行業(yè)集中度高 海螺水泥(00914)半日漲一成
今年上半年純利按年上升223.5%至59億元人民幣的安徽海螺水泥(00914)，10月6日早上股價隨市上揚，半日漲9.53%至19.76港元，暫成交2322萬股。國浩資本建議買入，6個月目標(biāo)價調(diào)整至36.4港元，相當(dāng)于12倍2011年巿盈率，較市價溢價84%。 ......
今年上半年純利按年上升223.5%至59億元人民幣的港股安徽海螺水泥(00914)，10月6日早上股價隨市上揚，半日漲9.53%至19.76港元，暫成交2322萬股。國浩資本建議買入，6個月目標(biāo)價調(diào)整至36.4港元，相當(dāng)于12倍2011年巿盈率，較市價溢價84%。
國浩資本表示，安徽海螺有能力維持盈利能力于現(xiàn)水平，主要由于：
1） 行業(yè)集中度高：在東部、南部及中部巿場，海螺及當(dāng)?shù)仄渌拈g大型水泥商控制了60%以上的巿場份額，這將加強(qiáng)他們提振水泥價格的能力；
2） 有限供應(yīng)：海螺管理層相信政府不會于2011年及2012年批準(zhǔn)興建新的水泥線。期間，落后水泥產(chǎn)能的淘汰情況理想，預(yù)料2011年將淘汰約1.5億噸落后產(chǎn)能，相當(dāng)于2011年水泥供應(yīng)的7%。
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