保障房建設(shè)提速 水泥業(yè)全年業(yè)績(jī)有望延續(xù)高增長(zhǎng)

　　受益于水泥及熟料的價(jià)格持續(xù)上漲，今年上半年，水泥行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，行業(yè)毛利率也明顯提高。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月17日，滬深兩市已有15家水泥類上市公司披露半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，15家水泥企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入451.58億元，同比增長(zhǎng)56.9%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)114.23億元，同比增長(zhǎng)232.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為86.68億元，同比增長(zhǎng)189.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，保障房、水利工程等重大項(xiàng)目將是未來(lái)2-3年內(nèi)我國(guó)固定資產(chǎn)投資的主線，這些大項(xiàng)目的相繼上馬將會(huì)拉動(dòng)水泥市場(chǎng)的需求，進(jìn)而提升并維持水泥行業(yè)的景氣度。水泥類上市公司業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)也有望延續(xù)。

　　毛利率顯著提升

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，15家水泥企業(yè)綜合毛利率達(dá)到25.3%，同比提高13.36個(gè)百分點(diǎn)。毛利率提高的主要原因是水泥相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲。

　　據(jù)工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù)，今年6月份，全國(guó)通用水泥平均出廠價(jià)格達(dá)到每噸325.43元，比去年同期高57.24元，上半年平均價(jià)格比去年同期上漲了51.54元。6月全國(guó)水泥熟料平均出廠價(jià)格達(dá)到每噸295.61元，比去年同期高90.89元，上半年平均價(jià)格比去年同期上漲87元。

　　冀東水泥（000401）半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入71.43億元，同比上升55.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.48億元，同比增長(zhǎng)38.02%。公司表示，受益于國(guó)家節(jié)能減排政策的實(shí)施，水泥行業(yè)加強(qiáng)了限制新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能、鼓勵(lì)兼并重組的行業(yè)政策，水泥市場(chǎng)總體供大于求的局面得到緩解，水泥及熟料的價(jià)格均出現(xiàn)了大幅度提高，毛利率也有所提升。公司上半年整體毛利率為32.22%，同比提高1.76個(gè)百分點(diǎn)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，同力水泥（000885）上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入20.29億元，同比上升67.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8930.92萬(wàn)元，同比增加135.67%；上半年同力水泥毛利率達(dá)到27.22%，同比上升10.86%。毛利率增加是由于報(bào)告期內(nèi)水泥和熟料價(jià)格均比去年同期有大幅提高所致。

　　江西水泥（000789）上半年的水泥熟料綜合毛利率達(dá)到31.27%，同比上升19.36個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，1-6月，公司所覆蓋的贛東北和贛南區(qū)域水泥市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定在450元/噸左右（含稅），公司除稅出廠價(jià)在330-340元/噸，噸水泥毛利在100元左右，噸凈利潤(rùn)在60元左右。

　　存貨周轉(zhuǎn)加快

　　截至今年6月末，15家水泥企業(yè)合計(jì)存貨值達(dá)到98.2億元，比年初增長(zhǎng)39.6%，比去年同期增長(zhǎng)45%。以同期營(yíng)業(yè)收入計(jì)算，今年上半年，15家水泥企業(yè)整體存貨的周轉(zhuǎn)周期為2.6個(gè)月，同比縮短0.3個(gè)月。水泥企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度有所加快。

　　從水泥行業(yè)的整體投資額看，新建產(chǎn)能形成的供應(yīng)壓力還不是很大。1-6月份，水泥制造業(yè)投資完成額654億元，比去年同期下降15.34%。但水泥制品業(yè)投資完成額385億元，比去年同期上升27.07%。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，由于市場(chǎng)趨熱，不少水泥企業(yè)均計(jì)劃下半年擴(kuò)大產(chǎn)能。比如江西水泥擬以不低于10.56元/股的價(jià)格定向增發(fā)不超過(guò)6500萬(wàn)股，募集資金擬用于收購(gòu)錦溪水泥40%股權(quán)和新建混凝土攪拌站，增發(fā)收購(gòu)將使公司水泥權(quán)益總產(chǎn)能從993.09萬(wàn)噸增加至1204.28萬(wàn)噸，增幅為21.25%。目前，定向增發(fā)還處于等待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)進(jìn)程中，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)到年底才可完成。另外，公司擬投資6.03億元改擴(kuò)建江西于都南方萬(wàn)年青水泥有限公司日產(chǎn)4800噸熟料新型干法水泥生產(chǎn)線，2012年下半年建成后公司新增水泥產(chǎn)能12%。

　　據(jù)工信部的初步統(tǒng)計(jì)，今年上半年，全國(guó)共有57條生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增熟料產(chǎn)能5800萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年將有150條生產(chǎn)線投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，新增產(chǎn)能將達(dá)1.86億噸。業(yè)內(nèi)人士分析，在上半年水泥行業(yè)投資增速同比下降的情況下，局部地區(qū)水泥總產(chǎn)能將可能明顯過(guò)剩，特別是西部地區(qū)產(chǎn)能大量釋放，增大市場(chǎng)承受的壓力。