我國生產(chǎn)資料市場一季度走穩(wěn) 二季度將回升

　　一季度，國民經(jīng)濟增速繼續(xù)回落，但出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，與此相應，生產(chǎn)資料流通規(guī)模增速繼續(xù)減緩，但依然保持適度增長水平?？偟膩砜?，市場運行呈現(xiàn)規(guī)模增勢緩中趨穩(wěn)、供需差率有所下降、市場價格穩(wěn)中回升、行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)改善的基本特征。

　　從后期走勢看，中國制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查（PMI）指數(shù)顯示，今年前3個月制造業(yè)PMI及生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均保持在擴張區(qū)間，且呈現(xiàn)連續(xù)4個月回升之勢；從國際環(huán)境看，JP摩根全球制造業(yè)PMI以及生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)4個月保持在50%以上，表明整體上全球制造業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)步復蘇之勢，尤其是美國的復蘇態(tài)勢更為穩(wěn)健。

　　據(jù)此判斷，二季度我國生產(chǎn)資料市場發(fā)展企穩(wěn)回升的可能性較大，生資價格也將繼續(xù)保持2、3月的升勢，但漲勢整體上溫和可控；同時也預示著宏觀經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中回升的基本走勢。

　　規(guī)模增勢緩中趨穩(wěn)

　　據(jù)初步統(tǒng)計核算，一季度，全社會實現(xiàn)生產(chǎn)資料銷售總額11.3萬億元，按可比價格計算，同比增長12.1%；社會物流總額38.6萬億元，同比增長10.9%。兩個指標增速均在10%以上，雖然較去年同期繼續(xù)較大回落，回落幅度3個百分點左右，但同1~2月份相比，均出現(xiàn)0.1個和0.3個百分點的回升，反映出市場發(fā)展緩中趨穩(wěn)，繼續(xù)保持較快增長。

　　從前3個月的走勢看，生產(chǎn)資料流通與物流市場呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)這一走勢是與國民經(jīng)濟發(fā)展相協(xié)調(diào)的。主要體現(xiàn)在與GDP增長相協(xié)調(diào)，一季度GDP增速為8.1%，從而，生產(chǎn)資料銷售總額與GDP的彈性系數(shù)為1.49，繼續(xù)保持在1.2~1.6的最佳區(qū)間范圍內(nèi)。

　　市場價格穩(wěn)中回升

　　整體上，3月份生產(chǎn)資料市場價格繼續(xù)保持穩(wěn)步回升趨勢，當月環(huán)比上升0.6%，這是自去年9月份以來，市場價格連續(xù)第二次出現(xiàn)環(huán)比上漲。從監(jiān)測的大類品種看，黑色金屬類止跌回升，汽車及有色金屬類轉(zhuǎn)升為降，原煤和建材類產(chǎn)品繼續(xù)回落，成品油、木材和機電產(chǎn)品維持上揚，而化工產(chǎn)品與上月基本持平。

　　從國際市場看，3月份，大宗商品進口價格繼續(xù)保持下降趨勢，但降幅收窄，一季度整體呈現(xiàn)持續(xù)下行走勢，1~3月累計比年初價格下降3.1個百分點；而出口價格本月環(huán)比出現(xiàn)大幅下降，一季度整體上表現(xiàn)為震蕩中小幅上揚，1~3月累計比年初價格上升2.0個百分點。

　　從制造業(yè)購進價格指數(shù)來看，今年以來，該指數(shù)一直呈現(xiàn)回升之勢，預示著生產(chǎn)資料價格將保持目前上揚趨勢。3月份，該指數(shù)為55.9%，比上月回升1.9個百分點。從行業(yè)來看，石油加工煉焦業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)等19個行業(yè)高于50%；化學纖維制品和橡膠塑料制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)行業(yè)低于50%。

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　　市場運行存在五大問題

　　整體上，一季度生產(chǎn)資料流通與物流市場發(fā)展是與宏觀經(jīng)濟形勢相一致、相協(xié)調(diào)的，但仍存在以下突出的問題需要關(guān)注。

　　第一，市場需求增長不充分。今年以來，主要生產(chǎn)資料市場需求仍然延續(xù)去年逐季持續(xù)回落的走勢。據(jù)對30種主要生產(chǎn)資料按可比口徑統(tǒng)計計算，一季度，市場總需求（包括國內(nèi)市場需求+出口）同比增長4.7%，增速較去年同期回落7.4個百分點，較去年全年回落4.5個百分點，增速甚至低于2008年、2009年經(jīng)濟危機階段。

　　從制造業(yè)PMI指數(shù)看，一季度，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)平均為54.2%，接近去年同期水平，而新訂單指數(shù)平均僅為52.2%，低于生產(chǎn)指數(shù)2個百分點，也低于去年同期2.4個百分點。因此，從目前情況看，保持需求適度增長，對于穩(wěn)定供需形勢和維持行業(yè)可持續(xù)發(fā)展意義重大。

　　第二，經(jīng)濟運行的物流成本偏高。當前工業(yè)企業(yè)效益下滑，一大重要原因是經(jīng)濟運行的成本偏高，突出地表現(xiàn)在物流成本偏高，其中尤其值得注意的是，社會物流總費用增速高于社會物流總額增速。初步核算，1~3月社會物流總費用約1.9萬億元，同比增長12.2%。社會物流總費用與GDP的比率較2011年的17.8%上升0.1個百分點，與美日等發(fā)達經(jīng)濟體8%~10%的物流費用率差距依然較大，反映出降低成本尤其是物流成本是提高經(jīng)濟運行效率和企業(yè)效益的當務(wù)之急。

　　第三，小企業(yè)發(fā)展仍然困難。從制造業(yè)小企業(yè)PMI指數(shù)來看，該指數(shù)自去年10月份以后一直波動運行，顯示出小企業(yè)盡管受到相關(guān)部門的高度關(guān)注和支持，發(fā)展信心仍顯不足。在市場需求不旺、資金層面偏緊，價格受剛性成本支撐仍在高位徘徊的背景下，中小企業(yè)發(fā)展面臨諸多困難，具體表現(xiàn)為“兩高兩難”。伴隨著石油等能源、資源價格上漲以及人力成本提高，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本劇增，同時，稅費過高、融資問題仍未得到有效緩解，用工結(jié)構(gòu)性矛盾將導致企業(yè)招工難。

　　第四，通脹壓力仍有所積蓄。從制造業(yè)PMI購進價格指數(shù)來看，今年以來，回升勢頭較為突出。1月回升2.9個百分點，達到50%；2月又回升4個百分點，達到54%；3月繼續(xù)攀升，達到55.9%。值得關(guān)注的是，當前制造業(yè)購進價格指數(shù)上升，已成為全球性現(xiàn)象。今年以來，全球制造業(yè)購進價格指數(shù)重回50%以上，2月份為56.6%，環(huán)比上升4個百分點；3月份購進價格指數(shù)繼續(xù)上行，達到57.0%。雖然該指數(shù)同2011年一季度相比仍屬溫和，但已觸及最近8個月以來的高點，顯示出通脹壓力上升。從受調(diào)查的30個國家或地區(qū)來看，幾乎全部呈上升之勢。

　　第五，企業(yè)效益出現(xiàn)下滑。據(jù)對重點生產(chǎn)資料流通企業(yè)統(tǒng)計調(diào)查資料，1~2月生產(chǎn)資料流通企業(yè)效益明顯下降。其中，利潤總額同比下降17.3%；銷售利潤率下降到1.80%，較去年同期下降0.67個百分點，較去年全年下降0.34個百分點。長期以來，生產(chǎn)資料流通行業(yè)盈利能力一直偏低，現(xiàn)在受市場需求不足、成本上漲影響，又出現(xiàn)下降，將使行業(yè)發(fā)展的困難增加，降低發(fā)展的質(zhì)量和水平。

　　二季度市場供需增速將加快

　　根據(jù)中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）調(diào)查資料，3月份制造業(yè)PMI為53.1%，較2月份回升2.1個百分點，較去年12月份回升2.8個百分點，呈現(xiàn)4個月連續(xù)回升之勢；3月份非制造業(yè)PMI為58.0%，尤其是建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均保持在高位。制造業(yè)與非制造業(yè)PMI走勢均表明，盡管當前生產(chǎn)資料市場發(fā)展仍處于回落態(tài)勢，但二季度該趨勢有望得到逆轉(zhuǎn)。

　　從國際環(huán)境看，3月份全球制造業(yè)PMI為51.1%，連續(xù)4個月保持在50%以上，由此表明，整體上全球制造業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)步復蘇之勢，尤其是美國的制造業(yè)PMI繼續(xù)上升至53.4%，實現(xiàn)連續(xù)32個月擴張，反映出美國經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)比較穩(wěn)固、復蘇前景較為明朗。其他主要國家中，3月份除歐元區(qū)該指數(shù)有所下降、經(jīng)濟復蘇仍存在較大不確定性外，日本、英國、巴西、印度、俄羅斯等國家的PMI指數(shù)均保持擴張區(qū)間，并且走勢較為穩(wěn)健。國際經(jīng)濟形勢向好轉(zhuǎn)變將對拉動我國出口、改善經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境具有顯著作用，預示著我國出口低迷的逆境在二季度也可能會得到改善。

　　據(jù)此判斷，二季度，生產(chǎn)資料市場供需增速較目前將有所加快、且朝著更加均衡的態(tài)勢發(fā)展，價格也會繼續(xù)保持2、3月份的升勢，但漲勢整體上溫和可控。