申萬重申賣出水泥股 稱行業(yè)依然有巨大盈利下行風(fēng)險(xiǎn)
申銀萬國(guó)認(rèn)為，新環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)帶來盈利能力下滑的風(fēng)險(xiǎn)，重申對(duì)於水泥行業(yè)的賣出評(píng)級(jí)。 ......
據(jù)媒體報(bào)道，新的氮氧化物排放環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)正在討論中。未來新標(biāo)準(zhǔn)可能要求水泥生產(chǎn)企業(yè)將氮氧化物排放量從800毫克/標(biāo)準(zhǔn)立方米降低到300毫克/標(biāo)準(zhǔn)立方米。這將增加水泥生產(chǎn)企業(yè)的設(shè)備成本，并減少盈利5%-10%。
申銀萬國(guó)認(rèn)為，新環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)帶來盈利能力下滑的風(fēng)險(xiǎn)，重申對(duì)于水泥行業(yè)的賣出評(píng)級(jí)。
該行稱，長(zhǎng)江三角洲中下游地區(qū)面臨巨大負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)，重申負(fù)面展望。今后影響水泥行業(yè)的關(guān)鍵因素是疲弱的基本面和2012年貨幣政策放松和財(cái)政刺激政策帶來的需求復(fù)蘇的差異。在此番15%-20%的反彈之后，政策放松的正面預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)消化了，而巨大的盈利下行風(fēng)險(xiǎn)在12年2季度弱於預(yù)期的價(jià)格恢復(fù)來臨前依然存在。
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