國泰君安韓其成：二季度水泥價格可能上行

　　近日，記者就水泥行業(yè)一季度發(fā)展形勢采訪了國泰君安水泥行業(yè)分析師韓其成。韓其成認為：一季度為傳統(tǒng)淡季，且因天氣寒冷和資金面緊張原因，今年基建開工晚于去年。房地產(chǎn)調控影響房建施工進度，導致水泥市場需求下降，市場清淡，出貨少。因需求不足，部分地區(qū)廠家形成協(xié)同停產(chǎn)，以銷庫存，穩(wěn)定價格。另外國家加大節(jié)能減排力度，嚴格控制新增產(chǎn)能投資，淘汰落后產(chǎn)能，對水泥供給也有一定影響。

　　一季度全國熟料庫容比平均為62.57%。一季度末平均庫容57%，較年初的68%下降9個百分點。主要因3月中旬以后，隨著下游需求的回暖及磨機開工率的提高，銷量有所增加，且部分地區(qū)協(xié)同停產(chǎn)消化庫存，各地熟料庫存出現(xiàn)明顯松動。

　　各地水泥市場在一季度漲跌不一。水泥市場上行地區(qū)集中在三北區(qū)域，從多到少分別是華北、西北和東北。華東、中南市場價格大幅下跌。西南市場較為平穩(wěn)。

　　華北水泥平均價格從年初的每噸368元上漲到382元。河北廠家協(xié)同開始陸續(xù)停窯一個月，各市紛紛上調10至50元/噸。3月下旬開始工程開工增多，需求慢慢啟動。

　　西北標號42.5水泥平均價格從年初的每噸330元上漲到352元。陜西2月和3月兩次協(xié)同漲價，各漲20至60元。1、2月受資金鏈緊縮、工人返鄉(xiāng)等因素影響，工程啟動緩慢。3月后天氣好轉，基建逐漸開工，出貨增加，第二次漲價后市場仍能產(chǎn)銷平衡。甘肅、寧夏3月底各漲20元左右。

　　東北標號42.5水泥平均價格從年初的每噸447元上漲到457元。因2月底吉林和黑龍江主導企業(yè)協(xié)同拉漲20至30元。但東北市場因氣溫較低，下游工程未啟動，需求清淡，多為掛牌價格走高，實際成交量少。

　　華東、中南水泥市場大幅下跌。華東水泥平均價格從年初每噸365元下降到324元。華東春節(jié)停窯執(zhí)行良好，但持續(xù)降雨導致市場疲軟，價格一再下行。中南水泥平均價格從年初每噸349元下降到326元，也因開工緩慢，需求不振。

　　二季度天氣轉暖，下游工程逐漸開工，水泥行業(yè)迎來傳統(tǒng)的季節(jié)性回暖。預計水泥產(chǎn)銷量將上升，價格有可能觸底反彈。華北、西北、東北新投生產(chǎn)線較少，水泥企業(yè)協(xié)同較好，二季度需求漸起，預計仍有上漲空間。華東、華南供給壓力較大；華南雖有限電但一般規(guī)模難以拉漲。