房地產(chǎn)調(diào)控使水泥行業(yè)短期難有起色
水泥總消費量的60%來源于房地產(chǎn)和基建需求，因此水泥需求的恢復將主要依賴于房地產(chǎn)和基建投資的恢復，但從目前情況看，調(diào)控之下的房地產(chǎn)行業(yè)萎靡不振，導致上游水泥行業(yè)的景氣程度也在下降，水泥業(yè)正面臨著越來越嚴峻的考驗。......
調(diào)控之下的房地產(chǎn)行業(yè)萎靡不振，而與其密切相關(guān)的上游水泥行業(yè)的景氣程度也在下降。按照申銀萬國行業(yè)分類，目前A股中共有水泥類公司21家。今年第三季度，水泥業(yè)凈利潤同比增長的家數(shù)14家，整體凈利潤增長狀況似乎較為正面。但是，查看今年第三季度與第二季度的環(huán)比指標，水泥業(yè)只有6家公司實現(xiàn)了正增長，可見水泥業(yè)正面臨著越來越嚴峻的考驗。
顯示在財務報表以外的經(jīng)營中，水泥業(yè)已出現(xiàn)部分停產(chǎn)的現(xiàn)象。雖然水泥價格仍較去年同期為高，但目前浙江、江蘇的蘇南區(qū)域、巢湖及長江沿線部分水泥廠已于11月下旬開始新一輪的停窯檢修，蘇南初定開始日期為11月20日，浙江則從11月25日至12月2日期間熟料生產(chǎn)線將部分停窯。有分析認為，此輪停窯后再次出現(xiàn)大面積停窯屬于大概率事件。
記者了解到，由于集中度相對較高，雖然開始停窯，但華東地區(qū)的水泥價格仍然明顯高于去年同期，而集中度較低的西南和西北地區(qū)水泥價格已經(jīng)下降到全年的低位。
深圳一位不愿具名的行業(yè)分析師告訴記者：“我國水泥總產(chǎn)量的30%用于房地產(chǎn)，與基建的需求基本相當。目前華東地區(qū)的價格維持較高水平是因為當?shù)貜S商之間存在價格聯(lián)盟，所以當?shù)貎r格比其他地方要好。不過，如果需求持續(xù)疲軟，這種價格聯(lián)盟遲早會有瓦解的一天，價格繼續(xù)下行是很有可能的?！?/FONT>
根據(jù)部分券商近期對水泥市場的調(diào)查，盡管11月下旬呈現(xiàn)高鐵建設項目的一定恢復和信貸規(guī)模的一定增加，但大部分調(diào)研對象反映，實際需求并沒有因為短期政策的微調(diào)而出現(xiàn)實際改善。只有不到一成的生產(chǎn)商認為11月的銷售好于預期，而多數(shù)水泥廠反映近期房地產(chǎn)投資下滑明顯，商品房停工或緩建的現(xiàn)象顯著增加。
由于房地產(chǎn)和基建需求合計達到了水泥總消費量的60%，因此水泥需求的恢復將主要依賴于房地產(chǎn)和基建投資的恢復，但從目前情況看，復蘇并非坦途。
中金公司預測，2012年房地產(chǎn)投資增速將從2011年的29.4%下降至14.5%。受此影響華東、華中、華南水泥價格今年四季度將保持在較高水平，但明年一季度水泥價格將回調(diào)。預計今年全年，水泥需求將增長10.3%，而由于高速鐵路和社會房屋建設增長放緩，2012年水泥需求增長隨之進一步減速至4.7%。
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