電力巨虧賴高煤價 煤企反咬其超常擴張

　　隨著火電業(yè)務的虧損面幾年來持續(xù)擴大，在通貨膨脹壓力下，五大電力集團冀望政府上調(diào)電價和電力體制改革挽回局面的信心近乎破滅，不得不嘗試尋求別的方式來緩解虧損。

　　一位電企人士告訴記者，目前電力體制改革幾乎沒有新的突破，電價上調(diào)也屢次難產(chǎn)，在國內(nèi)電力利潤普遍下降的背景下，各電力集團開始從海外尋找發(fā)展機會，目前試圖在歐洲、東南亞尋求收購電力資產(chǎn)。

　　受累煤價和高利息

　　近日，中電聯(lián)發(fā)布的2011年上半年全國電力供需與經(jīng)濟運行形勢分析預測報告顯示，1~7月，五大發(fā)電集團火電業(yè)務虧損180.9億元，同比增虧113億元，且月度虧損額連續(xù)擴大。除了火電嚴重虧損外，根據(jù)中電聯(lián)的行業(yè)統(tǒng)計調(diào)查，7月份，五大發(fā)電集團的風電業(yè)務利潤虧損1.4億元，為今年以來首次出現(xiàn)虧損，利潤環(huán)比6月降低8.2億元。

　　對于火電虧損面大幅增加的原因，中電聯(lián)認為，7月五大發(fā)電集團火電業(yè)務繼續(xù)嚴重虧損，原因分別是煤價上漲和財務費用增加。其中財務費用增加主要原因是火電企業(yè)資產(chǎn)負債率過高及貸款利率上升。從數(shù)據(jù)上看，五大電企前7個月財務費用同比增長32.5%，7月更是增長42.9%之多，環(huán)比提高11個百分點。

　　2003年以來，我國煤炭價格累計上漲幅度超過200%，銷售電價漲幅卻不到40%，市場煤、計劃電的體制性矛盾突出。

　　不過，高負債所帶來的高利息，也導致了五大電企財務費用增加過快，正在成為五大電企新的經(jīng)營壓力。

　　據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，今年前6個月，電力行業(yè)的利息支出已高達766億元，超過同期的利潤總額，利息支出同比增長16.1%。

　　統(tǒng)計顯示，今年6月底，火電企業(yè)的資產(chǎn)負債率高達74.2%，比5月底提高0.2個百分點，今年初以來，央行已經(jīng)連續(xù)3次加息，累計加息0.75個百分點。民生銀行一負責人告訴記者，電力負債已經(jīng)成為銀行業(yè)新的黑洞，但電力是基礎行業(yè)，目前銀行沒有辦法不給貸款。

　　電企海外找賺錢出路

　　對于火電虧損大幅度增加，五大電企一高管稱，這是政策性虧損，目前電力企業(yè)幾乎束手無策，而且當前電力體制改革多年來幾乎沒有進展，對此不抱希望?！爸劣谏险{(diào)電價，因為電價涉及國計民生，目前通貨膨脹壓力下，電價調(diào)整已經(jīng)難產(chǎn)多次，很難指望依靠電價調(diào)整來扭轉(zhuǎn)虧損?！鄙鲜龈吖苷J為。

　　“目前電力體制改革幾乎沒有新的突破，電價上調(diào)也屢次難產(chǎn)，在國內(nèi)電力利潤普遍下降的背景下，各電力集團試圖從海外尋找發(fā)展機會，目前試圖在歐洲、東南亞尋求收購電力資產(chǎn)?！币晃浑娖笕耸扛嬖V記者。

　　據(jù)悉，中電投目前正在洽談收購一家葡萄牙電力公司的部分股權(quán)。

　　中電投副總經(jīng)理、中國電力董事長李小琳近日透露，早前到歐洲訪問時，了解到許多歐洲的電力公司受累債務危機正面臨財務問題，許多歐洲電廠尋求中電投入股。李小琳坦承，中電投正與葡萄牙電力公司Energias de Portugal的部分股權(quán)，正就其財務狀況進行分析。

　　據(jù)了解，葡萄牙政府因財政問題，目前正在標售Energias de Portugal 25%股權(quán)。但李小琳拒絕透露洽談內(nèi)容及進展，但其稱歐洲許多電力公司都面臨相似問題，中電國際正把握此機會，尋求投資其他海外電力資產(chǎn)。

　　被煤企指過度擴張

　　對于電力企業(yè)的不堪境況，上游煤炭行業(yè)則認為，電力企業(yè)由于財務費用的增速遠超發(fā)電量及主營業(yè)務收入的增速，即使排除煤價因素，火電企業(yè)經(jīng)營依然越來越困難。

　　“電力企業(yè)近年來四處擴張導致負債累累，現(xiàn)在利率屢次上調(diào)，電力企業(yè)面臨的高利息才是虧損增加過快的主要原因?！焙幽弦幻禾科髽I(yè)人士認為，負債盲目過度擴張是電企虧損面增幅過快的主要原因。

　　據(jù)統(tǒng)計，2009年底，五大發(fā)電集團的裝機比重從2002年的34%快速提升至48%，全國裝機容量500萬千瓦以上的17家發(fā)電公司裝機容量占比超過66%，全部國有資產(chǎn)比重超過95%。煤炭業(yè)人士認為，這種超常規(guī)發(fā)展直接導致發(fā)電企業(yè)負債率飆升，成為火電業(yè)務嚴重虧損的重要原因。

　　不過五大電力集團一高管指出，電力企業(yè)增加裝機比重是因為國內(nèi)屢現(xiàn)電荒，而高負債則是因為煤炭成本連年增加導致電企不得不虧損負債購煤以維持經(jīng)營?！斑@是煤炭成本增加帶來的惡性循環(huán)。”上述電力高管指出。

　　但不容質(zhì)疑的是，不管是火電還是風電，近年來五大發(fā)電集團不惜代價跑馬圈地，這種高負債、低效率的競爭經(jīng)營方式已經(jīng)屢遭業(yè)界詬病。

　　而當五大電力集團的火電業(yè)務負債率高達80%左右，為了緩解高負債，剝離虧損業(yè)務加大融資力度，五大電力集團紛紛在尋求赴港融資。目前，國電、大唐、華能新能源板塊已經(jīng)先后上市，中電投和華電也在積極醞釀新能源業(yè)務赴港融資。

　　“剝離新能源業(yè)務單獨上市融資，有利于緩解企業(yè)高負債和資金緊張狀況。”中投顧問新能源產(chǎn)業(yè)高級研究員李勝茂認為。