1月CPI漲4.5% 存準金率下調概率減弱

　　國家統(tǒng)計局9日公布，今年1月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲4.5%。這是6個月來CPI漲幅首次反彈，幅度大大超出4%至4.1%的市場預期。數(shù)據(jù)公布后，短期內調降存款準備金率的預期降溫，市場預計降存準時點很可能后延。

　　盡管有節(jié)日因素起作用，但專家分析認為，1月CPI超預期反彈說明今年物價形勢不容過于樂觀，實現(xiàn)4%左右的物價漲幅目標有一定難度。

　　“市場普遍預期1月CPI將出現(xiàn)較為明顯的下滑，但數(shù)據(jù)顯示1月CPI環(huán)比上升1.5%，原因主要是春節(jié)期間食品價格快速上升。1月食品價格環(huán)比漲幅4.2%，成為推動通脹反彈的最重要因素?！卑男裸y行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛說。

　　平安證券固定收益事業(yè)部副總經(jīng)理石磊對記者表示，1月食品價格快速上升是CPI漲幅超預期的主要原因。但是，1月CPI經(jīng)季節(jié)調整后環(huán)比漲幅接近1%，這說明即使剔除季節(jié)性因素，CPI也出現(xiàn)較大幅度上漲。

　　石磊還認為，市場預期偏低的主要原因在于商務部和統(tǒng)計局發(fā)布的食品數(shù)據(jù)存在差異。他說：“對比商務部公布的食用農產(chǎn)品價格周度數(shù)據(jù)，統(tǒng)計局公布的鮮菜和豬肉漲幅明顯較高。二者統(tǒng)計口徑以及受節(jié)假日影響造成的統(tǒng)計時點錯位，是市場預測普遍較低的主要原因。”

　　1月CPI漲幅走高，也部分解釋了春節(jié)前市場就強烈預期的調降存準率為何未能兌現(xiàn)。隨著CPI數(shù)據(jù)的公布，短期內降存準的預期開始降溫。

　　“考慮到中長期通脹壓力猶存、去年四季度經(jīng)濟增速回落幅度比市場預期樂觀、外匯占款負增長趨勢不一定持續(xù)等因素，年內貨幣政策不具備大幅放松的條件。雖然春節(jié)前后市場對央行調降法定存款準備金率的預期強烈，但由于2月初央行又重啟正回購操作，暗示節(jié)后市場資金面緊張局面有所緩解，降準預期明顯回落?！苯煌ㄣy行金融研究中心研究員王宇雯說。

　　中金公司發(fā)布的點評報告也認為，1月CPI超預期反彈，加之PM I和銀行間流動性改善，將延緩政策放松節(jié)奏。

　　展望CPI走勢，盡管春節(jié)因素消除，2月CPI同比漲幅會出現(xiàn)明顯回落，但中長期看不容過于樂觀。國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認為，2012年要實現(xiàn)4%左右的物價漲幅目標是有難度的。

　　一方面是“食品價格上漲壓力猶存?！北本╊I先國際金融資訊公司首席經(jīng)濟學家董先安對記者介紹說，春節(jié)因素對食品價格影響明顯，但節(jié)后第一周0.6%的環(huán)比漲幅也比過去5年同期高。

　　氣候原因也可能導致食品價格漲幅回落速度放緩。國資委研究中心研究員胡遲說，近一個時期，中國以及世界多個地區(qū)出現(xiàn)極端氣候，這將在很大程度上影響農產(chǎn)品的生產(chǎn)及運輸。

　　另一方面是新的漲價因素可能出現(xiàn)。受國際油價走高影響，自2月8日起，國內汽、柴油價格每噸提高300元，成品油價格重回去年4月高點?！霸谝晾实鼐壵尉o張的局勢下，應關注國際原油價格暴漲對國內物價走高的壓力?！蓖跤铞┱f。

　　董先安預測：“若內外需出現(xiàn)好于預期的情況，下半年（物價漲幅）或再度反彈?！?/FONT>