巨頭相爭 中建材組建西南水泥成本提升

　　經(jīng)過幾年的整合，飽嘗甜頭的中國建材（03323.HK）開始組建第四個聯(lián)合重組平臺——西南水泥。不過伴隨著海螺水泥(600585,股吧)（600585.SH）、臺灣水泥旗下臺泥國際（01136.HK）等競爭對手的介入，西南區(qū)域的整合難度注定比東南區(qū)域大很多。

　　中國建材稱，將與深圳京達(dá)股權(quán)投資管理有限公司、上海圳通股權(quán)投資管理有限公司及北京華辰普金資產(chǎn)管理中心3家公司訂立出資協(xié)議，組建西南水泥公司。

　　西南水泥注冊資本100億元，其中中國建材出資金額50億元，持股50%，另外三家公司分別持股30%、15%及5%。

　　中國建材內(nèi)部人士昨天向《第一財經(jīng)日報》透露，公司計劃在12月15日在四川成都舉行西南水泥成立儀式。這標(biāo)志著中國最大的水泥巨頭在西南地區(qū)開始大規(guī)模聯(lián)合重組。

　　過去幾年，中國建材已經(jīng)在東南地區(qū)、北方地區(qū)以及中部地區(qū)相繼組建了南方水泥、北方水泥和中聯(lián)水泥。

　　看到中國建材通過聯(lián)合重組迅速做大且賺得盆滿缽滿之后，海螺水泥、臺灣水泥等主要競爭對手也開始改變擴(kuò)張思路，由此前的新建生產(chǎn)線為主轉(zhuǎn)變?yōu)樾陆ê吐?lián)合重組并舉。

　　11月30日，海螺水泥剛剛宣布整合貴州安龍日產(chǎn)2500噸水泥項目。這是海螺水泥在貴州省繼控股六礦瑞安水泥公司后，成功合作收購的第二個項目。

　　正是其他水泥企業(yè)開始將聯(lián)合重組提升為擴(kuò)張最重要的手段，導(dǎo)致目前重組的成本大幅提高。今年以來，無論是中國建材，還是海螺水泥和臺灣水泥，都在西南地區(qū)的兼并重組中有所斬獲。

　　知情人士告訴第一財經(jīng)日報，今年10月左右，因為臺泥國際和中國建材都希望收購重慶第二大水泥企業(yè)華科集團(tuán)控股公司，導(dǎo)致中國建材盡管最后勝出，卻多出了很多收購資金。

　　聯(lián)合重組需要短時間內(nèi)集聚大量資金，而最近的爭相收購，讓重組成本大幅提升。僅僅依靠正常的經(jīng)營利潤無法快速滿足擴(kuò)張的需要，幾家水泥企業(yè)不得不通過其他融資渠道進(jìn)行融資。

　　12月6日，中國建材公告稱，12月5日發(fā)行的50億元3年期中票發(fā)行利率5.06%，其中29億元用于置換部分銀行貸款，21億元用于補(bǔ)充子公司部分流動資金需求。

　　海螺水泥自從轉(zhuǎn)變擴(kuò)張思路之后，也開始籌集大量的資本用于收購。今年上半年，海螺水泥發(fā)債95億元。