煤價(jià)仍在上漲 電廠需求仍不樂(lè)觀

　　動(dòng)力煤價(jià)格：秦皇島大同優(yōu)混6000KC，山西優(yōu)混5500KC上漲0.6%，秦皇島大同優(yōu)混6000KC上漲0.6%至910元/噸。山西優(yōu)混5500KC較上周上漲0.6%在860元/噸；京唐港5500KC動(dòng)力煤較上周上漲1.8%至870元噸，廣州港神木優(yōu)混6000KC較上周維持至1030元/噸。本周大同坑口動(dòng)力煤價(jià)上周不變維持在575元/噸。

　　焦煤價(jià)格：古交地區(qū)2#焦煤車(chē)板價(jià)較上周上漲4.5%，古交地區(qū)2#焦煤車(chē)板價(jià)較上周上漲4.5%至1620元/噸。開(kāi)灤肥精煤較上周持平在1620元/噸。平頂山主焦煤價(jià)格較上周上漲1.9%至1640元/噸。

　　京唐港山西焦煤維持在1690元。

　　無(wú)煙煤價(jià)格：陽(yáng)泉中塊煤持平，噴吹煤持平本周陽(yáng)泉洗中塊坑口價(jià)較上周持平在1330元/噸；噴吹煤較上周持平在1150元/噸。

　　國(guó)際煤價(jià)：澳洲紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格比上周下跌0.3%澳洲紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤下跌0.3%至120.8美元/噸，較秦皇島大同優(yōu)混煤價(jià)高56元，2010年國(guó)際平均高于國(guó)內(nèi)39，凈進(jìn)口1.4億噸。

　　下游價(jià)格：國(guó)際鋼價(jià)指數(shù)較上周減少0.3%。WTI上漲4.6%，BDI上漲8.7%。本周?chē)?guó)際鋼鐵指數(shù)下降0.3%至204，本周WTI油價(jià)從83美元/桶上升4.6%至87美元/桶，秦皇島至廣州海運(yùn)費(fèi)下跌3.9%至53元/噸，國(guó)際海運(yùn)指數(shù)BDI上漲8.7%至2173，上海期貨鋁價(jià)上漲0.85%至16595元/噸左右。

　　煤炭庫(kù)存：秦皇島庫(kù)存上漲7.4%，本周秦皇島庫(kù)存較上周上漲7.4%至495萬(wàn)噸，調(diào)入量為493萬(wàn)噸，上漲17.8%，調(diào)出量436萬(wàn)噸，下跌5.8%。10月10日電廠庫(kù)存6763萬(wàn)噸，較上周上漲7.5%，可用從16天升為19天。

　　股價(jià)與估值：上周申萬(wàn)煤炭二級(jí)指數(shù)下跌0.2%至5542點(diǎn)，少于上證綜指3%的跌幅，目前國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)平均PE15.3倍（歷史主要區(qū)間10-20），煤炭估值相對(duì)其他行業(yè)處于自己歷史中樞較高的位置。本周美國(guó)最大煤企博地能源股價(jià)上漲13.88%至39.46美元，國(guó)際煤炭公司估值普遍偏低，11年國(guó)際動(dòng)力煤公司PE13.8倍投資思路：本周?chē)?guó)內(nèi)運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌，港口庫(kù)存回升。短期供給寬松的因素有所釋放，如中煤復(fù)產(chǎn)，大秦線檢修結(jié)束等，但各港口庫(kù)存仍處于偏低水平，如果下游電廠繼續(xù)積極存煤，煤炭?jī)r(jià)格仍有上漲空間。近期在下游鋼鐵需求并不旺盛，但在全國(guó)保電煤的情況，仍有多處焦煤提價(jià)，短期煤價(jià)仍然堅(jiān)挺，雖然目前已經(jīng)能看到政策對(duì)中小企業(yè)的部分松動(dòng)，但中期需求減弱形勢(shì)暫難看到改觀。