水泥行業(yè)旺季不旺持倉機構意見分歧

　　9月，水泥市場將進入傳統(tǒng)旺季，但面對經(jīng)濟增速放緩、供給壓力增大等不利因素，市場對水泥企業(yè)下半年的前景判斷難言樂觀。

　　中投證券研究員李凡就對記者稱，從來都是市場需求決定行業(yè)的景氣度，但去年以來水泥價格的超預期上漲是控制產(chǎn)能造成的，這不符合經(jīng)濟運行的規(guī)律。下半年，宏觀經(jīng)濟的放緩將拉低市場的需求，與此同時，產(chǎn)能的釋放又加大了供給壓力，水泥行業(yè)前景堪憂。他認為，過去一年水泥企業(yè)非常規(guī)發(fā)展不會重演，行業(yè)正在遭遇成長的瓶頸。

　　相比之下，水泥行業(yè)專業(yè)人士陳柏林顯得較為樂觀，“增速下滑”是他對下半年水泥行業(yè)的判斷。他對記者稱，在局部地區(qū)，“保障房、水利建設”等概念可以刺激當?shù)氐乃嘈枨?，但行業(yè)的景氣度由宏觀經(jīng)濟決定，下半年宏觀經(jīng)濟放緩會使行業(yè)的增速出現(xiàn)下降。

　　市場價格是行業(yè)景氣度的直接體現(xiàn)。上周，水泥價格在持續(xù)6周下跌之后出現(xiàn)上漲，全國水泥均價環(huán)比上漲0.09%。其中，高標號環(huán)比上漲0.16%，低標號與前一周持平。分區(qū)域來看，上周水泥價格上漲的區(qū)域是華南和西南，價格下跌的區(qū)域是西北。

　　價格的變動影響著水泥企業(yè)的業(yè)績增幅，這在已經(jīng)公布中報的5家上市公司中表現(xiàn)得尤為明顯。在華東地區(qū)三公司中，福建水泥水泥業(yè)務的營業(yè)利潤率為22.96%，同比增加15.09個百分點，為三公司中增幅最低的；西北水泥的雖然價格高企，但卻沒有比較優(yōu)勢，祁連山水泥業(yè)務的利潤率達到了36.7%，但同比數(shù)據(jù)卻減少0.68個百分點。

　　在半年報中，福建水泥預計公司1～9月歸屬于母公司所有者的凈利潤在1.2億元左右。這意味著今年第三季度，福建水泥單季的盈利能力將從第二季度的6286萬元下滑至2800萬元左右。

　　對于水泥企業(yè)的前景，機構對水泥類上市公司持倉的變化值得投資者參考。據(jù)證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計，截至二季度末，在基金前十大持倉中，水泥類上市公司共計11.94億股，較一季度末8.83億股環(huán)比上升了35.22%；但與此同時，重倉水泥類上市公司的基金在減少，數(shù)量從一季度末的233只減少到二季度末的208只。由此可見，機構對水泥企業(yè)的前景判斷也有分歧。