水泥行業(yè)嚴(yán)格差別電價政策 有望使龍頭股受益

　　近日，國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部和質(zhì)檢總局下發(fā)通知，決定自今年7月1日起，對淘汰類水泥企業(yè)實行更加嚴(yán)格的差別電價政策，在現(xiàn)行電價基礎(chǔ)上每千瓦時加價0.4元。

　　此次發(fā)改委出臺的文件名為《關(guān)于運用價格手段促進(jìn)水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)事項的通知》（發(fā)改價格[2014]880號）（下稱《通知》），比《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能過剩矛盾的指導(dǎo)意見》（國發(fā)[2013]41號）的要求更為嚴(yán)格。

　　淘汰類企業(yè)主要指的是《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）（修正）》明確淘汰的利用水泥立窯、干法中空窯（生產(chǎn)高鋁水泥、硫鋁酸鹽水泥等特種水泥除外）、立波爾窯、濕法窯生產(chǎn)熟料的企業(yè)，此次的《通知》還稱，各地可在上述規(guī)定基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大實施范圍，提高加價標(biāo)準(zhǔn)。

　　《通知》更是提出，要進(jìn)一步加強水泥生產(chǎn)線生產(chǎn)許可證管理，凡不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的水泥生產(chǎn)線，一律不予以換（發(fā)）生產(chǎn)許可證。

　　發(fā)改委稱，下一步，還將會同有關(guān)部門，按照《水泥單位產(chǎn)品能源消耗限額》（GB16780-2012）確定的標(biāo)準(zhǔn)，研究制定對其他水泥企業(yè)實施基于綜合電耗水平的階梯電價政策，促進(jìn)行業(yè)技術(shù)水平進(jìn)步，提高能源資源利用效率。據(jù)悉，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部和質(zhì)檢總局運用價格手段促進(jìn)水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要是為了貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能過剩矛盾的指導(dǎo)意見》（國發(fā)[2013]41號）有關(guān)要求，加快淘汰水泥行業(yè)落后產(chǎn)能。下一步，國家發(fā)展改革委還將會同有關(guān)部門，按照《水泥單位產(chǎn)品能源消耗限額》（GB16780-2012）確定的標(biāo)準(zhǔn)，研究制定對其他水泥企業(yè)實施基于綜合電耗水平的階梯電價政策，促進(jìn)行業(yè)技術(shù)水平進(jìn)步，提高能源資源利用效率。

　　可以看出，這次的實施的差別電價實際影響主要是立窯工藝的落后熟料生產(chǎn)線。中國水泥協(xié)會從水泥生產(chǎn)許可證的統(tǒng)計獲悉，差別化電價涉及的淘汰類落后熟料產(chǎn)能約9300萬噸，同時，據(jù)水泥協(xié)會了解，云南、湖南、廣東、新疆、貴州尚有較多的落后熟料產(chǎn)能。但實際的產(chǎn)能發(fā)揮各有不同，平均發(fā)揮率在50%左右，大約涉及4500萬噸熟料產(chǎn)量，綜合影響3%左右。

　　分析人士認(rèn)為，此前雖然有部分省份提出差別電價，但加價幅度并不高，更有一些地方政府為保住一己利稅，使落后產(chǎn)能在“大限將至”時躲過一劫。未來隨著政策趨嚴(yán)，有望進(jìn)一步扶優(yōu)除劣，擴(kuò)大龍頭企業(yè)盈利空間。目前四川、新疆、寧夏等西部省區(qū)的水泥落后產(chǎn)能占比較大，當(dāng)?shù)厣鲜泄景ㄋ拇ń痦?、天山股份、寧夏建材等?

　　工業(yè)和信息化部副部長蘇波此前就表示，化解產(chǎn)能過剩矛盾是一個十分復(fù)雜的艱巨工程，也是當(dāng)前我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重中之重，需要各部門，各地方政府加強協(xié)作共同努力。要加強運用差別電價和懲罰性電價經(jīng)濟(jì)手段營造公平競爭的市場環(huán)境，通過嚴(yán)格執(zhí)法和市場競爭淘汰一些落后的產(chǎn)能。

　　廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強表示，運用差別電價來治理產(chǎn)能過剩是一種通過市場方式來化解產(chǎn)能過剩的有效辦法，效率較低、承受不了差別電價所帶來的成本壓力的企業(yè)將會因此而被淘汰。

　　“差別電價對于淘汰過剩產(chǎn)能有積極作用，行業(yè)集中度的提升、惡性價格競爭的消失將有助于龍頭企業(yè)拓展市場空間和搶占市場份額，多家上市公司有望從中獲益。”中投顧問能源行業(yè)研究員宛學(xué)智示，就水泥行業(yè)而言，華新水泥、上峰水泥、海螺水泥、江西水泥、塔盤集團(tuán)的營收狀況表現(xiàn)良好，能夠從差別電價措施中獲益。

　　宛學(xué)智表示，《通知》一方面明確淘汰利用立波爾窯等多種方式生產(chǎn)熟料的企業(yè)銷售電價追加0.4元/每度，且賦予地方政府進(jìn)一步擴(kuò)大實施范圍和提高加價標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)利；另一方面，水泥生產(chǎn)線生產(chǎn)許可證管理工作更加嚴(yán)格，凡是不符合國家產(chǎn)業(yè)政策一律不得換發(fā)，省級各主管部門協(xié)同監(jiān)管，這將加快行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

　　林伯強表示，在運用差別電價治理產(chǎn)能過剩方面，電解鋁行業(yè)已經(jīng)率先實行，今后運用差別電價來治理產(chǎn)能過剩的問題將會在高耗能產(chǎn)業(yè)中逐步推行，目前從政策的角度來看，這一措施應(yīng)該會起到很強的作用，但是還要看今后的落實情況來判斷其杠桿作用。

　　“差別電價是‘價格歧視’的重要表現(xiàn)形式，能夠通過電力消費量的不同制定有差別的電價政策，用以調(diào)節(jié)居民生活用電或企業(yè)用電。未來在治理產(chǎn)能過剩方面，水泥、有色金屬冶煉、石化、玻璃、鋼鐵等傳統(tǒng)過剩產(chǎn)業(yè)都可以運用差別電價來淘汰過剩產(chǎn)能?！蓖饘W(xué)智分析稱，差別電價能夠使高耗能企業(yè)生產(chǎn)成本增加，迫使企業(yè)采取收縮性戰(zhàn)略，而非強制性的規(guī)定企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量，這種措施見效快、收效高、成本低，集團(tuán)企業(yè)、中小企業(yè)、單個項目均可以有針對性的實施。