金隅股份首季純利2.94億人民幣

　　一季度業(yè)績增長下滑32.9%，符合預(yù)期，毛利率小幅回落。2012年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入53.5億元，同比增長2.23%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.94億元，同比下降32.9%，折合EPS0.07元。一季度公司主營業(yè)務(wù)毛利率為21.86%，同比回落2.79%，環(huán)比回落0.16%。

　　區(qū)域水泥價格總體回落，地產(chǎn)銷售依舊疲軟，財務(wù)費用大幅增加。一季度公司所在京津冀地區(qū)水泥價格總體回落，其中北京P·O42.5均價為440元/噸，同比上升15元/噸，河北地區(qū)P·O42.5均價為321元/噸，同比回落63元/噸，預(yù)計公司噸毛利同比有所回落。受持續(xù)限購影響，一季度北京地區(qū)商品房銷售依舊疲軟，銷售額同比回落38%，預(yù)計公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)增速繼續(xù)放緩。受地產(chǎn)業(yè)務(wù)放緩，資金回籠壓力加大影響，公司于2011年下半年新增銀行貸款30億元，一季度公司財務(wù)費用增長103.9%。一季度公司三費率為18%，較去年增加2.63%，其中財務(wù)費率增加1.87%。

　　協(xié)同效應(yīng)增強，庫存回落，二季度華北地區(qū)價格有望穩(wěn)中有升，地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍取決于保障房。華北地區(qū)自3月中旬提價以來，目前價格總體平穩(wěn)。4月20日起原停產(chǎn)生產(chǎn)線全部恢復(fù)生產(chǎn)，中小型企業(yè)水泥庫存較少在50%以下，而主導(dǎo)企業(yè)水泥庫位在60%左右，熟料庫位在50%，水泥庫存總體較3月初降低近13%。目前河北、北京地區(qū)P.O42.5散水泥價格分別350、500元/噸，較去年同期僅回落20、25元/噸。隨著旺季的來臨，在凈新增產(chǎn)能有限，同時企業(yè)加強協(xié)同的背景下，預(yù)計京津冀地區(qū)價格有望穩(wěn)中有升。二季度在地產(chǎn)調(diào)控政策未放松的背景下，預(yù)計公司商品房銷售仍存壓力，地產(chǎn)業(yè)務(wù)增長主要依靠保障房銷售的增長。