水泥旺季不旺預期蔓延 龍頭企業(yè)遭“錯殺”

　　9月5日，滬指重挫逾49點，其中尤以水泥板塊的全線下跌最為顯眼，盤中，除正處停牌的太行水泥外，水泥各股幾乎“全軍覆沒”。

　　截止昨日收盤，不僅尖峰集集團、祁連山、福建水泥、青松建化、塔牌集團、天山股份等跌幅超過6%，巢東股份、江西水泥跌幅超過8%，而華新水泥、海螺水泥、冀東水泥等“龍頭”更是相繼跌停，水泥板塊成為A股低迷的“元兇”之一。

　　不過，水泥股遭遇來勢兇猛的“暴風驟雨”，市場此前也并非沒有預見。

　　事實上，早在7月，全國水泥產(chǎn)量增速便已出現(xiàn)下滑，這恰巧映證了“地產(chǎn)投資趨勢向下，水泥需求增長動量持續(xù)減弱”的預期，擊碎了本已十分脆弱的市場信心。

　　全國水泥產(chǎn)量增速7月首降

　　四季度或現(xiàn)旺季不旺

　　公開資料顯示，2011年上半年，在國家出臺房產(chǎn)新政的大背景下，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長32.9%，增速比去年同期下降5.2個百分點。隨后發(fā)生的事幾乎與人們設想的一樣，水泥行業(yè)很快做出了反應。

　　應該說，在今年上半年，全國水泥產(chǎn)量依然延續(xù)了增長勢頭。即便是在全國水泥投資完成額654億元，同比下降15.34%的情況下，相關數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，全國共生產(chǎn)水泥9.5億噸，同比增長仍達19.6%，較2010年的這一數(shù)字“全國水泥產(chǎn)量8.5億噸，同比增長17.49%”有所提升。

　　不過，時至今年7月，我國水泥產(chǎn)量為1.83億噸，單月產(chǎn)量同比增速為16.8%，環(huán)比6月份1.98億噸產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。相關產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)顯示，7月份全國熟料產(chǎn)量1.08億噸，單月熟料窯運轉(zhuǎn)率為74%，環(huán)比上月下滑8個百分點。

　　在水泥價格方面，今年6月，我國除東北外，水泥價格出現(xiàn)普跌，其中華北地區(qū)價格跌幅最大。進入7月份后，東北地區(qū)水泥價格依然堅挺，其中，遼寧省水泥價格仍逆勢小幅上漲。華北地區(qū)水泥價格在6月份出現(xiàn)較大跌幅后，價格較平穩(wěn)，內(nèi)蒙古出現(xiàn)了20元的下跌。除東北、華北外，其余地區(qū)水泥價格出現(xiàn)了較大跌幅。

　　對于地產(chǎn)調(diào)控新政可能對水泥傳統(tǒng)“金九銀十”銷售旺季的影響，興業(yè)證券研報甚至認為，如果國家宏觀經(jīng)濟政策沒有出現(xiàn)明顯改善，四季度將大概率出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象。

　　水泥龍頭股中報業(yè)績喜人

　　或遭投資者“錯殺”

　　雖然“地產(chǎn)投資趨勢向下，水泥需求增長動量持續(xù)減弱”的預期給水泥業(yè)的未來蒙上了一層陰霾，并已迅速在二級市場蔓延開來。但人們?nèi)耘f很難將9月5日幾乎“全軍覆沒”的水泥板塊與剛剛發(fā)布完畢的中報業(yè)績聯(lián)系在一起。

　　以9月5日悉數(shù)跌停的華新水泥、海螺水泥、冀東水泥為例。其中，根據(jù)冀東水泥2011年中期實現(xiàn)凈利潤7.48億元，較上年同期增長38.02%。不僅如此，受生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大，運行水平提升的影響，其銷售毛利率同比也提高1.76個百分點。

　　海螺水泥2011年中報業(yè)績更為喜人，期內(nèi)公司實現(xiàn)凈利潤57億元，較上年同期增長255.62%。在銷售毛利水平方面，海螺水泥產(chǎn)品綜合毛利率達42.79%，較上年上升17.38個百分點。與此同時，華新水泥2011年上半年實現(xiàn)凈利潤5.4億元，較上年同期增長603.36%，毛利率比上年同期提升13.37 個百分點。

　　對此，一位券商研究員向記者表示，“2011年上半年，全國22家大型水泥企業(yè)集團累計熟料產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量已躍升至53.07%，行業(yè)集中度得到提高，區(qū)域性領先和規(guī)?；?jīng)營已是水泥企業(yè)發(fā)展方向。這主要得益于各地對淘汰落后產(chǎn)能政策的執(zhí)行，同時也是水泥業(yè)上市公司業(yè)績俱佳的重要原因之一?！?/FONT>