需求將漸好轉(zhuǎn) 水泥板塊將迎來反彈

　　9月的4個交易日，水泥行業(yè)跌幅最大。其中，10只個股的跌幅超過10%，當(dāng)中冀東水泥（000401）和海螺水泥（600585）的跌幅更是分別達到了17.45%和15.77%。

　　對此，國信證券分析師鄭東表示，近期，市場普遍對水泥未來的需求持悲觀態(tài)度，認(rèn)為隨著資金面的緊縮，工程資金緊缺，新建工程開工將放緩，部分在建工程的資金甚至得不到保障。同時，近期華東地區(qū)部分小水泥企業(yè)價格下調(diào)約10-15 元/噸，進一步影響了大家對水泥行業(yè)的信心。

　　資料顯示，本周水泥價格出現(xiàn)持續(xù)下跌，其中華中地區(qū)價格下跌較大。其中鄭州地區(qū)水泥價格從上周400 元/噸下降為345 元/噸，下降幅度為13.75%。不過，行業(yè)人士指出，隨著水泥消費傳統(tǒng)旺季的到來，加上東部、中南部地區(qū)大量工程將同時進入施工旺季，業(yè)內(nèi)預(yù)計相應(yīng)區(qū)域的水泥價格將回升。

　　高華證券表示，近期水泥股表現(xiàn)疲軟的原因是在避險情緒影響下，市場對水泥需求和價格正常的季節(jié)性疲弱反映過度。即使將2011年需求放緩作為基本假設(shè)，供應(yīng)增長持續(xù)受限的明確前景也將使得2011/12年中國水泥市場供應(yīng)缺口將擴大。

　　“此次下跌為買入創(chuàng)造良機?！编崠|表示，行業(yè)的供給面將長期向好。首先，國家控制新增產(chǎn)能和淘汰落后產(chǎn)能的觀念仍然沒有改變，其次，雖然水泥需求今年下半年會由于資金的緊張出現(xiàn)一定程度的下滑，但由于很多地方的基建配套設(shè)施仍然落后，水泥的剛性需求依然存在。同時，水泥板塊市盈率不斷創(chuàng)下歷史新低，行業(yè)動態(tài)市盈率已經(jīng)下降為9.47 倍。因此，從中長期來看，水泥需求將會逐漸好轉(zhuǎn)，水泥板塊將迎來反彈。

　　資料顯示，江西水泥總股本為3.9591億股，在10多只水泥股中，股本相對較小。此外，公司計劃發(fā)行不超過6500萬股，募集資金收購控股孫公司錦溪水泥50%的股權(quán)、建設(shè)兩條混凝土生產(chǎn)線和建設(shè)余熱發(fā)電裝置，公司將控股錦溪水泥75%的股權(quán)。錦溪水泥經(jīng)營水平好，2010年凈利潤達到1.03億元。收購后公司業(yè)績將得到進一步的提升，公司龍頭地位也將得到鞏固。

　　國泰君安建材行業(yè)研究員韓其成表示，公司噸凈利潤2010 年前3季度極低、第4季度開始受益限電和價格聯(lián)盟盈利大幅向上，為今年提供巨大業(yè)績彈性；其次是公司噸流通市值為水泥最低三家公司之一，股價彈性和可炒作性大。給予目標(biāo)價格21 元。