華潤水泥明年底或成三地龍頭

　　水泥板塊今年業(yè)績標(biāo)青，盈利增長幅度全部都是“倍倍聲”，不過，其后水泥價(jià)格回落以及存貨大增，負(fù)面消息紛至，整個(gè)板塊隨大市全線大跌，一眾大行更出報(bào)告看淡行業(yè)發(fā)展。

　　當(dāng)中，以大摩出手“最辣”，對水泥板塊的目標(biāo)價(jià)平均“劈價(jià)”近5成，明年水泥需求增長預(yù)測更由原本的5%降至0%，即毫無增長可言，華潤水泥首席財(cái)務(wù)官劉忠國在接受專訪時(shí)表示，這個(gè)看法過于悲觀。

　　需求增長較大行預(yù)測佳

　　他認(rèn)為，明年水泥需求將會(huì)有8至10%左右的增長，主要可從國家所定的目標(biāo)窺見一二?！皣沂逡?guī)劃期間，必須保持經(jīng)濟(jì)增長在7至8%之間?！倍鳪DP主要可分為消費(fèi)、出口及固定資產(chǎn)投資三個(gè)部分。

　　“消費(fèi)每年貢獻(xiàn)3至4%，而出口方面，現(xiàn)時(shí)環(huán)球經(jīng)濟(jì)差，肯定會(huì)受到打擊，相信會(huì)降1%。”那么，7至8%的GDP增長目標(biāo)，在扣除消費(fèi)及出口后，剩下約4%便必須由固定資產(chǎn)投資（Fixed Asset Investment，F(xiàn)AI）來填補(bǔ)。

　　“如果要有4%的GDP貢獻(xiàn)，固投就要有18至20%的增長，從過去的數(shù)據(jù)得出，當(dāng)固投有如此增長時(shí)，水泥的需求增長就會(huì)介乎8至10%之間?！辈贿^，劉忠國亦認(rèn)同，明年增長預(yù)期是會(huì)放慢（今年1至9月內(nèi)地固投增長24.9%），但據(jù)上述因素所言，卻沒有大行預(yù)期那么差。

　　天氣反常需求有變

　　對于水泥價(jià)格方面，劉忠國指出，由于天氣反常的關(guān)系，今年走勢較為特殊。“以往水泥價(jià)格在第一至第三季度皆頗為平穩(wěn)，到第四季度由于供不應(yīng)求的關(guān)系，價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)，但今年雨水較少及乾旱，廣西地區(qū)缺乏水電，所以，于7月尾時(shí)限制工業(yè)用電，當(dāng)時(shí)華南地區(qū)有30%的水泥產(chǎn)能陷于停頓。”

　　因此，水泥價(jià)格早于第三季度便開始急速上揚(yáng)，華潤水泥在8至9月間平均每噸水泥加價(jià)30元（人民幣·下同），不過，到10月時(shí)，形勢又是一變，“本來鮮有下雨的10月突然雨下得非常大，同時(shí)為準(zhǔn)備第四季的需求高峰期，大家都儲(chǔ)貨較多，下雨難去貨便唯有減價(jià)促銷?！比A潤水泥的價(jià)格回落至每噸350至360元左右，先前加幅已完全消失。

　　量價(jià)逐步回升

　　不過，劉忠國表示，近期已感受到旺季來臨，“國慶長假期后，銷量一日比一日多，近期已比7至8月時(shí)高出20至30%左右，銷量每日接近20萬噸，很快會(huì)再次加價(jià)?！彼烙?jì)，下半年銷量將約2,800萬噸（上半年2,200萬噸），平均售價(jià)（Average Selling Price，ASP）亦會(huì)比上半年提升10至15%。

　　此外，對于存貨上升，他解釋這是正?，F(xiàn)象，“水泥業(yè)由年初開始累積存貨，到9月時(shí)達(dá)最高峰，然后于10月開始消耗，月尾便近告售罄?！?/FONT>