四季度經(jīng)濟增速或?qū)⑵蠓€(wěn)回升

　　增長有所回調(diào) 調(diào)控預(yù)期未變

　　國家統(tǒng)計局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國財政收入比去年同期增長29.5%。1~8月規(guī)模以上企業(yè)的利潤同比增長28.2%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入，扣除價格因素以后，前三季度增長7.8%，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入扣除價格因素以后增長13.6%，幾大主體的收入都在穩(wěn)步增加。其中，前三季度，我國工業(yè)經(jīng)濟利潤、銷售率、成本占主營業(yè)務(wù)收入的比重，以及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值，雖然均有所回調(diào)，但基本上是在14%左右的速度上下波動，國民經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出經(jīng)濟增長平穩(wěn)、物價高位回落、就業(yè)持續(xù)增加、效益不斷提高、民生繼續(xù)改善的特點。

　　盡管國民經(jīng)濟的主要指標出現(xiàn)了小幅回落，但是仍然運行在平穩(wěn)較快增長區(qū)間，表明我國經(jīng)濟增長從政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn)變的態(tài)勢非常明顯。無論是從實體經(jīng)濟，還是從經(jīng)濟增長的動力、協(xié)調(diào)性，以及增長質(zhì)量來看，前三季度國民經(jīng)濟運行態(tài)勢總體良好，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。

　　但毋庸置疑，由于國際經(jīng)濟環(huán)境的變化和國內(nèi)一些宏觀政策，貨幣政策由原來適度寬松向穩(wěn)健轉(zhuǎn)變，再加上企業(yè)自身的一些問題，目前小微型企業(yè)確實出現(xiàn)了一些諸如貸款難、費用成本增加過快等困難。有觀點認為，小微型企業(yè)出現(xiàn)的困難并不都是由貨幣政策收緊、流動性收緊所帶來的壓力引發(fā)的，實際上這里面有今年以來原材料價格、人工成本大幅度上漲的原因，還有多年存在的金融系統(tǒng)對中小企業(yè)，尤其是小微型企業(yè)金融服務(wù)不到位等體制上的問題，同時還有小微型企業(yè)本身技術(shù)含量低、抗風險能力比較弱等問題。

　　需要關(guān)注的是，一個是現(xiàn)在原材料成本以及人工成本上升比較快，擠壓了企業(yè)的利潤空間，所以規(guī)模以上企業(yè)的利潤增長速度適當在放緩，但是28%左右以上的增長速度還是比較快的。另一個是發(fā)展不平衡，特別是規(guī)模以下的小微型企業(yè)目前面臨著多種因素的影響，出現(xiàn)了局部的經(jīng)營困難，也就是經(jīng)營的壓力在加大。

　　為了全面了解小微型企業(yè)的情況，國家統(tǒng)計局在全國抽選了3.8萬家的小微型企業(yè)進行抽樣調(diào)查。從調(diào)查結(jié)果看，雖然目前小微型企業(yè)的增長速度、生產(chǎn)收入，還包括其他一些財務(wù)指標增速出現(xiàn)了一定回落，但總體運行還是比較正常，在全國范圍內(nèi)并沒有出現(xiàn)大面積小微型企業(yè)倒閉、關(guān)停的情況。

　　10月12日，國務(wù)院專門召開常務(wù)會議，就支持小微型企業(yè)發(fā)展問題進行研究，出臺了相關(guān)的支持小微型企業(yè)的政策。各地抓好支持小微型企業(yè)發(fā)展政策落實的同時，廣大小微型企業(yè)利用目前的市場環(huán)境以及倒逼機制，正在加快技術(shù)創(chuàng)新步伐，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級。

　　外部環(huán)境紛擾 內(nèi)生動力仍足

　　交通銀行金融研究中心發(fā)布的《2011年下半年中國宏觀經(jīng)濟金融展望》報告認為，受消費刺激政策退出與房地產(chǎn)市場調(diào)控的影響，我國GDP增速前兩個季度連續(xù)放緩。同時，國內(nèi)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)連續(xù)3個月放緩，根據(jù)GDP內(nèi)部分項指標的表現(xiàn)，顯示出國內(nèi)經(jīng)濟增長減速的態(tài)勢延續(xù)到三季度。但經(jīng)濟增速放緩主要是政策主動調(diào)控的結(jié)果，投資和進口等數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍然強勁，國內(nèi)經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力仍然充足。

　　2011年上半年，我國出口雖然受到歐洲債務(wù)危機、日本地震、中東北非政局動蕩等外部不確定性因素，以及人民幣匯率升值、貿(mào)易條件惡化等內(nèi)部不利因素的影響，但我國出口增速卻保持了20%以上的快速增長，大大好于市場預(yù)期。

　　從外部環(huán)境來看，下半年，雖然歐洲債務(wù)危機仍面臨較多不確定性，但進一步惡化可能性也不大，美國等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇的總體態(tài)勢明確。從貿(mào)易條件來看，由于近期全球大宗商品價格總體處于調(diào)整過程中，預(yù)計這種趨勢將繼續(xù)延續(xù)，這將使2011年下半年我國貿(mào)易條件有所改善。同時預(yù)計，國內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)蘇分化的局面仍將持續(xù)，導(dǎo)致年內(nèi)我國出口增速低于進口增速的概率較大，貿(mào)易順差收窄趨勢將持續(xù)。因此，雖然我國出口增速四季度可能有所放緩，但全年出口增速仍能保持在20%左右，預(yù)計進口增速仍將快于出口增速，全年貿(mào)易順差將進一步收窄，凈出口對GDP的拉動作用仍將進一步下降。

　　同時，下半年國內(nèi)GDP增速雖有所放緩，但至少仍將維持在9.5%左右的較高增速，實際放緩的幅度非常有限，因而國內(nèi)的進口需求量不會出現(xiàn)大幅度下滑。預(yù)計下半年，國際大宗商品仍將維持高位震蕩的態(tài)勢，出現(xiàn)大幅下滑的可能性較小，進口增速可能在27%左右。綜合出口和進口同比增速計算，預(yù)計全年貿(mào)易順差可能會達到1200億美元左右。

　　然而，年內(nèi)通脹回落幅度將較為有限，物價上漲的長期壓力仍然存在。一是國際原油價格的回調(diào)尚未形成趨勢，未來高位振蕩的可能性較大，通脹的輸入性壓力猶存。二是由于土地和勞動力供應(yīng)不足導(dǎo)致的食品價格上漲、勞動力成本上升以及資源品價格改革帶來的成本上升等物價上漲的長期壓力仍然存在。預(yù)計全年CPI基本可控制在5.2%左右，通脹失控的風險較小。初步判斷，2012~2013年通脹均值在2.5%~4.5%之間，如沒有國內(nèi)外市場的突發(fā)因素影響，2012年年中CPI可能回落至3%左右。雖然通脹均值可能較前幾年有所抬高，但通脹長期化風險并不明顯，未來兩年通脹總體可控。

　　有專家認為，一系列的先行數(shù)據(jù)可能對四季度和明年的經(jīng)濟形勢并不看好，但持續(xù)回緩的態(tài)勢是基本可以保障的。

　　不定因素尤存 經(jīng)濟增速企穩(wěn)

　　盡管目前國際經(jīng)濟形勢復(fù)雜性和經(jīng)濟復(fù)蘇的艱巨性在增加，國內(nèi)經(jīng)濟運行中的不穩(wěn)定、不確定因素也在上升，但是從經(jīng)濟增長的動力來看，四季度我國宏觀經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的可能性仍然較大。

　　首先，我國經(jīng)濟增長的動力仍然比較強勁，具有持續(xù)性。今年是“十二五”的開局之年，各地加快固定資產(chǎn)投資的積極性比較高。前三季度固定資產(chǎn)投資的增長速度是24.9%，雖然比前兩個月有所回落，但是回落的幅度不大，仍在高位運行。從投資的結(jié)構(gòu)來看，民間投資的增速比較高，并且比重在上升。1~9月，民間投資的增長速度是34.2%，這個速度比全社會的固定資產(chǎn)投資的增長速度高出了9個百分點以上。另外在固定資產(chǎn)投資總額中，民間投資所占的比重進一步上升到59%，表明投資的內(nèi)生動力在增強。從消費的角度來看，目前我國居民正處在一個消費結(jié)構(gòu)升級的轉(zhuǎn)型階段，所以社會消費品零售總額與居民消費保持在穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　其次，我國經(jīng)濟一些先行指標在經(jīng)過調(diào)整以后趨于穩(wěn)定，回升向好。PMI指數(shù)經(jīng)過前幾個月的波動調(diào)整以后，最近兩個月連續(xù)小幅回升，9月份的PMI指數(shù)是51.2%。固定資產(chǎn)的新開工項目投資幾個月均處于回升的狀況，1~9月新開工項目的計劃總投資比1~8月回升0.3個百分點，這些先行指標也預(yù)示著經(jīng)濟基本走穩(wěn)。

　　從經(jīng)濟增長的動力和一些先行指標來看，今后一個時期經(jīng)濟趨向二次探底的可能性非常小。預(yù)計在四季度，隨著物價漲幅的回落和政策收緊力度的減輕，經(jīng)濟增速將企穩(wěn)回升。從季度增長率看，預(yù)計四季度為9.5%，全年經(jīng)濟增長也應(yīng)當能保持在9.5%左右。