高利潤難掩低投資 建材業(yè)高速恢復(fù)期結(jié)束

　　“十二五”開局之年政策頻出——淘汰落后產(chǎn)能等政策對于產(chǎn)能相對過剩的水泥、玻璃、耐火材料等行業(yè)帶來持續(xù)利好，而保障房的加快建設(shè)將成為未來三年內(nèi)建材市場巨大的推動力。在這些利好因素下，今年上半年建材行業(yè)交上了一份靚麗的答卷，利潤同比上升六成。

　　但與此同時，下半年房地產(chǎn)調(diào)控政策依舊十分嚴(yán)厲，導(dǎo)致需求疲軟，而供給端2009年、2010年建設(shè)的新線不斷投產(chǎn)，產(chǎn)能集中釋放壓力加大，目前水泥投資急劇縮減，今年增速出現(xiàn)負(fù)增長，1～6月為-15%。

　　高利潤和低投資的并行，是否預(yù)示著建材行業(yè)將向平穩(wěn)發(fā)展期轉(zhuǎn)型。近日，中國建筑材料聯(lián)合會公布了《建筑材料工業(yè)“十二五”發(fā)展指導(dǎo)意見》，提出“十二五”建材行業(yè)的需求目標(biāo)：到2015年水泥將達(dá)22億噸，平板玻璃7.5億重量箱，建筑陶瓷90億平方米……業(yè)內(nèi)專家計算，依照歷年及今年上半年的數(shù)據(jù)，未來建材行業(yè)的增速將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)在。

　　數(shù)  據(jù)：價升量漲明顯 行業(yè)延續(xù)快速增長趨勢

　　在多因素作用下，今年上半年建材行業(yè)延續(xù)一季度快速增長趨勢。

　　利潤同比上升六成  據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，建材行業(yè)實現(xiàn)利潤1020.5億元，同比增長62.7%，增幅同比提高1.7個百分點。其中，水泥行業(yè)利潤352.6億元，增長1.7倍；平板玻璃行業(yè)利潤14億元，同比下降55.9%。

　　截至7月中旬，滬深兩市共有56家建筑材料類上市公司發(fā)布了2011年上半年報業(yè)績預(yù)告，47家公司的凈利潤同比出現(xiàn)了不同程度的增長。其中，科達(dá)股份、ST匯通、北方國際、江西水泥上半年凈利潤分別同比大漲1715.50%、1442.21%、1245.01%和1137.18%。尖峰集團(tuán)、福建水泥、海螺水泥等個股的上半年凈利潤漲幅超過200%。

　　量升價漲趨勢明顯  2011年上半年，全國水泥產(chǎn)量95083萬噸，同比增長19.6%，增速同比加快2.1個百分點；平板玻璃產(chǎn)量37528萬重量箱，增長19.1%，加快3.9個百分點。

　　水泥價格小幅上漲，平板玻璃價格繼續(xù)回落。6月份，重點建材企業(yè)水泥平均出廠價為391.9元/噸，較上月上漲4.9元/噸，同比上漲97.2元/噸；平板玻璃出廠價69.4元/重量箱，比上月回落4元/重量箱，同比回落7.8元/重量箱。6月末，重點建材企業(yè)水泥庫存1670萬噸，同比下降19.8%；平板玻璃庫存2512萬重量箱，上升41%。

　　建材行業(yè)上半年量升價漲趨勢明顯，隨著二季度旺季來到，水泥價格持續(xù)上漲，6月全國水泥均價最高達(dá)到405元/噸，超過2010年四季度最高399.7元/噸，同時由于固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)高位，在投資拉動下水泥需求持續(xù)增長，5月水泥需求增速依然維持在19.2%。

　　利好因素分析：淘汰落后超預(yù)期 國內(nèi)外市場拓展順利

　　落后產(chǎn)能淘汰力度加大  近日，工業(yè)和信息化部在各地公告的基礎(chǔ)上對全國2011年18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單、淘汰落后生產(chǎn)線（設(shè)備）及產(chǎn)能進(jìn)行了公告。

　　公告顯示，2011年18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能共涉及2255家企業(yè)。其中淘汰落后產(chǎn)能水泥15327萬噸、涉及782家企業(yè)，占比2010年產(chǎn)量約8.24%，比2010年淘汰量增加了約4600萬噸。平板玻璃2940.7萬重量箱、涉及45家企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此次提出淘汰產(chǎn)能的量超過預(yù)期，以水泥為例。水泥2011年淘汰落后產(chǎn)能計劃淘汰立窯產(chǎn)能6056.1萬噸，粉磨產(chǎn)能9271.6萬噸，合計1.53億噸，較前期預(yù)計1.3億噸略高出14.8%，其中淘汰重點為小粉磨站。立窯淘汰產(chǎn)能較大區(qū)域為四川、重慶、江西、遼寧、湖南，粉磨淘汰產(chǎn)能最高區(qū)域為河北、遼寧、浙江、山西、河南，綜合來看淘汰產(chǎn)能最大區(qū)域為河北、遼寧、四川、山西、浙江，淘汰產(chǎn)能2706.8萬噸、1619.9萬噸、1449.7萬噸、1281萬噸、1015.4萬噸，同時淘汰產(chǎn)能占2010年產(chǎn)量比例達(dá)到20%以上區(qū)域為山西、遼寧、河北。

　　今年平板玻璃擬淘汰落后產(chǎn)能約2900萬重量箱（主要是格法玻璃、平拉、引上等落后工藝），占比2010年產(chǎn)量約4.59%，較去年600萬重量箱的淘汰量有了大幅的提高。專家預(yù)測，目前這類落后產(chǎn)能還有約5700萬重量箱，此次淘汰量超過落后總產(chǎn)能的一半，顯示國家對玻璃的供給調(diào)控更加嚴(yán)格。

　　保障房建設(shè)加速拉動需求  近期不斷傳出保障房建設(shè)的相關(guān)消息，下半年保障房有望開工加速，從而拉動建材相關(guān)產(chǎn)品需求。

　　住建部保障司計劃在今年9月底推出全國保障房建設(shè)采購平臺。該平臺類似于一個專門為全國保障房項目提供建材和產(chǎn)品構(gòu)建的巨型超市，住建部將會與納入保障房采購平臺的建材企業(yè)簽訂協(xié)議書，要求產(chǎn)品價格必須低于一般市場價格一定幅度。這將幫助各地政府大大降低保障房建設(shè)成本和資金需求。

　　按照計劃2010年全國完成580萬套保障房建設(shè)，2011年要繼續(xù)建設(shè)680萬套保障房，2012年要建設(shè)620萬套保障房。1300萬套保障房建設(shè)將為建材市場帶來巨大的推動力。如果按照建設(shè)部標(biāo)定司等估算，城鎮(zhèn)7層以下住宅加權(quán)平均每平方米消耗202公斤水泥，每套保障房建設(shè)面積為70平方米左右，1300萬套保障房建設(shè)將消耗水泥18382萬噸。

　　大企業(yè)拓寬國際市場  國內(nèi)建材市場產(chǎn)能壓力加大，建材巨頭已經(jīng)越來越多地拓展國外市場。

　　近日，中國玻纖股份有限公司發(fā)布公告稱，其控股子公司巨石集團(tuán)有限公司擬在埃及設(shè)立巨石埃及玻璃纖維股份有限公司并建設(shè)年產(chǎn)8萬噸無堿玻纖池窯拉絲生產(chǎn)線項目，項目總投資2.233億美元。

　　中國玻纖公告顯示，巨石埃及注冊資本6700萬美元。玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線項目將以巨石埃及自有資金及向銀行申請貸款解決。中國玻纖表示，該項目實施后，預(yù)計正常年份可實現(xiàn)年銷售收入約5.54億元，年平均利潤總額2.0194億元。去年全年，中國玻纖凈利2.06億元。該項計劃于2011年年內(nèi)開始建設(shè)，項目建設(shè)周期為15個月。

　　中國玻纖其上屬的中國建材集團(tuán)，今年不僅僅將主要精力放在國內(nèi)水泥市場整合上，大幅增加了對國外市場的投入。

　　今年7月，中國最大的水泥上市公司海螺水泥證實，海螺水泥計劃投資23.5億美元，公司有計劃在印度尼西亞投資新建4個水泥廠，這也是海螺水泥第一次在海外建水泥廠。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，這為中國水泥企業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ崩_序幕。目前，不僅國內(nèi)的水泥企業(yè)面臨重組并購浪潮，全球的水泥市場也正經(jīng)歷收購潮涌。隨著全球水泥企業(yè)的整合，各個水泥巨鱷紛紛進(jìn)入了發(fā)展中國家和地區(qū)，搶占新興市場。根據(jù)我國水泥工業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，到2020年，水泥產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到較高水平，水泥工業(yè)基本實現(xiàn)現(xiàn)代化，并具有較強的國際競爭能力。因此專家預(yù)期，短期內(nèi)就會有一部分水泥企業(yè)走出國門，參與到全球水泥市場的競爭中。

　　不僅是水泥行業(yè)，目前我國的建材行業(yè)在國際貿(mào)易與合作中存在著在國外投資辦實體少、開發(fā)礦業(yè)和制造業(yè)少、附加值高的高端產(chǎn)品出口貿(mào)易少等問題。作為多個主要產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量占到世界總產(chǎn)量50%以上的建材大國，必須具備多種形式的國際合作與貿(mào)易渠道，并在國外有一定的市場份額、在國際建材相關(guān)組織中有一定的席位和影響力、在國際標(biāo)準(zhǔn)制定等國際性活動中有一定的發(fā)言權(quán)和話語權(quán)。這將成為建材企業(yè)拓寬市場渠道的主要途徑之一。[Page]

　　運行特征：東部投資重新崛起 低能耗產(chǎn)業(yè)受關(guān)注

　　今年1~5月，建材工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資2794億元，同比增長27％，增速比去年同期回落5個百分點。1~5月，全國水泥制造業(yè)完成固定資產(chǎn)投資464億元，同比下降22.5％。

　　建材工業(yè)固定資產(chǎn)投資年完成額已經(jīng)達(dá)到7000億元，大規(guī)模上的增速回落也屬正常。中西部地區(qū)在實施開發(fā)戰(zhàn)略后，建材工業(yè)固定資產(chǎn)投資經(jīng)過幾年的快速增長后都達(dá)到了較大規(guī)模，都趨向大規(guī)模上的平穩(wěn)增長。

　　去年以來，東部地區(qū)建材工業(yè)固定資產(chǎn)投資增速重新超過中西部地區(qū)，近年來東部地區(qū)建材工業(yè)發(fā)展已經(jīng)從傳統(tǒng)高耗能行業(yè)轉(zhuǎn)向低能耗高附加值產(chǎn)業(yè)。

　　1~5月，西部地區(qū)建材工業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長8.2%，中部地區(qū)增長32.1%，東部地區(qū)增長34.6%。在東部地區(qū)建材工業(yè)固定資產(chǎn)投資中，水泥制品、建筑技術(shù)玻璃、玻璃纖維制品和增強塑料、輕質(zhì)建材、防水材料、建筑用石、非金屬礦深加工等新興低能耗產(chǎn)業(yè)占50%以上，1~5月，水泥制品固定資產(chǎn)投資完成額同比增長33.8%，建筑技術(shù)玻璃增長59.7%。

　　問題之一：玻璃產(chǎn)能過剩企業(yè)生存狀態(tài)堪憂

　　今年以來，平板玻璃企業(yè)的重油、煤炭、天然氣等燃料價格及人工成本大幅度上漲，能源和純堿的購進(jìn)價格都處于歷史最高價位。以目前平板玻璃能源和純堿實際消耗水平及勞動生產(chǎn)率計算，每重量箱平板玻璃原燃材料、動力及人工成本因此上升8～13元，基本上吞噬了平板玻璃的利潤空間。能源和人工成本上升只是外部環(huán)境變化，今年平板玻璃行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的大幅度下滑，主要原因還是平板玻璃生產(chǎn)能力，特別是普通浮法玻璃能力過剩。

　　去年是平板玻璃經(jīng)濟(jì)效益較好的一年，規(guī)模以上平板玻璃制造業(yè)全年實現(xiàn)利潤總額超過70億元。在平板玻璃價格和利潤回升的刺激下，平板玻璃生產(chǎn)能力和產(chǎn)量增長速度迅速反彈。去年全年增加浮法玻璃生產(chǎn)線34條，增加浮法玻璃生產(chǎn)能力1.3億重量箱，增加生產(chǎn)線數(shù)量和能力都是歷年之最。

　　2010年末，全國浮法玻璃生產(chǎn)能力7.6億重量箱，平板玻璃生產(chǎn)能力達(dá)到8.9億重量箱，全年浮法玻璃能力利用率只有83.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于“十五”時期平均93％的水平。去年11月份以后，全國平板玻璃價格持續(xù)下降，今年4月份，全國平板玻璃平均出廠價格已經(jīng)跌破每重量箱80元，5月份每重量箱77.6元，累計比去年同期下降2.2元。普通浮法玻璃平均每重量箱72.3元，已經(jīng)逼近盈虧平衡點。全行業(yè)四分之一以上企業(yè)虧損。1~4月，規(guī)模以上平板玻璃企業(yè)產(chǎn)品毛利率只有13.9%，比去年同期下降7.4個百分點；銷售利潤率5.1%，比去年同期下降7.6個百分點。普通浮法玻璃生產(chǎn)能力過剩是平板玻璃行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑的主要原因。

　　問題之二：產(chǎn)量增長過快 部分地區(qū)水泥產(chǎn)能過剩

　　目前，全國水泥產(chǎn)量增長速度仍然在10%以上，相對于能源供應(yīng)緊張局面仍然偏高，其中主要原因是中西部地區(qū)水泥產(chǎn)量的較快增長。

　　1~5月，東部地區(qū)水泥產(chǎn)量僅增長7.6%，中部地區(qū)增長12.4%，西部地區(qū)高達(dá)20.8%。2010年新增水泥生產(chǎn)能力中，中西部地區(qū)占77%，其中西部地區(qū)占52%。西部地區(qū)水泥生產(chǎn)能力的過快增長，在部分地區(qū)已經(jīng)造成較為嚴(yán)重的能力過剩。四川在兩年前曾經(jīng)是全國水泥價格最高的地區(qū)，2009年全省水泥平均出廠價格曾經(jīng)在每噸360元以上，由于這兩年能力增長過快，造成市場供大于求，水泥價格大幅度下滑。

　　一季度，在東部地區(qū)水泥制造業(yè)利潤大幅度增長時，西部地區(qū)的四川省規(guī)模以上水泥制造業(yè)利潤總額同比下降15.9%，云南下降36.1%，陜西下降61.9%，內(nèi)蒙古下降25.8%。

　　問題之三：建筑衛(wèi)生陶瓷和建筑用石出口結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整

　　2010年建筑衛(wèi)生陶瓷、建筑用石分別出口46億美元和41億美元，占建材出口總額45%。去年下半年以來，由于人民幣升值和遭遇部分國家反傾銷，建筑衛(wèi)生陶瓷和建筑用石出口增速下降。2月份，建材商品出口同比下降，建筑衛(wèi)生陶瓷和建筑用石出口減少是主要原因。今年1~4月，建筑衛(wèi)生陶瓷出口471萬噸，同比增長16%，出口金額14.3億美元，同比增長20.3%；建筑用石出口387.5萬噸，同比增長4.3%，出口金額13.2億美元，同比增長12.3%。

　　制約建筑衛(wèi)生陶瓷和建筑用石出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的因素主要是這兩個行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口企業(yè)結(jié)構(gòu)。對比其它建材主要產(chǎn)品，建筑技術(shù)玻璃出口中，大型生產(chǎn)型企業(yè)集團(tuán)出口占60%以上；玻璃纖維出口大型生產(chǎn)型企業(yè)集團(tuán)出口占70%以上，其中僅巨石、重慶國際、泰山玻纖三家就占55%；水泥產(chǎn)品出口大型生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)出口份額在85%以上，其中海螺占半數(shù)以上。建筑技術(shù)玻璃、玻璃纖維、水泥生產(chǎn)企業(yè)能夠控制出口產(chǎn)品價格。建筑衛(wèi)生陶瓷和建筑用石出口中最大的商貿(mào)企業(yè)也只占出口份額的2%，多而散的建筑衛(wèi)生陶瓷和建筑用石出口企業(yè)在國際市場上沒有價格話語權(quán)，只有靠低價競爭和提高出口數(shù)量獲利。調(diào)整出口商品品種和質(zhì)量結(jié)構(gòu)，從追求出口數(shù)量向追求出口質(zhì)量和效益轉(zhuǎn)變，是應(yīng)對人民幣升值和反傾銷的正確措施。建筑衛(wèi)生陶瓷和建筑用石出口企業(yè)多而散的局面必須盡快改變。

　　不利因素分析：產(chǎn)能壓力依舊節(jié)能減排任重而道遠(yuǎn)

　　產(chǎn)量增速驚人  今年上半年水泥產(chǎn)量增速驚人。1～6月，規(guī)模以上企業(yè)累計水泥產(chǎn)量9.5億噸，同比增速達(dá)到19.57%，遠(yuǎn)超預(yù)期。無論是水泥絕對量還是同比增長都處于歷史高位。從區(qū)域來看華東和中南地區(qū)占據(jù)全國產(chǎn)量的60%，西南、華北和西北同比增長最快均超過20%。

　　雖然進(jìn)入5月份后，從市場基本面?zhèn)鞒鼋?jīng)濟(jì)有下調(diào)趨勢的聲音，貨幣政策緊縮、限電等因素都會對水泥需求產(chǎn)生影響。但按照以往行業(yè)運行規(guī)律看，我們預(yù)計全年產(chǎn)量增速依舊將超過10%的高增長，全年水泥產(chǎn)量將突破20億噸。

　　而玻璃行業(yè)，去年全年增加浮法玻璃生產(chǎn)線34條，增加浮法玻璃生產(chǎn)能力1.3億重量箱，增加生產(chǎn)線數(shù)量和能力都是歷年之最。今年上半年，玻璃企業(yè)生存狀態(tài)更加堪憂，很多企業(yè)選擇延緩點火，產(chǎn)能壓力巨大。

　　節(jié)能減排任重道遠(yuǎn) 水泥、平板玻璃、建筑衛(wèi)生陶瓷、磚瓦等傳統(tǒng)能耗高的產(chǎn)業(yè)目前仍然是構(gòu)成建材工業(yè)增長的主要來源。建材工業(yè)總體上發(fā)展還極不平衡，仍然是企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、產(chǎn)業(yè)集中度低、產(chǎn)品附加值低的狀況，淘汰落后、節(jié)能減排的任務(wù)還十分艱巨。建材工業(yè)靠窯爐工藝制造、附加值相對低和產(chǎn)能比例高狀況的任務(wù)還十分艱巨。

　　在國家頒布的“十二五”規(guī)劃綱要中，已把節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、建設(shè)兩型社會作為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要目標(biāo)。在節(jié)能減排方面，建材行業(yè)既承擔(dān)著共同推進(jìn)社會進(jìn)步的緊迫責(zé)任，又存在著自身生產(chǎn)力的發(fā)揮受節(jié)能減排的約束限制，也存在因排放超量而導(dǎo)致納稅增加和環(huán)保處罰的風(fēng)險。

　　趨  勢：高速恢復(fù)期結(jié)束 建材工業(yè)將平穩(wěn)增長

　　增加值增速將回落  去年第一季度，規(guī)模以上建材工業(yè)增加值增長速度達(dá)到34.6%，一季度以后建材工業(yè)增加值同比增長速度逐月回落，下半年穩(wěn)定在26%左右。年末部分地區(qū)限電結(jié)束后，在高價格的刺激下建材工業(yè)增長速度有所反彈，全年建材工業(yè)增加值增長速度達(dá)到29.1%。

　　今年一季度，因去年同期基數(shù)較高的因素，建材工業(yè)同比增長速度大幅度回落。建材工業(yè)已經(jīng)渡過金融危機(jī)后的高速恢復(fù)期，進(jìn)入平穩(wěn)較快增長階段。

　　中國建材聯(lián)合會預(yù)計，建材工業(yè)增加值全年同比增長26％。建材主要出口產(chǎn)品增速下降，預(yù)計今年全年建材及非礦商品出口211億美元，比上年增長9％，增速比前年回落19個百分點。

　　高載能產(chǎn)品將受扼制  受煤電油氣供應(yīng)偏緊的制約，高載能建材產(chǎn)品增長將受到扼制。預(yù)計上半年全國水泥產(chǎn)量9.4億噸，比去年同期增長11%；全年產(chǎn)量20.4億噸，比上年增長8.8%。平板玻璃上半年產(chǎn)量預(yù)計3.6億重量箱，比去年同期增長8.7%；全年產(chǎn)量7.25億重量箱，比上年增長9.8%。受出口下降的制約，陶瓷磚產(chǎn)量增速將從去年上半年的20%以上下降到10%以內(nèi)；衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)量增速從去年上半年的10%以上下降到個位數(shù)增長。