基建托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展

　　截至2019年1月30日，2019年開(kāi)年以來(lái)國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的基建投資項(xiàng)目已超過(guò)5000億元，涉及城際鐵路、軌道交通以及機(jī)場(chǎng)等交通設(shè)施。分析師認(rèn)為，中國(guó)基建投資目前仍有較大增長(zhǎng)空間，增速明顯加快對(duì)投資增長(zhǎng)起到托底作用，也有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速較上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.6%，創(chuàng)28年新低。經(jīng)濟(jì)減速的主要原因之一在于基建投資減速。由于財(cái)政赤字率調(diào)低、金融去杠桿、地方債務(wù)管控加強(qiáng)等原因，去年全年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)3.8%，比上年回落15.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　2018年7月以來(lái)的幾次中央政治局會(huì)議以及12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板的力度。聚焦基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域突出短板，保持有效投資力度，有利于促進(jìn)內(nèi)需擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升中長(zhǎng)期供給能力，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，由于目前基礎(chǔ)設(shè)施投資總額已經(jīng)超過(guò)17萬(wàn)億元（不含電力超過(guò)14.5萬(wàn)億元），較大的基數(shù)使得基建投資增速難以回歸到很高的水平，但仍然有較大增長(zhǎng)空間。基建投資增速明顯加快將對(duì)投資增長(zhǎng)起到托底作用，也將有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　他表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，“一帶一路”建設(shè)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中西部地區(qū)開(kāi)發(fā)、新型城鎮(zhèn)化和城市群建設(shè)都將帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的基建投資需求。

　　瑞銀亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，2019年基建投資增速將反彈至10%以上。她表示，盡管2019年減稅規(guī)?？赡軙?huì)超過(guò)用于基建的財(cái)政和準(zhǔn)財(cái)政支出的增加，但鑒于減稅的乘數(shù)效應(yīng)較小，短期內(nèi)基建投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用更明顯。

　　在具體項(xiàng)目方面，從各省市地方兩會(huì)傳來(lái)的信息來(lái)看，在各地政府工作報(bào)告中，對(duì)基建、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面表述主要聚焦在交通設(shè)施、民生工程、生態(tài)環(huán)境、核心區(qū)建設(shè)等領(lǐng)域。

　　光大證券宏觀分析師張文朗指出，從國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)在交通、能源、通信等方面的密度和人均水平仍然偏低，公路密度約是世界均值的70%，鐵路密度約是世界均值的60%，在主要國(guó)家中僅高于巴西、俄羅斯。從人均天然氣消耗量上來(lái)看，中國(guó)2017年為171立方米/人，僅為美國(guó)的7.5%。在通信方面，2017年中國(guó)每百人固定和移動(dòng)電話數(shù)分別為13.7、104.6，低于世界均值；每百人寬帶用戶(hù)數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率分別為26.9、54.3%，在主要國(guó)家中僅高于南非和印度。

　　張文朗表示，2018年的基建投資受到嚴(yán)控地方政府隱性債務(wù)擴(kuò)張下收緊城投融資平臺(tái)融資渠道的影響，下滑較大。因此，2019年基建擴(kuò)張的關(guān)鍵問(wèn)題就是如何轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式。他預(yù)計(jì)，政府一方面會(huì)適度增加一般公共財(cái)政赤字，赤字率有望從2018年的2.6%提高到2.8%，一方面繼續(xù)擴(kuò)大政府性基金赤字，2019年地方政府專(zhuān)項(xiàng)債新增規(guī)模有望從2018年的1.35萬(wàn)億元增加到2萬(wàn)億元以上。

　　連平還表示，PPP項(xiàng)目庫(kù)清理整頓將有助于規(guī)范有序推進(jìn)PPP項(xiàng)目高質(zhì)量發(fā)展，在補(bǔ)短板上發(fā)揮更大作用。2018年三季度以來(lái)PPP項(xiàng)目總?cè)霂?kù)數(shù)量、總投資額以及落地率都逐漸回升，總投資額達(dá)到17.4萬(wàn)億元，落地率上升到53.4%。