海螺水泥：9月產(chǎn)銷不錯(cuò) 隱現(xiàn)增持跡象

　　在當(dāng)前投資者對(duì)水泥股這樣的強(qiáng)周期板塊唯恐避之不及的時(shí)候，“海螺系”卻在二級(jí)市場(chǎng)悄然增持。“目前水泥板塊估值偏低?！焙Ｂ菁瘓F(tuán)管理層如此表示。該人士還表示，海螺水泥9月份產(chǎn)銷不錯(cuò)，環(huán)比、同比均有增長(zhǎng)，并未出現(xiàn)所謂的行業(yè)慘淡情況。另?yè)?jù)悉，海螺水泥還積極尋找國(guó)內(nèi)外并購(gòu)或者新建項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。

　　多家券商研究員的調(diào)查顯示，雖然三季度以來水泥的整體需求增長(zhǎng)放緩，但近期已現(xiàn)回暖跡象。如華東地區(qū)水泥企業(yè)的庫(kù)存水平自高點(diǎn)回落，同時(shí)出貨量環(huán)比提升，同時(shí)江西、浙江等地的水泥價(jià)格上調(diào)。從公司情況來看，海螺水泥一位管理層人士對(duì)記者表示，從公司基本面的情況來看，完全不像市場(chǎng)所描述的那樣暗淡。雖然流動(dòng)性緊縮、地產(chǎn)調(diào)控等宏觀因素降低了水泥產(chǎn)能投資增速，但公司目前產(chǎn)銷平衡，9月份銷量同比、環(huán)比均保持增長(zhǎng)，其中環(huán)比約增長(zhǎng)10%左右?！澳壳肮镜乃鄡r(jià)格比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)隨著節(jié)后旺季的到來，可能會(huì)有所變化?！痹撊耸繉?duì)記者表示。

　　據(jù)華泰證券統(tǒng)計(jì)，上半年海螺水泥銷量約占水泥行業(yè)上市公司全部銷量的35%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)占同行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)總額比重超過50%。中信證券最新研報(bào)已預(yù)測(cè)海螺水泥前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俪?50%。

　　“海螺水泥除了在經(jīng)營(yíng)管理上的優(yōu)勢(shì)之外，在區(qū)域的布局上業(yè)較為完善，此外，由于自有資金比較充裕，也有利于公司在產(chǎn)能整合中占得先機(jī)?！币晃皇煜す镜难芯繂T對(duì)記者如此表示。

　　分區(qū)域來看，華東地區(qū)作為公司的傳統(tǒng)“主場(chǎng)”，需求較為穩(wěn)定，據(jù)介紹，公司在華東地區(qū)擁有規(guī)模龐大的熟料基地和與之配套的粉磨產(chǎn)能、礦山資源，總熟料產(chǎn)能超過6400萬(wàn)噸，區(qū)域產(chǎn)能占比達(dá)到16.7%。分析人士表示，由于華東地區(qū)水泥行業(yè)逐漸形成雙寡頭的趨勢(shì)，在需求增速放緩的背景下，企業(yè)間的協(xié)同價(jià)格維護(hù)的重要性將逐步體現(xiàn)出來。而中南地區(qū)市場(chǎng)仍然處于上升期，水泥需求增速將高于東部，尤其是川渝地區(qū)具有較強(qiáng)的封閉性，水泥企業(yè)具有較高的定價(jià)權(quán)。

　　相比于東部地區(qū)，西北區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)落后，“十二五”期間的大規(guī)模固定資產(chǎn)投資是需求最為有力的保障，有望成為公司最具有需求爆發(fā)力的區(qū)域。

　　值得一提的是，作為資本市場(chǎng)重要信號(hào)，產(chǎn)業(yè)資本在二級(jí)市場(chǎng)的增持往往顯示了其對(duì)“價(jià)值底”的認(rèn)可。

　　2011年9月21日，海螺水泥公告稱，控股股東海螺集團(tuán)下屬海螺設(shè)計(jì)院9月20日通過上海證交所交易系統(tǒng)增持了公司320.63萬(wàn)股股份，并擬自該日起的6個(gè)月內(nèi)視市場(chǎng)行情繼續(xù)增持公司股份。同時(shí)，記者從相關(guān)渠道獲悉，海螺水泥也正在研究并可能進(jìn)一步增持其他水泥上市公司的股份，這是繼公司上半年斥資1.03億元購(gòu)入福建水泥900萬(wàn)股之后，進(jìn)一步增持同行股份的計(jì)劃。對(duì)此，招商證券研究員指出，“產(chǎn)業(yè)資本增持算一個(gè)相對(duì)靠譜的信號(hào)，因?yàn)檫@意味著公司認(rèn)為企業(yè)價(jià)值相對(duì)于重置成本開始變得有吸引力，這在新增產(chǎn)能受限的情況下是有意義的?！?/FONT>