通脹走勢(shì)仍是宏觀政策主要關(guān)注點(diǎn)

　　近日，國(guó)家總理溫家寶發(fā)表文章指出，穩(wěn)定物價(jià)總水平仍然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，宏觀調(diào)控的取向不能變。同時(shí)，必須根據(jù)形勢(shì)變化，提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策的針對(duì)性、靈活性、前瞻性，切實(shí)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，既要把物價(jià)漲幅降下來(lái)，又不使經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大的波動(dòng)。對(duì)此，市場(chǎng)解讀為，抗通脹仍是首要任務(wù)。

　　穩(wěn)物價(jià)仍是首要目標(biāo)

　　專(zhuān)家指出，雖然當(dāng)前豬肉價(jià)格上漲拉高了CPI，但實(shí)際上，引致通脹的真正元兇是流動(dòng)性過(guò)剩。CPI上漲因素十分復(fù)雜，輸入型通脹壓力越來(lái)越大，全球流動(dòng)性過(guò)剩的影響日益突出。就國(guó)內(nèi)因素而言，對(duì)于豬肉價(jià)格上漲，政府可采取加大政策扶持力度，扶持規(guī)模養(yǎng)殖，增大市場(chǎng)供應(yīng)等措施解決，但為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)連續(xù)兩年總量達(dá)18萬(wàn)億元的貨幣信貸投放，以及近兩年對(duì)沖新增外匯占款投放的5.5萬(wàn)億元基礎(chǔ)貨幣，產(chǎn)生的流動(dòng)性過(guò)剩，就要求央行必須要把好流動(dòng)性總“閘門(mén)”，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)。畢竟，過(guò)剩流動(dòng)性形成了包括CPI、PPI以及大宗商品價(jià)格在內(nèi)的物價(jià)總水平不斷上漲，解決流動(dòng)性過(guò)剩型價(jià)格上漲，就是解決真正意義的通脹。否則，即便是豬肉價(jià)格上漲得到了抑制，可能還會(huì)出現(xiàn)糧價(jià)、油價(jià)、房?jī)r(jià)等其他商品價(jià)格的輪番上漲。人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授王勇認(rèn)為，進(jìn)一步管好流動(dòng)性應(yīng)該仍然是當(dāng)前央行的工作重點(diǎn)。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌也認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期無(wú)憂(yōu)的背景下，通脹仍是決策層的關(guān)注焦點(diǎn)。由于存在物價(jià)高位運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)，因而不能過(guò)早放松貨幣政策。央行日前擴(kuò)大準(zhǔn)備金計(jì)提范圍的政策舉措，也表明了抗通脹仍然是首要政策目標(biāo)。屈宏斌表示，15%至16%的貨幣供應(yīng)增速有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在9%左右。此外，投資增速盡管可能進(jìn)一步放緩，但仍有望保持活力，大量在建項(xiàng)目以及保障性住房都可以提供支撐。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所綜合研究室主任陳道富則認(rèn)為，貨幣政策應(yīng)該在結(jié)果上保持相對(duì)穩(wěn)健。對(duì)于當(dāng)前中小企業(yè)遇到的融資難問(wèn)題，應(yīng)著重用結(jié)構(gòu)性政策來(lái)解決，財(cái)政政策在這方面大有可為。不能因?yàn)橹行∑髽I(yè)的融資難問(wèn)題而調(diào)整貨幣政策的整體取向。中國(guó)正處于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)期，當(dāng)前到未來(lái)兩三年都不應(yīng)輕易使用較寬松的貨幣政策。

　　宏觀調(diào)控不能過(guò)早放松

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，對(duì)于擴(kuò)大準(zhǔn)備金計(jì)提范圍的政策變化，市場(chǎng)存在兩種解讀，有人認(rèn)為這一政策的要義是加強(qiáng)流動(dòng)性管理，顯示抑制通脹仍是重心所在。平安證券固定收益部研究主管石磊表示，調(diào)整存款準(zhǔn)備金科目，反映出央行積極進(jìn)行流動(dòng)性管理的態(tài)度，與之前上調(diào)央票發(fā)行利率一并表明，貨幣政策并未轉(zhuǎn)為放松。

　　這一解讀的背景是，目前國(guó)內(nèi)的通脹形勢(shì)依然比較嚴(yán)峻，7月CPI創(chuàng)下6.5%的新高，攀升至3年來(lái)高點(diǎn)。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，8月份CPI仍有可能在6.2%左右。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)：“未來(lái)幾個(gè)月物價(jià)上漲壓力將有所趨緩，但回落的速度不會(huì)太快，貨幣政策仍將以穩(wěn)定物價(jià)為首要目標(biāo)?！?/FONT>