5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或好轉(zhuǎn) CPI有望進(jìn)一步回落

　　24日，匯豐采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值從4月份的49.3降至48.7%。高華證券宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇表示，5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能就會(huì)顯露好轉(zhuǎn)跡象，CPI或?qū)⑦M(jìn)一步回落。

　　24日發(fā)布的5月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48.7，其中生產(chǎn)指數(shù)從4 月份的49.3%升至50.5%；新訂單指數(shù)從4 月份的49.7%降至48.4%；原材料庫(kù)存指數(shù)（通常呈順周期性）從4 月份的49.2%降至46.9%；從業(yè)人員指數(shù)從4 月份的47.9%升至48.1%；供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)從4 月份的49.6%升至51.3%；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)從4 月份的50.6%降至48.3%。

　　高華證券宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供充足的流動(dòng)性，并加快固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的建設(shè)。

　　這份對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)評(píng)的報(bào)告認(rèn)為，鑒于國(guó)務(wù)院明確了加快政策調(diào)整的方向，幾乎可以肯定人民銀行將有意愿以更大力度放松政策，特別考慮到5月以來(lái)高頻食品價(jià)格快速下跌的情況。天氣狀況好轉(zhuǎn)后蔬菜供應(yīng)回升應(yīng)該是食品價(jià)格回落的重要原因。如果這一勢(shì)頭繼續(xù)，則5/6月份CPI有望進(jìn)一步回落，6 月份數(shù)據(jù)可能會(huì)降至3%以下，從而為進(jìn)一步政策放松創(chuàng)造更多空間。

　　報(bào)告認(rèn)為，目前中國(guó)有很多在建項(xiàng)目因?yàn)橘Y金不足而處在停工狀態(tài)或進(jìn)展遲緩。因此，雖然新項(xiàng)目的審批無(wú)疑的會(huì)帶來(lái)重要支撐，但其重要性比從前有所降低?？紤]到近年來(lái)政策立場(chǎng)調(diào)整和實(shí)際經(jīng)濟(jì)反應(yīng)之間的時(shí)滯大為縮短，雖然包括PMI調(diào)查在內(nèi)的軟數(shù)據(jù)可能仍會(huì)表現(xiàn)疲軟，但硬數(shù)據(jù)在短期內(nèi)將會(huì)有所改善，而最早5月份的數(shù)據(jù)可能就會(huì)顯露好轉(zhuǎn)跡象。