中國建材：公司骨料銷量應(yīng)擴(kuò)至7億噸以上

　　3月25日，中國建材在香港舉行了2018年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。會(huì)上，公司執(zhí)行董事兼董事長曹江林表示，2018年，三大業(yè)務(wù)盈利同步大幅增長。預(yù)計(jì)中國今年固定資產(chǎn)投資會(huì)繼續(xù)保持適當(dāng)增長，基建投資會(huì)有5%左右的增長，在15萬億以上，而房地產(chǎn)投資仍會(huì)保持12萬億水平。行業(yè)盈利水平仍會(huì)保持平穩(wěn)，大概率表現(xiàn)為前低后高。水泥需求預(yù)計(jì)保持在22億噸的水平。

　　截至2018年底，公司水泥產(chǎn)能達(dá)5.21億噸。其中，中國中聯(lián)水泥產(chǎn)能達(dá)1.06億噸，南方水泥產(chǎn)能1.46億噸，北方水泥產(chǎn)能0.37億噸，西南水泥產(chǎn)能1.2億噸。中材水泥產(chǎn)能0.25億噸，天山水泥產(chǎn)能0.39億噸，寧夏建材產(chǎn)能0.21億噸，祁連山水泥產(chǎn)能0.25億噸。

　　2019年一季度水泥成本略有上升，但價(jià)格水平上升更快，預(yù)計(jì)一季度水泥業(yè)務(wù)表現(xiàn)不會(huì)太差，有信心在一季度取得開門紅。

　　展望2019，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中有變，不確定因素、風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)明顯增多，但仍處于重大戰(zhàn)略機(jī)遇期。管理層表示，對(duì)2019年的增長有一定信心。

　　記者了解到，2018年公司收入2189.55億元人民幣，同比增長18.9%；該公司擁有人應(yīng)占凈利潤80.67億元，同比增長63.3%；每股盈利0.956元，末期股息每股0.18元。其中，水泥分部的收入增加307.73億元，新材料分部的收入增加26.56億元，工程服務(wù)分部的收入增加23.93億元所致。

　　2018年集團(tuán)水泥熟料銷量3.69億噸，同比下降2.1%；商品混凝土銷量9600萬立方米，同比增長3.7%；骨料銷量3528萬噸，同比增長14.7%；石膏板銷量18.69億平方米，同比增長2.6%；玻璃纖維銷量218萬噸，同比增長11.0%；風(fēng)機(jī)葉片銷量8040兆瓦，同比增長12.0%。

　　以下是業(yè)績(jī)會(huì)問答實(shí)錄。

　　問：水泥生產(chǎn)行業(yè)較為分散，公司未來是否有并購或增加產(chǎn)能的計(jì)劃?有無融資需求?

　　答：水泥行業(yè)目前集中度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，隨著集中度的提高，行業(yè)會(huì)運(yùn)行得越來越健康。

　　公司對(duì)于水泥業(yè)務(wù)的下一步戰(zhàn)略，一是通過減量置換，進(jìn)一步優(yōu)化水泥生產(chǎn)線的布局，提升效率。二是優(yōu)化商混布局。通過與政府的配合，進(jìn)一步優(yōu)化商混的布局。

　　另外，大力發(fā)展骨料業(yè)務(wù)。世界上老牌水泥公司在成熟階段時(shí)，骨料和水泥的銷量大概都是2:1的水平。我們?nèi)ツ赇N售3.7億噸水泥，按照這一模式，我們應(yīng)該做到7億噸以上的骨料。

　　中國正在進(jìn)行環(huán)境治理，骨料市場(chǎng)會(huì)在未來迎來一個(gè)大的發(fā)展機(jī)遇。低端礦山將會(huì)關(guān)閉，綠色礦山是政策所需要的，我們的技術(shù)、實(shí)力恰好能滿足這一要求，因此中國建材下一步會(huì)大力發(fā)展骨料業(yè)務(wù)。即水泥+業(yè)務(wù)，從礦山到骨料到水泥到商混進(jìn)行垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合。

　　融資方面，母公司目前經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流表現(xiàn)很好，有485億。另一方面，公司每年的資本開支都在200億的水平，現(xiàn)金流足以覆蓋資本開支。按照目前趨勢(shì)，還沒有融資需求。

　　問：公司去年撥備同比大幅提升，高于市場(chǎng)預(yù)期，盈利表現(xiàn)也受到影響，今年是否會(huì)繼續(xù)提升?

　　答：撥備增加主要有三個(gè)原因，一是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上實(shí)行了更加嚴(yán)格的撥備規(guī)定。二是減量置換方面，淘汰了一些老生產(chǎn)線，優(yōu)化升級(jí)集中在長三角地區(qū)，順應(yīng)了水泥行業(yè)供給側(cè)改革的需要。初期可能會(huì)出現(xiàn)一些資產(chǎn)減值的計(jì)提，與政府有補(bǔ)償協(xié)議，當(dāng)生產(chǎn)線一旦退出市場(chǎng)，撥備今后有可能會(huì)倒回。三是公司對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的重視，經(jīng)營穩(wěn)健原則的進(jìn)一步體現(xiàn)。主要受前兩者影響。除此之外，一些戰(zhàn)略投資減值也有所影響，帶來了15億的減值。

　　問：公司18年毛利率提升，預(yù)計(jì)水泥、商混售價(jià)是否有進(jìn)一步提升的空間?

　　答：水泥和商混的價(jià)格在18年已經(jīng)很高，19年總體會(huì)保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年處于穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。其中，去年商混價(jià)格大幅上升，預(yù)計(jì)19年商混價(jià)格會(huì)穩(wěn)在高位，經(jīng)營狀況會(huì)進(jìn)一步改善，因今年沙場(chǎng)價(jià)格上漲有限。目前水泥、商混價(jià)格的上漲主要是成本上漲所推動(dòng)的上漲，以及環(huán)保趨緊推進(jìn)價(jià)格的提升。

　　問：如何看待原材料價(jià)格走勢(shì)?

　　答：預(yù)計(jì)2019年煤炭市場(chǎng)將從緊平衡到適度寬松的狀態(tài)，因供給正在增加，需求比較穩(wěn)定，供需狀況有所改善。預(yù)計(jì)19年煤炭?jī)r(jià)格會(huì)處于中位平衡的狀態(tài)，沒有18年年初價(jià)格那么高，全年價(jià)格預(yù)計(jì)可能會(huì)比18年略低。