聯(lián)合重組拯救西南水泥市場(chǎng)過(guò)剩泥潭

　　分久必合，合久必分。處于“散戰(zhàn)”狀態(tài)的西南地區(qū)水泥行業(yè)的版圖或?qū)⒅匦赂膶憽?/P>

　　12月15日，中國(guó)建材股份有限公司（3323.HK，下稱“中國(guó)建材”）聯(lián)合重組西南地區(qū)多家水泥企業(yè)所組建的西南水泥有限公司在成都掛牌成立。中國(guó)建材總裁曹江林向媒體表示，西南水泥計(jì)劃用2-3年左右時(shí)間，通過(guò)聯(lián)合重組等方式，實(shí)現(xiàn)云、貴、川、渝三省一市水泥產(chǎn)能超過(guò)1億噸，占西南區(qū)域20%-25%市場(chǎng)份額，成為西南區(qū)域內(nèi)最大的專業(yè)水泥公司。目前已經(jīng)鎖定的企業(yè)超過(guò)100家。

　　12月16日，四川水泥協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)成學(xué)軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前四川水泥行業(yè)的集中度相對(duì)較低，中國(guó)建材此舉將加速四川水泥行業(yè)的整合，進(jìn)一步提高行業(yè)集中度。

　　長(zhǎng)期關(guān)注水泥行業(yè)的西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授陳永生在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，通過(guò)收購(gòu)可以避開水泥項(xiàng)目限批的壁壘。不過(guò)，目前水泥企業(yè)有一定的利潤(rùn)空間，可能不會(huì)輕易賣給中國(guó)建材，尤其是規(guī)模較大的水泥企業(yè)更不會(huì)甘心情愿的接受中國(guó)建材的“整編”。

　　12月16日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電西南水泥有限公司進(jìn)一步了解詳情，該公司行政人事部的一位工作人員表示公司負(fù)責(zé)人在外地出差，無(wú)法接受采訪。

　　西南水泥航母輪廓初現(xiàn)

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，西南水泥有限公司由中國(guó)建材股份有限公司聯(lián)合北京華辰普金資產(chǎn)管理中心、上海圳通股權(quán)投資管理有限公司、深圳京達(dá)投資管理有限公司共同設(shè)立。注冊(cè)資本為100億元。其中，中國(guó)建材出資50億元，占注冊(cè)資本的50%；北京華辰普金、上海圳通、深圳京達(dá)分別出資5億元、15億元、30億元。

　　緣何斥巨資成立西南水泥？12月9日，中國(guó)建材發(fā)布公告稱，西南地區(qū)是繼淮海經(jīng)濟(jì)區(qū)、東南經(jīng)濟(jì)區(qū)和北方地區(qū)后，公司水泥業(yè)務(wù)新的戰(zhàn)略區(qū)域。目前，西南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，區(qū)域內(nèi)水泥需求增長(zhǎng)空間大，但水泥企業(yè)規(guī)模小且分散，集中度低，具有整合空間。

　　“西南地區(qū)水泥企業(yè)眾多、缺乏行業(yè)領(lǐng)袖，但是發(fā)展?jié)摿薮?，重組恰逢其時(shí)?！敝袊?guó)建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平向媒體表示。

　　據(jù)悉，這已經(jīng)是中國(guó)建材第四次進(jìn)行聯(lián)合重組，2006年3月，中國(guó)建材香港上市，對(duì)國(guó)內(nèi)中小水泥企業(yè)的大規(guī)模聯(lián)合重組，涉及國(guó)內(nèi)250余家水泥企業(yè)，在東南地區(qū)、北方地區(qū)以及中部地區(qū)相繼組建了南方水泥、北方水泥和中聯(lián)水泥，其水泥年產(chǎn)能從2006年初的1100萬(wàn)噸迅速增加到今年底的2.5億噸。

　　公開報(bào)道顯示，中國(guó)建材整合西南100多家水泥企業(yè)將借鑒集團(tuán)以往的整合模式。中國(guó)建材此前組建南方水泥的模式是同時(shí)與多家有一定規(guī)模的企業(yè)展開談判，成熟一家簽訂一家，民營(yíng)水泥企業(yè)為主要并購(gòu)目標(biāo)。中建材當(dāng)年組建南方水泥就是在短時(shí)間內(nèi)橫掃東南地區(qū)，迅速兼并100多家企業(yè)。

　　目前，西南地區(qū)水泥市場(chǎng)極度分散。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，前10大水泥企業(yè)的熟料產(chǎn)能僅占整個(gè)西南市場(chǎng)的34.85%，市場(chǎng)集中度遠(yuǎn)低于其他五大區(qū)域，還未形成區(qū)域領(lǐng)袖企業(yè)。

　　過(guò)剩泥潭

　　“十一五”以來(lái)，特別是2008年汶川地震以后，四川省更是加大了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度，不少企業(yè)嗅到商機(jī)，紛紛赴四川投資建廠，包括海螺水泥、中建材、亞?wèn)|水泥等。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，僅2008年10-12月四川省內(nèi)水泥新增產(chǎn)能就達(dá)1660萬(wàn)噸，2010年全年則有1420萬(wàn)噸的產(chǎn)能釋放。隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，帶來(lái)的是水泥市場(chǎng)的混亂無(wú)序。四川的產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)集中度過(guò)低、缺乏價(jià)格協(xié)同機(jī)制等問(wèn)題逐一顯現(xiàn)。

　　曹江林亦公開表示，受四川地震災(zāi)后重建及鐵路、公路和水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動(dòng)，西南地區(qū)水泥需求急劇增長(zhǎng)，西南地區(qū)上馬了大量水泥生產(chǎn)線，水泥產(chǎn)能快速擴(kuò)張，目前正在重復(fù)過(guò)去江、浙等華東地區(qū)所走過(guò)的道路，產(chǎn)能過(guò)剩、集中度低、競(jìng)爭(zhēng)激烈。

　　與四川同屬西南地區(qū)貴州省水泥產(chǎn)業(yè)又是怎樣一個(gè)發(fā)展態(tài)勢(shì)呢？中投顧問(wèn)建材行業(yè)研究員鄒明曉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，貴州省的水泥產(chǎn)業(yè)近年來(lái)經(jīng)歷了爆發(fā)式增長(zhǎng)，發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏。目前貴州省的水泥格局呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)：一是產(chǎn)能龐大，企業(yè)擴(kuò)張速度很快，另一方面是企業(yè)普遍規(guī)模較小，集中度偏低，小水泥廠在貴州的水泥產(chǎn)業(yè)中占據(jù)了很大的比例。

　　據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)雷前治介紹，目前西南地區(qū)的水泥產(chǎn)能呈現(xiàn)出階段性過(guò)剩的局面，今年盡管市場(chǎng)需求增長(zhǎng)達(dá)到了兩位數(shù)，但由于無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，每噸水泥的平均利潤(rùn)下降了近10%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，西南地區(qū)已建成的水泥產(chǎn)能有3.7億噸，在建和擬建產(chǎn)能約有1億噸。而2010年西南區(qū)域的水泥消費(fèi)量約3.1億噸，僅新型干法水泥供給就已超出市場(chǎng)需求。

　　在整個(gè)行業(yè)生產(chǎn)線限批，水泥產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到比較高的水平的大背景下，水泥企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)持續(xù)良好的發(fā)展？

　　安信證券近期發(fā)布的一份研究報(bào)告認(rèn)為，推進(jìn)兼并重組，整合區(qū)域市場(chǎng)，最好是行業(yè)集中度低、盈利能力低下的區(qū)域市場(chǎng)，從而獲得量的增長(zhǎng)和區(qū)域價(jià)格的提升。這是目前最常用的擴(kuò)張方式，由于目前全國(guó)范圍內(nèi)集中度尚不高，對(duì)比以下兩種方式，通過(guò)此種方式成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)小。此外，向海外的新興經(jīng)濟(jì)區(qū)投資建設(shè)水泥生產(chǎn)線，如海螺水泥計(jì)劃在印尼合資建設(shè)1000 萬(wàn)噸水泥生產(chǎn)線；華新水泥計(jì)劃成立亞灣水泥在塔吉克斯坦投資建設(shè)100 萬(wàn)噸水泥生產(chǎn)線。 還有就是產(chǎn)業(yè)鏈向上下游延伸，向上控制石灰石、煤炭等資源，穩(wěn)定成本；向下延伸至混凝土、骨料等水泥基產(chǎn)品，控制渠道，穩(wěn)定市場(chǎng)。