yè)額4579.5億元，同比下降3%；實現凈利潤119.7億元，同比下降6.3%；銷售利潤率2.6%，比2011年同期下降0.1個百分點。施工總承包領域中，石化、化學工程建設的盈利能力為總包中最強，達到4.51%，鐵路建設盈利能力依舊偏低，銷售凈利率僅有1.43%。而專業(yè)分包領域中，依舊以裝修裝飾行業(yè)盈利能力最強，一季度凈利率高達6.83%。

　　國家統(tǒng)計局公布的一季度房地產景氣指數為108，略高于100的警戒值；房地產企業(yè)家信心指數只有86.5，接近六年最低，表明房地產企業(yè)家信心不足，采取的“快賣房、不拿地、緩施工”的戰(zhàn)略也會對建筑企業(yè)產生較大影響。建筑業(yè)景氣指數和企業(yè)家信心指數普遍高于房地產業(yè)，但已連續(xù)下降四個季度。

　　一季度固定資產投資情況

　　2012年一季度，固定資產投資額(不含農戶)為47865億元，同比增幅21%。雖然固定資產投資額增速總體維持高位，但同比增幅較去年同期下滑4個百分點。固定資產投資額同比增幅在2009年7月達到33.6%的高位后持續(xù)下滑，至2012年一季度達到近十年的最低點。

　　鐵路建設方面，2012年一季度鐵路基本建設投資實際完成426億元，同比下滑幅度高達61%，相較于去年同期，同比39.8%的增幅形成鮮明反差；同時對比2011年一季度完成基建投資額占計劃投資23.6%，今年首季度僅完成計劃的10.6%。兩組數據，足以說明去年同期基建投資的熱火朝天與今年鐵路建設的蕭條之象。

　　交通建設方面，2012年首季度公路水路交通行業(yè)發(fā)展完成固定資產投資額1853.9億元，同比下降7.7%，其中公路基建投資額占比85%，達到1547.6億元，同比降幅為10%。水運基礎設施(內河與沿海)建設完成投資額246億元，同比投資額小幅增長3.6%。分區(qū)域看，東部、中部、西部地區(qū)完成交通固定資產投資分別為646億元、382億元和826億元，分別下降10.2%、12.9%和2.9%。

　　水利建設方面，2012年首季度水利建設固定資產投資增幅僅為10%，但2011年中央大型水利項目南水北調東中西線的全面展開，地方大型水利項目批復加快，2012年將全面進入執(zhí)行年。兩會期間，水利部副部長矯勇表示，2012年水利建設投資力爭達到4000億元。若按此計算，一季度的440億投資額僅完成計劃額度的11%，預計未來三個季度平均投資額將達到1200億元，水利建設投資將呈現爆發(fā)式增長。

　　房屋建設方面，2012年一季度房地產固定資產投資力度較2010和2011年同期，明顯增長乏力。2012年一季度，房地產開發(fā)完成投資額10927億元，同比增長23.5%，而2010年、2011年同期增幅分別為35.1%，34.1%。2012年首季度較2011年同比增幅下滑將近11個百分點。

　　一季度建筑業(yè)重要資訊

　　2012年一季度，國家發(fā)改委連續(xù)批復了三大區(qū)域規(guī)劃。西部大開發(fā)“十二五”規(guī)劃新增鐵路營業(yè)里程1.5萬公里，城鎮(zhèn)化率超過45%；東北振興規(guī)劃2015年實現城鎮(zhèn)化率60%，新建保障性住房310萬套等；陜甘寧革命老區(qū)振興規(guī)劃目標，力爭到2015年，基礎設施建設取得重大進展，城鎮(zhèn)化率達到43%以上。

　　鐵路建設投資方面，2月下旬，鐵道部公開招標發(fā)行150億元中期票據，亦有鐵道部官員表示2012年鐵路投資所需資金已全部落實。

　　交通運輸建設投資方面，《蘇州市城市軌道交通近期建設規(guī)劃》獲批，至此至少30個城軌交項目規(guī)劃獲批。根據規(guī)劃至2015年前后，全國規(guī)劃建設的軌道交通線路有96條，建設線路總長將達2500多公里，總投資超過1萬億元。

　　水利建設投資方面，七大部委聯合發(fā)布支持水利改革金融服務的意見，將全力保障2012年水利投資資金的落實；電力工業(yè)“十二五”規(guī)劃研究報告指出，西南金沙江等五江干支流水電開發(fā)進度提前，2015年規(guī)劃目標將增加1500萬千瓦；5個水電站通過核準，總裝機容量達到580萬千瓦。

　　房屋建設投資方面，將加大工作力度做好保障性安居工程建設。3月國務院常務會議中，將“堅定不移貫徹房地產市場調控政策”列入2012年完成的七大任務之一。

　　建筑企業(yè)戰(zhàn)略調整方面，上海建工與中工國際收購海外礦產，主營業(yè)務多元化的同時提升海外市場競爭力；廣廈集團則選擇了入駐原油中轉儲運項目促轉型；深陷鐵路資金困局的中鐵建，以進軍水工市場求發(fā)展；中國建筑、寧波建工、中交建等都通過收購合并等方式，增強主業(yè)核心競爭力。

　　二季度建筑業(yè)發(fā)展前景

　　在國內經濟出現大滑坡，房地產市場持續(xù)低迷，固定資產投資增速平緩的情況下，預計二季度建筑業(yè)總產值增長速度將有所放緩。參考2005～2011年的數據，六年間，上半年的建筑業(yè)產值與一季度產值始終保持在2.7：1左右的比例，照此比例，2012年上半年建筑業(yè)產值約為50800億元，同比增長17.8%，略低于一季度。

　　從鐵道部融資的信息來看，未來鐵路建設資金基本能保證到位，鐵路基建投資有所回升，鐵路建筑企業(yè)營業(yè)收入與一季度相比將有明顯回升；公路水路交通基建投資增速放緩，預計與2011年二季度持平；水利建設形勢一片大好，政策二季度依然有較強勢增長；在國家將繼續(xù)堅持調控方向不動搖、調控力度不放松，同時積極推進保障安居工程建設情況下，二季度房建工程依然處于較低迷的狀態(tài)；受房地產調控直接影響，裝修裝飾業(yè)業(yè)務量預計有所下滑，尤其是裝修裝飾企業(yè)的應收賬款率一直很高，房地產企業(yè)資金鏈緊張問題將嚴重考驗裝修裝飾企業(yè)資金鏈水平；鋼結構在住宅、大型公共建筑的應用越來越廣泛，而且更符合低碳經濟的要求，預期鋼結構產業(yè)發(fā)展面臨增速。

　　一方面，基建增速放緩，房地產企業(yè)的“不拿地、緩開工、快賣房”政策使建筑業(yè)新簽合同額增長乏力；另一方面，隨著CPI的繼續(xù)回升，固定資產投資價格也有所上升，鋼材、水泥、玻璃等主要建材價格明顯抬升，將給建筑企業(yè)造成巨大成本壓力；人才荒局面并無明顯好轉、房地產企業(yè)的資金鏈壓力持續(xù)傳遞到建筑業(yè)，二季度建筑業(yè)發(fā)展面臨較大壓力，轉型升級迫在眉睫。