華泰聯(lián)合：水泥股下行風(fēng)險(xiǎn)加大

　　近期華東水泥價(jià)格的快速下跌使得前期的擔(dān)憂開始得到驗(yàn)證。春節(jié)后需求遲遲未有明顯改善以及新增產(chǎn)能壓力導(dǎo)致企業(yè)心態(tài)已發(fā)生變化，短期內(nèi)價(jià)格跌幅超出市場(chǎng)預(yù)期，目前下跌趨勢(shì)還難以遏制，可能回到2010年第4季度價(jià)格上升前的水平（高標(biāo)號(hào)散裝300元/噸，低標(biāo)號(hào)袋裝280元/噸左右）。

　　“價(jià)格協(xié)同”瓦解的可能性在增加，相關(guān)上市公司今年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)在上升。華東作為2010年4季度以來(lái)率先實(shí)行“限產(chǎn)保價(jià)”并成功延續(xù)至今的地區(qū)，具有標(biāo)桿意義，如果該地區(qū)“價(jià)格協(xié)同”瓦解，很可能引發(fā)“多米諾”骨牌效應(yīng)，導(dǎo)致其他地區(qū)正在或即將開展的“限產(chǎn)保價(jià)”行動(dòng)受到心理沖擊，引發(fā)較大范圍內(nèi)的水泥價(jià)格下跌。水泥行業(yè)基本面進(jìn)入新的風(fēng)險(xiǎn)釋放階段，水泥股下跌的可能性在加大。