冀東水泥明年持續(xù)高景氣

　　投資要點(diǎn)：冀東水泥今年主要產(chǎn)能所在的區(qū)域水泥價(jià)格漲幅遠(yuǎn)不及華東和中南地區(qū)，主要是由于一方面今年河北、陜西、山西地區(qū)新增產(chǎn)能釋放較多，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)不振。明年冀東水泥所在主戰(zhàn)場(chǎng)河北省新增產(chǎn)能幾乎為零，而國(guó)務(wù)院近期批準(zhǔn)的《河北沿海地區(qū)發(fā)展規(guī)劃》將拉動(dòng)河北省對(duì)水泥的需求。陜西地區(qū)明年水泥景氣度將企穩(wěn)回升，兼并收購(gòu)的進(jìn)一步加大將有助于陜西省的水泥價(jià)格提升。東北地區(qū)目前供需關(guān)系和企業(yè)之間協(xié)同效應(yīng)較好，明年景氣度將持續(xù)高景氣。

　　投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)冀東水泥未來(lái)三年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.2%、26.2%、25.2%，EPS為1.35、1.70、2.13元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。