江西水泥：混凝土業(yè)務(wù)增長迅速

　　江西水泥（000789）昨日至收盤漲9.98%，全日換手率為11.13%。公司作為江西水泥業(yè)的龍頭企業(yè)。所生產(chǎn)的“萬年青”品牌在獲得“江西省著名商標(biāo)”、“全國水泥行業(yè)中國著名品牌”等榮譽(yù)后，又被國家商標(biāo)總局認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”。

　　2011年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.49億元，同比增長46.83%；營業(yè)利潤10.13億元，同比增長203.89%；歸屬母公司所有者凈利潤5.06億元，同比增長229.86%；基本每股收益1.28元。利潤分配預(yù)案為每10股派2.6元（含稅）。

　　湘財(cái)證券表示，在2011年水泥全行業(yè)經(jīng)營情況好于往年，尤其是華東區(qū)域盈利能力明顯高于其他區(qū)域的情況下，公司水泥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了較快增長。報(bào)告期內(nèi)，公司水泥業(yè)務(wù)收入同比增長47.6%；水泥和熟料產(chǎn)量同比增長11.5%；銷量同比增長10.16%；產(chǎn)品綜合均價(jià)314.86元/噸，同比上漲34%；噸產(chǎn)品毛利接近90元，同比增長87.9%。水泥業(yè)務(wù)價(jià)量齊升是公司2011年業(yè)績表現(xiàn)較好的主要原因。此外，2011年公司收到對南方水泥有限公司的投資收益以及處置江西閃亮制藥有限公司長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益，投資收益同比增長72.6%，形成了助推公司業(yè)績增長的另一個(gè)原因。

　　公司通過聯(lián)合重組和項(xiàng)目建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈向下游混凝土延伸。目前，樂平、東鄉(xiāng)攪拌站已投產(chǎn)，混凝土產(chǎn)能120萬方；公司收購的進(jìn)賢鼎盛、南昌東鑫、景德鎮(zhèn)景磐等5家混凝土公司重組產(chǎn)能280萬方，合計(jì)產(chǎn)能由零增長到400萬方。公司今年定向增發(fā)項(xiàng)目中的萬年、興國混凝土攪拌站項(xiàng)目正在建設(shè)，在建產(chǎn)能140萬方，預(yù)計(jì)今年將達(dá)到600萬立方，2015年達(dá)到3000萬立方。公司今年混凝土業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)收入3267萬，收入占比0.57%，毛利率20.06%，低于水泥9個(gè)百分點(diǎn)?；炷磷鳛樗喈a(chǎn)品的下游，更接近于市場，山西證券表示，雖然目前市場集中度較小基本處于無序競爭狀態(tài)，長遠(yuǎn)看隨著整合持續(xù)加深和下游控制力加強(qiáng)，其盈利能力也將隨之提高。

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