經(jīng)濟(jì)增速與CPI仍將小幅回落 四季度GDP可能“破9”

　　金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉則認(rèn)為，根據(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的數(shù)據(jù)，12月份以來食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格結(jié)束前期下降態(tài)勢，開始小幅上漲，預(yù)計(jì)本月食品價(jià)格環(huán)比將有所上漲，但由于近期非食品價(jià)格總體處于回落過程，同時(shí)考慮到12月份CPI翹尾因素消失，12月份CPI同比漲幅可能在4%左右，CPI同比將繼續(xù)延續(xù)回落態(tài)勢。

　　經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)放緩除了通脹延續(xù)下行勢頭，經(jīng)濟(jì)增速也將繼續(xù)放緩?！敖?jīng)濟(jì)增速仍然會(huì)小幅放緩?！狈缎￡柋硎?，一方面，受到中下游需求持續(xù)放緩的影響，工業(yè)生產(chǎn)增速仍將繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)12月工業(yè)增加值增速下降至12%左右；另一方面，考慮到制造業(yè)、基建和房地產(chǎn)投資未來的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)12月份固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下降至24.1%。此外，消費(fèi)增速可能會(huì)比較平穩(wěn)，目前商品房銷售面積仍處低位，因此家具和建筑材料類消費(fèi)等耐用消費(fèi)還有下行可能。

　　中金公司則認(rèn)為，歐美圣誕消費(fèi)旺季對出口環(huán)比的改善作用難以持續(xù)，并且無法扭轉(zhuǎn)出口同比整體向下的趨勢，因此預(yù)計(jì)12月出口同比增速繼續(xù)回落至12.5%，進(jìn)口同比增長21.2%，貿(mào)易順差將回落至24億美元左右。

　　四季度GDP可能“破9”

　　四季度以來，通脹和經(jīng)濟(jì)增速均顯雙下滑的態(tài)勢，那么第四季度GDP增速又會(huì)如何？范小陽認(rèn)為，由于前期緊縮政策的效果逐漸累積，即使現(xiàn)在政策出現(xiàn)逐步小幅的放松，對GDP的拉動(dòng)也有1-2個(gè)季度的時(shí)滯?！八运募径鹊腉DP下行沒什么懸念，同比增速大概會(huì)在8.7%左右。”

　　今年前三季度GDP增速分別為9.7%、9.5%、9.1%，其中，第三季度9.1%的GDP增速觸及了近兩年來的階段性低點(diǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，不少機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測四季度GDP增速可能放緩到“8”字頭。中金公司就預(yù)計(jì)，今年GDP增速將逐季放緩，四季度GDP同比增長8.6%、全年增長9.2%。

　　總結(jié)來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，四季度GDP同比值下滑，需求繼續(xù)放緩、庫存調(diào)整是導(dǎo)致產(chǎn)出下滑的主要原因。同時(shí)，出口增速已經(jīng)下滑至較低水平，以房地產(chǎn)投資為代表的固定資產(chǎn)投資增速下滑，是中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的必由之路，這一調(diào)整可能在明年上半年以前出現(xiàn)階段性低點(diǎn)。